Macroéconomie

La macroéconomie (du préfixe grec makro- signifiant “grand” + économie ) est une branche de l’économie traitant de la performance, de la structure, du comportement et de la prise de décision d’une économie dans son ensemble. Par exemple, utiliser les taux d’intérêt, les impôts et les dépenses publiques pour réguler la croissance et la stabilité d’une économie. ^[1] Cela comprend les économies régionales, nationales et mondiales . ^{[2] [3]} Selon une évaluation réalisée en 2018 par les économistes Emi Nakamura et Jón Steinsson , “les preuves économiques concernant les conséquences des différentes politiques macroéconomiques sont encore très imparfaites et sujettes à de sérieuses critiques”.^[4]

(Cycle de production et revenu national) La macroéconomie adopte une vue d’ensemble de l’ensemble de l’économie, notamment en examinant les rôles et les relations entre les entreprises, les gouvernements et les ménages, ainsi que les différents types de marchés, tels que le marché financier et le marché du travail. marché. Cependant, l’utilisation des Ressources naturelles et la génération de déchets (comme les gaz à effet de serre ) sont souvent exclues de ses modèles.

Les macroéconomistes étudient des sujets tels que le PIB (produit intérieur brut), le chômage (y compris les taux de chômage ), le revenu national , les indices de prix , la production , la consommation , l’inflation , l’ épargne , l’investissement , l’énergie , le commerce international et la finance internationale .

La macroéconomie et la microéconomie sont les deux domaines les plus généraux de l’économie. ^[5] L’ Objectif de développement durable 17 des Nations Unies a pour objectif de renforcer la stabilité macroéconomique mondiale grâce à la coordination et à la cohérence des politiques dans le cadre de l’Agenda 2030. ^[6]

Développement

Origines

La macroéconomie est issue des domaines autrefois divisés de la théorie du cycle économique et de la Théorie monétaire . ^[7] La ​​théorie quantitative de la monnaie était particulièrement influente avant la Seconde Guerre mondiale. Il a pris plusieurs formes, dont la version basée sur les travaux d’ Irving Fisher :

M ⋅ V = P ⋅ Q {displaystyle Mcdot V=Pcdot Q}

Dans la vision typique de la théorie quantitative, la vitesse de la monnaie (V) et la quantité de biens produits (Q) seraient constantes, de sorte que toute augmentation de la masse monétaire (M) entraînerait une augmentation directe du niveau des prix (P). La théorie quantitative de la monnaie était un élément central de la théorie classique de l’économie qui prévalait au début du XXe siècle.

Ecole Autrichienne

L’ouvrage de Ludwig Von Mises , Theory of Money and Credit , publié en 1912, fut l’un des premiers livres de l’ école autrichienne à traiter de sujets macroéconomiques.

Keynes et ses partisans

La macroéconomie, du moins dans sa forme moderne, ^[8] a commencé avec la publication de la Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie ^{[7] [9]} écrite par John Maynard Keynes . Lorsque la Grande Dépression a frappé, les économistes classiques avaient du mal à expliquer comment les biens pouvaient rester invendus et les travailleurs se retrouver au chômage. Dans la théorie classique, les prix et les salaires chuteraient jusqu’à ce que le marché s’équilibre et que tous les biens et la main-d’œuvre soient vendus. Keynes a proposé une nouvelle théorie économique qui expliquait pourquoi les marchés pourraient ne pas s’éclaircir, qui évoluerait (plus tard au XXe siècle) en un groupe d’écoles de pensée macroéconomiques connues sous le nom d’ économie keynésienne – également appelée keynésianisme ou théorie keynésienne.

Dans la théorie de Keynes, la théorie quantitative s’est effondrée parce que les gens et les entreprises ont tendance à conserver leur argent en période économique difficile – un phénomène qu’il a décrit en termes de préférences de liquidité . Keynes a également expliqué comment l’ Effet multiplicateur amplifierait une petite diminution de la consommation ou de l’investissement et provoquerait des déclins dans toute l’économie. Keynes a également noté le rôle que l’incertitude et les esprits animaux peuvent jouer dans l’économie. ^[8]

La génération qui a suivi Keynes a combiné la macroéconomie de la théorie générale avec la microéconomie néoclassique pour créer la synthèse néoclassique . Dans les années 1950, la plupart des économistes avaient accepté la vision synthétique de la macroéconomie. ^[8] Des économistes comme Paul Samuelson , Franco Modigliani , James Tobin et Robert Solow ont développé des modèles keynésiens formels et ont contribué à des théories formelles de la consommation, de l’investissement et de la demande de monnaie qui ont étoffé le cadre keynésien. ^[dix]

Monétarisme

Milton Friedman a mis à jour la théorie quantitative de la monnaie pour inclure un rôle pour la demande de monnaie. Il a fait valoir que le rôle de l’argent dans l’économie était suffisant pour expliquer la Grande Dépression et que des explications axées sur la demande globale n’étaient pas nécessaires. Friedman a également soutenu que la politique monétaire était plus efficace que la politique budgétaire; cependant, Friedman doutait de la capacité du gouvernement à «affiner» l’économie avec la politique monétaire. Il a généralement favorisé une politique de croissance régulière de la masse monétaire au lieu d’une intervention fréquente. ^[11]

