Tendance du marché

Une tendance de marché est une tendance perçue des marchés financiers à évoluer dans une direction particulière au fil du temps. ^[1] Ces tendances sont classées comme séculaires pour les délais longs, primaires pour les délais moyens et secondaires pour les délais courts. ^[2] Les commerçants tentent d’identifier les tendances du marché à l’aide d’une analyse technique , un cadre qui caractérise les tendances du marché comme des tendances de prix prévisibles sur le marché lorsque le prix atteint des niveaux de support et de résistance, variant dans le temps.

Une tendance ne peut être déterminée qu’avec du recul, car à tout moment les prix futurs ne sont pas connus.

Terminologie du marché

Statues des deux bêtes symboliques de la finance, l’ours et le taureau, devant la Bourse de Francfort .

Les termes « marché haussier » et « marché baissier » décrivent respectivement les tendances du marché à la hausse et à la baisse ^[3] et peuvent être utilisés pour décrire soit le marché dans son ensemble, soit des secteurs et des titres spécifiques. ^[2] Les termes viennent de l’ Exchange Alley de Londres au début du 18ème siècle, où les commerçants qui se livraient à la vente à découvert nue étaient appelés “boursiers en peau d’ours” parce qu’ils vendaient la peau d’un ours (les actions) avant d’attraper l’ours. Cela a été simplifié en “ours”, tandis que les commerçants qui achetaient des actions à crédit étaient appelés “haussiers”. Ce dernier terme pourrait avoir son origine par analogie avec le bear-baiting et le bull-baiting , deux sports de combat d’animaux de l’époque. a enregistré les deux termes dans son livre de 1761 Every Man His Own Broker . Il a fait remarquer que les haussiers qui achetaient au-delà de la demande actuelle pouvaient être vus errer parmi les bureaux des courtiers en gémissant après un acheteur, tandis que les baissiers se précipitaient pour dévorer toutes les actions qu’ils pouvaient trouver pour clôturer leurs positions courtes. Une étymologie folklorique sans rapport suppose que les termes font référence à un ours griffant vers le bas pour attaquer et à un taureau se cabrant vers le haut avec ses cornes. ^{[1] [5]}

Tendances séculaires

Une tendance séculaire du marché est une tendance à long terme qui dure de 5 à 25 ans et consiste en une série de tendances primaires. Un marché baissier séculaire se compose de marchés haussiers plus petits et de marchés baissiers plus importants ; un marché haussier séculaire se compose de marchés haussiers plus importants et de marchés baissiers plus petits.

Dans un marché haussier séculaire, la tendance dominante est “haussière” ou haussière. Le marché boursier américain a été décrit comme étant dans un marché haussier séculaire d’environ 1983 à 2000 (ou 2007), avec de brefs bouleversements, notamment le lundi noir et le ralentissement du marché boursier de 2002 déclenché par l’effondrement de la bulle Internet . Un autre exemple est le boom des matières premières des années 2000 .

Dans un marché baissier séculaire, la tendance dominante est “baissière” ou à la baisse. Un exemple de marché baissier séculaire s’est produit sur l’or entre janvier 1980 et juin 1999, culminant avec le Brown Bottom . Au cours de cette période, le prix du marché de l’or est passé d’un sommet de 850 $/oz (30 $/g) à un creux de 253 $/oz (9 $/g). ^[6] Le marché boursier a également été décrit comme étant dans un marché baissier séculaire de 1929 à 1949.

Tendances primaires

Une tendance primaire bénéficie d’un large soutien sur l’ensemble du marché (la plupart des secteurs ) et dure un an ou plus.

Marché haussier

Un dessin animé de 1901 représentant le financier JP Morgan comme un taureau avec des investisseurs avides

Un marché haussier est une période de hausse générale des prix. Le début d’un marché haussier est marqué par un pessimisme généralisé. C’est à ce moment que la “foule” est la plus “baissière”. ^[7] Le sentiment de découragement se transforme en espoir, en “optimisme” et finalement en euphorie, au fur et à mesure que le taureau suit son cours. ^[8] Cela conduit souvent le cycle économique, par exemple en pleine récession , ou plus tôt.

Généralement, les marchés haussiers commencent lorsque les actions augmentent de 20 % par rapport à leur creux et se terminent lorsque les actions baissent de 20 %. ^[9] Cependant, certains analystes suggèrent qu’un marché haussier ne peut pas se produire dans un marché baissier. ^[dix]

Une analyse des données boursières de Morningstar, Inc. de 1926 à 2014 a révélé qu’un marché haussier typique durait 8,5 ans avec un rendement total cumulé moyen de 458 %, tandis que les gains annualisés des marchés haussiers variaient de 14,9 % à 34,1 %.