Friedman a également contesté la relation de la courbe de Phillips entre l’inflation et le chômage. Friedman et Edmund Phelps (qui n’était pas un monétariste) ont proposé une version “augmentée” de la courbe de Phillips qui excluait la possibilité d’un compromis stable à long terme entre l’inflation et le chômage. ^[12] Lorsque les chocs pétroliers des années 1970 ont créé un chômage élevé et une inflation élevée, Friedman et Phelps ont été justifiés. Le monétarisme était particulièrement influent au début des années 1980. Le monétarisme est tombé en disgrâce lorsque les banques centrales ont eu du mal à cibler la masse monétaire au lieu des taux d’intérêt comme le recommandaient les monétaristes. Le monétarisme est également devenu politiquement impopulaire lorsque les banques centrales ont créé des récessions afin de ralentir l’inflation.

Nouveau classique

La nouvelle macroéconomie classique a encore défié l’école keynésienne. Un développement central dans la nouvelle pensée classique est survenu lorsque Robert Lucas a introduit des attentes rationnelles dans la macroéconomie. Avant Lucas, les économistes utilisaient généralement des attentes adaptativesoù les agents étaient supposés regarder le passé récent pour faire des anticipations sur l’avenir. Sous anticipations rationnelles, les agents sont supposés être plus sophistiqués. Un consommateur ne supposera pas simplement un taux d’inflation de 2 % simplement parce que c’est la moyenne des dernières années ; ils examineront la politique monétaire et les conditions économiques actuelles pour faire une prévision éclairée. Lorsque les nouveaux économistes classiques ont introduit des anticipations rationnelles dans leurs modèles, ils ont montré que la politique monétaire ne pouvait avoir qu’un impact limité.

Lucas a également fait une critique influente des modèles empiriques keynésiens. Il a fait valoir que les modèles de prévision basés sur des relations empiriques continueraient à produire les mêmes prédictions même si le modèle sous-jacent générant les données changeait. Il a préconisé des modèles basés sur la théorie économique fondamentale qui, en principe, seraient structurellement précis à mesure que les économies changeaient. Suite à la critique de Lucas, de nouveaux économistes classiques, dirigés par Edward C. Prescott et Finn E. Kydland , ont créé des modèles de Cycle économique réel (RB C) de la macroéconomie. ^[13]

Les modèles RB C ont été créés en combinant des équations fondamentales de la microéconomie néo-classique. Afin de générer des fluctuations macroéconomiques, les modèles RB C expliquaient les récessions et le chômage par des changements technologiques plutôt que par des changements sur les marchés des biens ou de l’argent. Les détracteurs des modèles RB C soutiennent que l’argent joue clairement un rôle important dans l’économie, et l’idée que la régression technologique peut expliquer les récentes récessions est invraisemblable. ^[13] Cependant, les chocs technologiques ne sont que les plus importants d’une myriade de chocs possibles pour le système qui peuvent être modélisés. Malgré les questions sur la théorie derrière les modèles RB C, ils ont clairement exercé une influence sur la méthodologie économique. ^[14]

Nouvelle réponse keynésienne

Les nouveaux Économistes keynésiens ont répondu à la nouvelle école classique en adoptant des attentes rationnelles et en se concentrant sur le développement de modèles micro-fondés qui sont à l’abri de la critique de Lucas. Stanley Fischer et John B. Taylor ont produit les premiers travaux dans ce domaine en montrant que la politique monétaire pouvait être efficace même dans des modèles avec des attentes rationnelles lorsque les contrats bloquaient les salaires des travailleurs. D’autres nouveaux Économistes keynésiens , dont Olivier Blanchard , Julio Rotemberg , Greg Mankiw , David Romer et Michael Woodford, ont développé ces travaux et démontré d’autres cas où des prix et des salaires inflexibles ont conduit à des politiques monétaires et fiscales ayant des effets réels.

Comme les modèles classiques, les nouveaux modèles classiques avaient supposé que les prix seraient capables de s’ajuster parfaitement et que la politique monétaire ne conduirait qu’à des variations de prix. Les nouveaux modèles keynésiens ont étudié les sources de prix et de salaires rigides dus à une concurrence imparfaite ^[15] , qui ne s’ajusterait pas, permettant à la politique monétaire d’avoir un impact sur les quantités plutôt que sur les prix.