Exemples L’indice boursier indien de Bombay , BSE SENSEX , a connu une tendance haussière majeure pendant environ cinq ans, d’avril 2003 à janvier 2008, passant de 2 900 points à 21 000 points, soit un rendement de plus de 600 % en 5 ans. ^{[ citation nécessaire ]} Des marchés haussiers notables ont marqué les périodes 1925–1929, 1953–1957 et 1993–1997 lorsque les États-Unis et de nombreux autres marchés boursiers ont augmenté; alors que la première période s’est terminée brusquement avec le début de la Grande Dépression , la fin des périodes ultérieures a été principalement des périodes d’ atterrissage en douceur , qui sont devenues de grands marchés baissiers. (voir: Récession de 1960–61 et bulle Internet en 2000–2001)

Marché baissier

Sculpture d’ours boursier à l’extérieur du Centre international des services financiers , Dublin

Un marché baissier est une baisse générale du marché boursier sur une période de temps. ^[11] Cela comprend une transition d’un optimisme élevé des investisseurs à la peur et au pessimisme généralisés des investisseurs. Une mesure généralement acceptée d’un marché baissier est une baisse des prix de 20 % ou plus sur une période d’au moins deux mois. ^[12]

Une baisse plus faible de 10 à 20 % est considérée comme une correction .

Les marchés baissiers prennent fin lorsque les actions se redressent, atteignant de nouveaux sommets. ^[13] Le marché baissier est alors mesuré rétrospectivement depuis les sommets récents jusqu’au cours de clôture le plus bas, ^[14] et sa période de récupération est le cours de clôture le plus bas jusqu’aux nouveaux sommets. Une autre fin communément acceptée d’un marché baissier est que les indices gagnent 20% par rapport à leur plus bas. ^{[15] [16]}

De 1926 à 2014, le marché baissier moyen a duré 13 mois avec une perte cumulée moyenne de 30 %, tandis que les baisses annualisées des marchés baissiers allaient de −19,7 % à −47 %. ^[17]

Exemples

Voici quelques exemples de marché baissier :

• Le krach de Wall Street de 1929 , qui a effacé 89 % (de 386 à 40) de la capitalisation boursière du Dow Jones Industrial Average en juillet 1932, marquant le début de la Grande Dépression . Après avoir récupéré près de 50% de ses pertes, un marché baissier plus long de 1937 à 1942 s’est produit au cours duquel le marché a de nouveau été réduit de moitié.
• Un marché baissier à long terme s’est produit d’environ 1973 à 1982, englobant la crise énergétique des années 1970 et le chômage élevé du début des années 1980.
• Un marché baissier s’est produit en Inde à la suite de l’ escroquerie de la Bourse indienne de 1992 .
• Le repli boursier de 2002 .
• À la suite de la crise financière de 2007-2008 , un marché baissier s’est produit entre octobre 2007 et mars 2009.
• Le Krach boursier chinois de 2015 .
• Au début de 2020, à la suite de la pandémie de COVID-19 , de multiples krachs boursiers ont entraîné des marchés baissiers à travers le monde, dont beaucoup sont toujours en cours.

Haut de marché

Un sommet du marché (ou un sommet du marché) n’est généralement pas un événement dramatique. Le marché a simplement atteint le point culminant qu’il atteindra, depuis un certain temps ^{[ mots fouins ]} (généralement quelques années ^{[ citation nécessaire ]} ). Elle est identifiée rétrospectivement, car les acteurs du marché n’en ont pas conscience au moment où elle se produit. Ainsi, les prix baissent ensuite, soit lentement, soit plus rapidement.

William O’Neil a rapporté que, depuis les années 1950, un sommet du marché se caractérise par trois à cinq jours de distribution dans un indice boursier majeur survenant dans un laps de temps relativement court. La distribution est une baisse de prix avec un volume plus élevé que la session précédente.

Exemples

Le pic de la bulle Internet (tel que mesuré par le NASDAQ-100 ) s’est produit le 24 mars 2000. L’indice a clôturé à 4 704,73. Le NASDAQ a culminé à 5 132,50 et l’ indice S&P 500 à 1 525,20.

Le pic du marché boursier américain avant la crise financière de 2007-2008 a eu lieu le 9 octobre 2007. L’ indice S&P 500 a clôturé à 1 565 et le NASDAQ à 2 861,50.

Bas du marché

Un creux de marché est un renversement de tendance, la fin d’un ralentissement du marché et le début d’une tendance à la hausse (marché haussier).