À la fin des années 1990, les économistes étaient parvenus à un consensus approximatif. La rigidité nominale de la nouvelle théorie keynésienne a été combinée avec des anticipations rationnelles et la méthodologie RBC pour produire des modèles dynamiques d’équilibre général stochastique (DSGE). La fusion d’éléments de différentes écoles de pensée a été surnommée la nouvelle synthèse néoclassique . Ces modèles sont désormais utilisés par de nombreuses banques centrales et sont au cœur de la macroéconomie contemporaine. ^[16]

La nouvelle économie keynésienne, qui s’est développée en partie en réponse à la nouvelle économie classique, s’efforce de fournir des fondements microéconomiques à l’économie keynésienne en montrant comment des marchés imparfaits peuvent justifier une gestion de la demande.

Modèles macroéconomiques

Demande globale–offre globale

Un diagramme AS – AD traditionnel montrant un changement dans AD et la courbe AS devenant inélastique au-delà de la production potentielle.

Le Modèle AD-AS est devenu le modèle standard des manuels pour expliquer la macroéconomie. ^[17] Ce modèle montre le niveau des prix et le niveau de la production réelle compte tenu de l’équilibre de la demande globale et de l’offre globale . La pente descendante de la courbe de la demande globale signifie qu’une plus grande production est demandée à des niveaux de prix inférieurs. ^[18] La pente descendante est le résultat de trois effets : l’ effet Pigou ou d’équilibre réel , qui stipule que lorsque les prix réels baissent, la richesse réelle augmente, ce qui entraîne une augmentation de la demande de biens des consommateurs ; l’ effet Keynes ou taux d’intérêt, qui stipule que lorsque les prix baissent, la demande de monnaie diminue, entraînant une baisse des taux d’intérêt et une augmentation des emprunts pour l’investissement et la consommation ; et l’effet net sur les exportations, qui indique qu’à mesure que les prix augmentent, les biens nationaux deviennent comparativement plus chers pour les consommateurs étrangers, ce qui entraîne une baisse des exportations. ^[18]

Dans l’utilisation keynésienne conventionnelle du modèle AS-AD, la courbe d’offre agrégée est horizontale aux faibles niveaux de production et devient inélastique près du point de production potentielle , ce qui correspond au plein emploi . ^[17] Étant donné que l’économie ne peut pas produire au-delà de la production potentielle, toute expansion AD conduira à des niveaux de prix plus élevés au lieu d’une production plus élevée.

Le diagramme AD-AS peut modéliser une variété de phénomènes macroéconomiques, y compris l’inflation. Les changements dans les facteurs ou déterminants non liés au niveau des prix entraînent des changements dans la demande globale et des déplacements de l’ensemble de la courbe de la demande globale (DA). Lorsque la demande de biens dépasse l’offre, il existe un écart inflationniste où l’inflation tirée par la demande se produit et la courbe AD se déplace vers le haut vers un niveau de prix plus élevé. Lorsque l’économie fait face à des coûts plus élevés, une inflation par poussée des coûts se produit et la courbe AS se déplace vers le haut vers des niveaux de prix plus élevés. ^[19] Le diagramme AS-AD est également largement utilisé comme outil pédagogique pour modéliser les effets de diverses politiques macroéconomiques. ^[20]

IS-LM

Dans cet exemple de graphique IS/LM, la courbe IS se déplace vers la droite, entraînant une hausse des taux d’intérêt (i) et une expansion de l’économie “réelle” (PIB réel ou Y).

Le modèle IS-LM donne les fondements de la demande globale (elle-même discutée ci-dessus). Il répond à la question “A un niveau de prix donné, quelle est la quantité de biens demandée ?”. Ce modèle montre quelle combinaison de taux d’intérêt et de production assurera l’équilibre à la fois sur les marchés des biens et sur le marché monétaire. ^[21] Le marché des biens est modélisé comme donnant l’égalité entre l’investissement et l’épargne publique et privée (IS), et le marché monétaire est modélisé comme donnant l’équilibre entre la masse monétaire et la préférence pour la liquidité . ^[22]

La courbe IS est constituée des points (combinaisons de revenu et de taux d’intérêt) où l’investissement, compte tenu du taux d’intérêt, est égal à l’épargne publique et privée, compte tenu de la production ^[23] La courbe IS est à pente descendante car la production et le taux d’intérêt ont une relation inverse sur le marché des biens : à mesure que la production augmente, davantage de revenus sont épargnés, ce qui signifie que les taux d’intérêt doivent être plus bas pour stimuler suffisamment l’investissement pour correspondre à l’épargne. ^[23]

La courbe LM est en pente ascendante parce que le taux d’intérêt et la production ont une relation positive sur le marché monétaire : à mesure que le revenu (identiquement égal à la production) augmente, la demande de monnaie augmente, ce qui entraîne une hausse du taux d’intérêt afin de compenser la hausse naissante de la demande de monnaie. ^[24]

Le modèle IS-LM est souvent utilisé pour démontrer les effets de la politique monétaire et budgétaire. ^[21] Les manuels utilisent fréquemment le modèle IS-LM, mais il ne présente pas les complexités de la plupart des modèles macroéconomiques modernes. ^[21] Néanmoins, ces modèles présentent toujours des relations similaires à celles de l’IS-LM. ^[21]

Modèles de croissance

Le Modèle de croissance néoclassique de Robert Solow est devenu un modèle classique pour expliquer la croissance économique à long terme. ^[25] Le modèle commence par une fonction de production où la production nationale est le produit de deux intrants : le capital et le travail. Le modèle de Solow suppose que la main-d’œuvre et le capital sont utilisés à des taux constants sans les fluctuations du chômage et de l’utilisation du capital couramment observées dans les cycles économiques. ^[26]

Une augmentation de la production, ou de la croissance économique, ne peut se produire qu’en raison d’une augmentation du stock de capital, d’une population plus importante ou de progrès technologiques qui conduisent à une productivité plus élevée ( productivité totale des facteurs ). Une augmentation du taux d’épargne entraîne une augmentation temporaire à mesure que l’économie crée plus de capital, ce qui ajoute à la production. Cependant, le taux de dépréciation finira par limiter l’expansion du capital : l’épargne sera utilisée pour remplacer le capital déprécié, et il ne restera plus d’épargne pour payer une expansion supplémentaire du capital. Le modèle de Solow suggère que la croissance économique en termes de production par habitant dépend uniquement des progrès technologiques qui améliorent la productivité. ^[27]

Dans les années 1980 et 1990 , la théorie de la croissance endogène est apparue pour défier la théorie néoclassique de la croissance. Ce groupe de modèles explique la croissance économique par d’autres facteurs, tels que les rendements d’échelle croissants du capital et l’apprentissage par la pratique , qui sont déterminés de manière endogène au lieu de l’amélioration technologique exogène utilisée pour expliquer la croissance dans le modèle de Solow. ^[28]

Le système économique de l’humanité en tant que sous-système de l’environnement mondial

Les Ressources naturelles circulent dans l’économie et finissent sous forme de déchets et de pollution

Dans les modèles macroéconomiques en économie écologique , le système économique est un sous-système de l’environnement. Dans ce modèle, le diagramme de flux circulaire de revenus est remplacé en économie écologique par un diagramme de flux plus complexe reflétant l’apport d’énergie solaire, qui soutient les apports naturels et les services environnementaux qui sont ensuite utilisés comme unités de production .. Une fois consommés, les intrants naturels sortent de l’économie sous forme de pollution et de déchets. Le potentiel d’un environnement à fournir des services et des matériaux est appelé «fonction source de l’environnement», et cette fonction s’épuise à mesure que les ressources sont consommées ou que la pollution contamine les ressources. La « fonction de puits » décrit la capacité d’un environnement à absorber et à rendre inoffensifs les déchets et la pollution : lorsque la production de déchets dépasse la limite de la fonction de puits, des dommages à long terme se produisent. ^{[29] : 8} Certains polluants persistants, comme certains polluants organiques et les déchets nucléaires, sont absorbés très lentement ou pas du tout ; les économistes écologiques mettent l’accent sur la minimisation des “polluants cumulatifs”. ^{[29] :}

Concepts macroéconomiques de base

La macroéconomie englobe une variété de concepts et de variables, mais il existe trois sujets centraux pour la recherche macroéconomique. ^[30] Les théories macroéconomiques rapportent généralement les phénomènes de production, de chômage et d’inflation. En dehors de la théorie macroéconomique, ces sujets sont également importants pour tous les agents économiques, y compris les travailleurs, les consommateurs et les producteurs.

Circulation en macroéconomie .

Production et revenu

La production nationale est le montant total de tout ce qu’un pays produit au cours d’une période donnée. Tout ce qui est produit et vendu génère un revenu égal. La production totale de l’économie est mesurée en PIB par personne. La production et le revenu sont généralement considérés comme équivalents et les deux termes sont souvent utilisés de manière interchangeable, la production se transforme en revenu. La production peut être mesurée ou elle peut être considérée du côté de la production et mesurée comme la valeur totale des biens et services finaux ou la somme de toute la valeur ajoutée dans l’économie. ^[31]

La production macroéconomique est généralement mesurée par le produit intérieur brut (PIB) ou l’un des autres comptes nationaux . Les économistes intéressés par les augmentations à long terme de la production étudient la croissance économique. Les progrès technologiques, l’accumulation de machines et d’autres capitaux , ainsi qu’une meilleure éducation et un meilleur capital humain , sont tous des facteurs qui conduisent à une augmentation de la production économique au fil du temps. Cependant, la production n’augmente pas toujours de manière constante au fil du temps. Les cycles économiques peuvent entraîner des baisses de production à court terme appelées récessions . Les économistes recherchent des politiques macroéconomiques qui empêchent les économies de sombrer dans les récessions et qui conduisent à une croissance plus rapide à long terme.

Chômage

Un graphique utilisant des données américaines montrant la relation entre la croissance économique et le chômage exprimée par la loi d’Okun . La relation démontre un chômage cyclique. La croissance économique entraîne une baisse du taux de chômage.

Le montant du chômage dans une économie est mesuré par le taux de chômage, c’est-à-dire le pourcentage de travailleurs sans emploi dans la population active . Le taux de chômage de la population active ne comprend que les travailleurs à la recherche active d’un emploi. Les personnes à la retraite, poursuivant des études ou découragées de chercher du travail par manque de perspectives d’emploi sont exclues.

Le chômage peut généralement être décomposé en plusieurs types qui sont liés à des causes différentes.

• La théorie classique du chômage suggère que le chômage survient lorsque les salaires sont trop élevés pour que les employeurs soient disposés à embaucher plus de travailleurs. ^[32] D’autres théories économiques plus modernes ^{[ lesquelles ? ]} suggèrent que l’augmentation des salaires diminue en fait le chômage en créant plus de demande de consommation. Selon ces théories plus récentes, le chômage résulte d’une demande réduite pour les biens et services produits par le travail et suggère que ce n’est que sur les marchés où les marges bénéficiaires sont très faibles, et dans lesquels le marché ne supportera pas une augmentation des prix du produit ou du service, que des salaires plus élevés entraînent du chômage.
• Conformément à la théorie classique du chômage, le chômage frictionnel se produit lorsqu’il existe des postes vacants appropriés pour un travailleur, mais que le temps nécessaire pour rechercher et trouver un emploi entraîne une période de chômage. ^[33]
• Le chômage structurel couvre une variété de causes possibles de chômage, y compris une inadéquation entre les compétences des travailleurs et les compétences requises pour les emplois ouverts. ^[34] De grandes quantités de chômage structurel se produisent généralement lorsqu’une économie se concentre sur de nouvelles industries et que les travailleurs constatent que leur ensemble de compétences antérieur n’est plus en demande. Le chômage structurel est similaire au chômage frictionnel car tous deux reflètent le problème de l’adéquation entre les travailleurs et les offres d’emploi, mais le chômage structurel couvre également le temps nécessaire pour acquérir de nouvelles compétences en plus du processus de recherche à court terme. ^[35]
• Alors que certains types de chômage peuvent survenir quelle que soit la situation de l’économie, le chômage cyclique survient lorsque la croissance stagne. La loi d’Okun représente la relation empirique entre le chômage et la croissance économique. ^[36] La version originale de la loi d’Okun stipule qu’une augmentation de 3 % de la production entraînerait une diminution de 1 % du chômage. ^[37]

Inflation et déflation

Évolution des moyennes mobiles sur dix ans du niveau des prix et de la croissance de la masse monétaire (en utilisant la mesure de M2, l’offre de devises fortes et d’argent détenu dans la plupart des types de comptes bancaires) aux États-Unis de 1880 à 2016. À long terme , les deux séries montrent une relation étroite.

Une augmentation générale des prix dans l’ensemble de l’économie est appelée inflation . Lorsque les prix baissent, il y a déflation . Les économistes mesurent ces variations de prix avec des indices de prix . L’inflation peut se produire lorsqu’une économie est en surchauffe et croît trop rapidement. De même, une économie en déclin peut conduire à la déflation.

Les banquiers centraux , qui gèrent la masse monétaire d’un pays, tentent d’éviter les variations du niveau des prix en utilisant la politique monétaire . Augmenter les taux d’intérêt ou réduire la masse monétaire dans une économie réduira l’inflation. L’inflation peut entraîner une incertitude accrue et d’autres conséquences négatives. La déflation peut réduire la production économique. Les banquiers centraux tentent de stabiliser les prix pour protéger les économies des conséquences négatives des variations de prix.

Les variations du niveau des prix peuvent être le résultat de plusieurs facteurs. La théorie quantitative de la monnaie soutient que les variations du niveau des prix sont directement liées aux variations de la masse monétaire . La plupart des économistes pensent que cette relation explique les variations à long terme du niveau des prix. ^[38] Les fluctuations à court terme peuvent également être liées à des facteurs monétaires, mais les variations de la demande globale et de l’offre globale peuvent également influer sur le niveau des prix. Par exemple, une baisse de la demande due à une récession peut entraîner une baisse des prix et une déflation. Un choc d’offre négatif, tel qu’une crise pétrolière, réduit l’offre globale et peut provoquer de l’inflation.

Politique macroéconomique

La politique macroéconomique est généralement mise en œuvre au moyen de deux ensembles d’outils : la politique budgétaire et la politique monétaire. Les deux formes de politique sont utilisées pour stabiliser l’économie , ce qui peut signifier de stimuler l’économie au niveau du PIB compatible avec le plein emploi. ^[39] La politique macroéconomique vise à limiter les effets du cycle économique pour atteindre les objectifs économiques de stabilité des prix, de plein emploi et de croissance. ^[40]

Selon une évaluation réalisée en 2018 par les économistes Emi Nakamura et Jón Steinsson , “les preuves économiques concernant les conséquences des différentes politiques macroéconomiques sont encore très imparfaites et sujettes à de sérieuses critiques”. ^[4] Nakamura et Steinsson écrivent que la macroéconomie a du mal à faire des prédictions à long terme, ce qui est le résultat de la grande complexité des systèmes qu’elle étudie. ^[4]

Politique monétaire

Les banques centrales mettent en œuvre la politique monétaire en contrôlant la masse monétaire à travers plusieurs mécanismes. En règle générale, les banques centrales agissent en émettant de l’argent pour acheter des obligations (ou d’autres actifs), ce qui stimule la masse monétaire et abaisse les taux d’intérêt, ou, dans le cas d’une politique monétaire restrictive, les banques vendent des obligations et retirent de l’argent de la circulation. Habituellement, la politique n’est pas mise en œuvre en ciblant directement la masse monétaire.

Les banques centrales déplacent continuellement la masse monétaire pour maintenir un taux d’intérêt fixe ciblé. Certains d’entre eux permettent au taux d’intérêt de fluctuer et se concentrent plutôt sur le ciblage des taux d’inflation . Les banques centrales essaient généralement d’atteindre une production élevée sans relâcher la politique monétaire qui crée de grandes quantités d’inflation.

La politique monétaire conventionnelle peut être inefficace dans des situations telles qu’une trappe à liquidité . Lorsque les taux d’intérêt et l’inflation sont proches de zéro, la banque centrale ne peut pas assouplir sa politique monétaire par des moyens conventionnels.

Un exemple de stratégie d’intervention dans différentes conditions

Les banques centrales peuvent utiliser une politique monétaire non conventionnelle telle que l’assouplissement quantitatif pour aider à augmenter la production. Au lieu d’acheter des obligations d’État, les banques centrales peuvent mettre en œuvre un assouplissement quantitatif en achetant non seulement des obligations d’État, mais également d’autres actifs tels que des obligations d’entreprises, des actions et d’autres titres. Cela permet des taux d’intérêt plus bas pour une classe d’actifs plus large au-delà des obligations d’État. Dans un autre exemple de politique monétaire non conventionnelle, la Réserve fédérale des États-Unis a récemment tenté une telle politique avec Operation Twist . Incapable d’abaisser les taux d’intérêt actuels, la Réserve fédérale a abaissé les taux d’intérêt à long terme en achetant des obligations à long terme et en vendant des obligations à court terme pour créer une courbe de rendement plate .

Politique fiscale

La politique budgétaire est l’utilisation des recettes et des dépenses du gouvernement comme instruments pour influencer l’économie. Des exemples de tels outils sont les dépenses , les impôts , la dette .

Par exemple, si l’économie produit moins que la production potentielle, les dépenses publiques peuvent être utilisées pour employer des ressources inutilisées et stimuler la production. Les dépenses publiques n’ont pas à compenser la totalité de l’écart de production. Il existe un Effet multiplicateur qui renforce l’impact des dépenses publiques. Par exemple, lorsque le gouvernement paie pour un pont, le projet ajoute non seulement la valeur du pont à la production, mais permet également aux pontiers d’augmenter leur consommation et leurs investissements, ce qui contribue à combler l’écart de production.

Les effets de la politique budgétaire peuvent être limités par l’éviction . Lorsque le gouvernement entreprend des projets de dépenses, il limite la quantité de ressources disponibles pour le secteur privé à utiliser. L’éviction se produit lorsque les dépenses publiques remplacent simplement la production du secteur privé au lieu d’ajouter une production supplémentaire à l’économie. L’éviction se produit également lorsque les dépenses publiques augmentent les taux d’intérêt, ce qui limite les investissements. Les défenseurs de la relance budgétaire soutiennent que l’éviction n’est pas un problème lorsque l’économie est déprimée, que de nombreuses ressources sont inutilisées et que les taux d’intérêt sont bas. ^{[41] [42]}

La politique budgétaire peut être mise en œuvre au moyen de stabilisateurs automatiques . Les stabilisateurs automatiques ne souffrent pas des décalages politiques de la politique budgétaire discrétionnaire. Les stabilisateurs automatiques utilisent des mécanismes fiscaux classiques mais entrent en vigueur dès que l’économie ralentit : les dépenses d’indemnisation du chômage augmentent automatiquement lorsque le chômage augmente et, dans un système d’impôt progressif sur le revenu, le taux d’imposition effectif diminue automatiquement lorsque les revenus diminuent.

Comparaison

Les économistes préfèrent généralement la politique monétaire à la politique budgétaire car elle présente deux avantages majeurs. Premièrement, la politique monétaire est généralement mise en œuvre par des banques centrales indépendantes au lieu des institutions politiques qui contrôlent la politique budgétaire. Les banques centrales indépendantes sont moins susceptibles de prendre des décisions fondées sur des motifs politiques. ^[39] Deuxièmement, la politique monétaire souffre de décalages internes et externes plus courts que la politique budgétaire. Les banques centrales peuvent prendre et mettre en œuvre rapidement des décisions tandis que la politique budgétaire discrétionnaire peut prendre du temps à passer et encore plus à mettre en œuvre. ^[39]

Voir également

• Portail des affaires et de l’économie

• Équilibre général stochastique dynamique
• Développement économique

Remarques

1. ^ Samuelson, Robert (2020), “Au revoir, lecteurs, et bonne chance – vous en aurez besoin” , The Washington Post Cet article était un article d’opinion exprimant un découragement dans le domaine peu avant sa retraite, mais c’est quand même un bon résumé.
2. ^ O’Sullivan, Arthur ; Sheffrin, Steven M. (2003), Economics: Principles in Action , Upper Saddle River, New Jersey 07458 : Pearson Prentice Hall, p. 57, ISBN 978-0-13-063085-8{{citation}}: Maint CS1: emplacement ( lien )
3. ^ Steve Williamson, Notes sur la théorie macroéconomique , 1999
4. ^ ^{un bc Nakamura} , Emi; Steinsson, Jon (2018). “Identification en macroéconomie” . Journal des perspectives économiques . 32 (3): 59–86. doi : 10.1257/jep.32.3.59 . ISSN 0895-3309 . S2CID 44180952 .
5. ^ Blaug, Mark (1985), Théorie économique rétrospective , Cambridge: Cambridge University Press , ISBN 978-0-521-31644-6
6. ^ “Objectif 17 | Département des affaires économiques et sociales” . sdgs.un.org . Récupéré le 26/09/2020 .
7. ^ ^{un b} Dimand (2008).
8. ^ ^{un bc Blanchard} (2011), 580.
9. ^ Snowdon, Brian; Vane, Howard R. (2005). Macroéconomie moderne – Ses origines, son développement et son état actuel . Edouard Elgar. ISBN 1-84542-208-2.
10. ^ Blanchard (2011), 581.
11. ^ Blanchard (2011), 582–83.
12. ^ “Courbe de Phillips : L’Encyclopédie Concise d’Économie | Bibliothèque d’Économie et de Liberté” . www.econlib.org . Récupéré le 23/01/2018 .
13. ^ ^{un b} Blanchard (2011), 587.
14. ^ Kariappa Bheemaiah, L’alternative à la blockchain : repenser la politique macroéconomique et la théorie économique (Dordrecht NL : Apress/Springer Nature, 2017), 169-70. ISBN 1484226747 , 9781484226742
15. ^ Le rôle de la concurrence imparfaite dans la nouvelle économie keynésienne , chapitre 4 de Surfing Economics par Huw Dixon
16. ^ Blanchard (2011), 590.
17. ^ ^{un b} Healey 2002 , p. 12.
18. ^ ^{un b} Healey 2002 , p. 13.
19. ^ Healey 2002 , p. 14.
20. ^ Passoire 1995 , p. 173.erreur sfn : pas de cible : CITEREFColander1995 ( aide )
21. ^ ^{un bcd Durlauf & Hester} 2008 .
22. ^ Peston 2002 , pp. 386–87.
23. ^ ^{un b} Peston 2002 , p. 387.
24. ^ Peston 2002 , pp. 387–88.
25. ^ Banton, Caroline. “La théorie de la croissance néoclassique expliquée” . Investopédia . Récupéré le 21/09/2020 .
26. ^ Solow 2002 , pp. 518–19.
27. ^ Solow 2002 , p. 519.
28. ^ Blaug 2002 , pp. 202–03.
29. ^ ^{un b} Harris J. (2006). Économie de l’environnement et des Ressources naturelles : une approche contemporaine . Compagnie Houghton Mifflin.
30. ^ Blanchard (2011), 32.
31. ^ Blanchard (2011), 22.
32. ^ Pettinger, Tejvan. “Chômage involontaire” . Aide économique . Récupéré le 21/09/2020 .
33. ^ Dwivedi, 443.
34. ^ “Freeman (2008)” .
35. ^ Dwivedi, 444–45.
36. ^ Dwivedi, 445–46.
37. ^ “Neely, Christopher J. “La loi d’Okun: production et chômage. Synopsis économiques . Numéro 4. 2010″ .
38. ^ Mankiw 2014 , p. 634.
39. ^ ^{un b Mayer} , 495.
40. ^ “La Révision de Macroéconomie d’AP” .
41. ^ Oui, Fred Y. (2017). Métriques scientifiques : vers des sciences analytiques et quantitatives . Springer. ISBN 978-981-10-5936-0.
42. ^ Arestis, Philippe; Sawyer, Malcolm (2003). “Réinventer la politique budgétaire” (PDF) . Levy Economics Institute of Bard College (Document de travail, n° 381) . Récupéré le 7 décembre 2018 .

Références

• Blanchard, Olivier (2000).Macroéconomie . Salle des apprentis . ISBN 978-0-13-013306-9.
• Blanchard, Olivier. (2009). « L’état de la macro ».Revue annuelle d’économie 1(1): 209-228.
• Blanchard, Olivier (2011).Macroéconomie mise à jour (5e éd.). Falaises d’Englewood : Prentice Hall. ISBN 978-0-13-215986-9.
• Blaug, Mark (1986), Les grands économistes avant Keynes , Brighton : Wheatsheaf.
• Blaug, Mark (2002). “Théorie de la croissance endogène”. À Snowdon, Brian; Vane, Howard (éd.). Une Encyclopédie de Macroéconomie . Northampton, Massachusetts : Éditions Edward Elgar.ISBN 978-1-84542-180-9.
• Boettke, Peter (2001). Calcul et coordination : Essais sur le socialisme et l’économie politique de transition . Routledge . ISBN 978-0-415-77109-2.
• Bouman, John: Principes de macroéconomie – textes gratuits et complets sur les principes de microéconomie et de macroéconomie . Colombie, Maryland, 2011
• En ligneDimand, Robert W. (2008). “Macroéconomie, origines et histoire de”. Dans Durlauf, Steven N. ; Blume, Lawrence E. (éd.). Le nouveau dictionnaire Palgrave d’économie . Palgrave Macmillan Royaume-Uni. p. 236–44. doi : 10.1057/9780230226203.1009 . ISBN 978-0-333-78676-5 http://www.dictionaryofeconomics.com/article?id=pde2008_M000370 . {{cite book}}: Manquant ou vide |title=( aide )
• Durlauf, Steven N.; En ligneHester, Donald D. (2008). “IS–LM” . Dans Durlauf, Steven N. ; Blume, Lawrence E. (éd.). Le nouveau dictionnaire Palgrave d’économie (2e éd.). Palgrave Macmillan. p. 585–91. doi : 10.1057/9780230226203.0855 . ISBN 978-0-333-78676-5. Récupéré le 5 juin 2012 .
• En ligneDwivedi, DN (2001). Macroéconomie : théorie et politique . New Delhi : Tata McGraw Hill. ISBN 978-0-07-058841-7.
• Friedman, Milton (1953). Essais d’économie positive . Londres : University of Chicago Press . ISBN 978-0-226-26403-5.
• Haberler, Gottfried (1937). Prospérité et dépression . Société des Nations .
• Leijonhufvud, Axel The Wicksell Connection: Variation sur un thème . UCLA . novembre 1979.
• En ligneHealey, Nigel M. (2002). “Modèle AD-AS“. À Snowdon, Brian; Vane, Howard (éd.). Une Encyclopédie de Macroéconomie . Northampton, Massachusetts : Éditions Edward Elgar. p. 11–18 . ISBN 978-1-84542-180-9.
• Heijdra, Ben J.; van der Ploeg, Frederick (2002). Fondements de la macroéconomie moderne . Presse universitaire d’Oxford . ISBN 978-0-19-877617-8.
• Mankiw, N. Gregory (2014). Principes d’économie . Cengage Apprentissage. ISBN 978-1-305-15604-3.
• Mises, Ludwig Von (1912). Théorie de la monnaie et du crédit . Presse universitaire de Yale .
• Mayer, Thomas (2002). “Politique monétaire : rôle de”. À Snowdon, Brian; Vane, Howard R. (éd.). Une Encyclopédie de Macroéconomie . Northampton, Massachusetts : Éditions Edward Elgar. p. 495–99 . ISBN 978-1-84542-180-9.
• En ligneMishkin, Frederic S. (2004). L’économie de la monnaie, de la banque et des marchés financiers . Boston : Addison-Wesley . p. 517 . ISBN 9780321122353.
• Nakamura, Emi et Jon Steinsson. (2018). ” Identification en macroéconomie. ” Journal des perspectives économiques 32(3): 59-86.
• Peston, Maurice (2002). « Modèle IS-LM : économie fermée ». À Snowdon, Brian; Vane, Howard R. (éd.). Une Encyclopédie de Macroéconomie . Edouard Elgar. ISBN 9781840643879.
• Roseau, Jacob (2016). AP Economics Review , Macroéconomie.
• Solow, Robert (2002). “Modèle de croissance néoclassique“. À Snowdon, Brian; Vane, Howard (éd.). Une Encyclopédie de Macroéconomie . Northampton, Massachusetts : Éditions Edward Elgar. ISBN 1840643870.
• Snowdon, Brian et Howard R. Vane, éd. (2002). An Encyclopedia of Macroeconomics , Description & scroll to Contents-preview links.
• Snowdon, Brian; Vane, Howard R. (2005). Macroéconomie moderne : ses origines, son développement et son état actuel . Éditions Edward Elgar. ISBN 1845421809.
• Gartner, Manfred (2006). Macroéconomie . Pearson Education Limited. ISBN 978-0-273-70460-7.
• Warsh, David (2006). Savoir et richesse des nations . Norton. ISBN 978-0-393-05996-0.
• Lévi, Maurice (2014). L’environnement macroéconomique des affaires (concepts de base et connexions curieuses) . New Jersey : édition scientifique mondiale. ISBN 978-981-4304-34-4.