Il est très difficile d’identifier un fond (appelé « cueillette de fond ») avant qu’il ne passe. La reprise après une baisse peut être de courte durée et les prix pourraient reprendre leur baisse. Cela entraînerait une perte pour l’investisseur qui a acheté des actions pendant un creux de marché mal perçu ou “faux”.

Le baron Rothschild aurait indiqué que le meilleur moment pour acheter est lorsqu’il y a « du sang dans les rues », c’est-à-dire lorsque les marchés ont chuté de façon drastique et que le sentiment des investisseurs est extrêmement négatif. ^[18]

Exemples

Voici d’autres exemples de creux de marché, en termes de valeurs de clôture du Dow Jones Industrial Average (DJIA) :

• Le Dow Jones Industrial Average a atteint un creux à 1738,74 le 19 octobre 1987, à la suite de la baisse par rapport à 2722,41 le 25 août 1987. Ce jour a été appelé lundi noir (graphique ^[19] ).
• Un creux de 7286,27 a été atteint sur le DJIA le 9 octobre 2002 à la suite de la baisse par rapport à 11722,98 le 14 janvier 2000. Cela comprenait un creux intermédiaire de 8235,81 le 21 septembre 2001 (une variation de 14% par rapport au 10 septembre) qui a conduit à une sommet intermédiaire de 10635,25 le 19 mars 2002 (graphique ^[20] ). Le Nasdaq « lourd en technologie » a chuté de 79 % de son pic de 5132 (10 mars 2000) à son creux de 1108 (10 octobre 2002).
• Un creux de 6 440,08 (DJIA) le 9 mars 2009 a été atteint après une baisse associée à la crise des subprimes à partir de 14 164,41 le 9 octobre 2007 (graphique ^[21] ).

Tendances secondaires

Les tendances secondaires sont des changements à court terme dans la direction des prix au sein d’une tendance primaire. Ils peuvent durer quelques semaines ou quelques mois.

Rallye du marché baissier

De même, un rallye baissier (parfois appelé « rallye du meunier » ou « rebond du chat mort ») est une augmentation des prix de 5 % ou plus avant que les prix ne chutent à nouveau. ^[22] Des rallyes du marché baissier se sont produits dans l’ indice Dow Jones Industrial Average après le krach de Wall Street de 1929 , menant au creux du marché en 1932, et tout au long de la fin des années 1960 et du début des années 1970. Le Nikkei 225 japonais a connu plusieurs rallyes baissiers entre les années 1980 et 2011, tout en connaissant une tendance globale à la baisse à long terme.

Causes des tendances du marché

Le prix des actifs tels que les actions est fixé par l’offre et la demande. Par définition, le marché équilibre les acheteurs et les vendeurs, il est donc impossible d’avoir “plus d’acheteurs que de vendeurs” ou vice versa, bien que ce soit une expression courante. Lors d’une augmentation de la demande, les acheteurs augmenteront le prix qu’ils sont prêts à payer, tandis que les vendeurs augmenteront le prix qu’ils souhaitent recevoir. Lors d’une augmentation de l’offre, c’est l’inverse qui se produit.

L’offre et la demande varient lorsque les investisseurs essaient de déplacer la répartition de leurs investissements entre les types d’actifs. Par exemple, à un moment donné, les investisseurs peuvent souhaiter transférer de l’argent des obligations d’État vers des actions « technologiques », mais ils ne réussiront que si quelqu’un d’autre est disposé à leur acheter des obligations d’État ; à un autre moment, ils peuvent essayer de transférer de l’argent des actions “tech” vers les obligations d’État. Dans chaque cas, cela affectera le prix des deux types d’actifs.

Idéalement, les investisseurs souhaiteraient utiliser le timing du marché pour acheter bas et vendre haut, mais ils pourraient finir par acheter haut et vendre bas. ^[23] Les investisseurs et commerçants à contre-courant tentent d'”estomper” les actions des investisseurs (acheter lorsqu’ils vendent, vendre lorsqu’ils achètent). Un moment où la plupart des investisseurs vendent des actions est appelé distribution, tandis qu’un moment où la plupart des investisseurs achètent des actions est appelé accumulation.

Selon la théorie standard, une baisse de prix se traduira par moins d’offre et plus de demande, tandis qu’une augmentation de prix fera le contraire. Cela fonctionne bien pour la plupart des actifs, mais cela fonctionne souvent à l’inverse pour les actions en raison de l’erreur que commettent de nombreux investisseurs en achetant haut dans un état d’euphorie et en vendant bas dans un état de peur ou de panique en raison de l’instinct grégaire. Dans le cas où une augmentation de prix entraîne une augmentation de la demande, ou une diminution de prix entraîne une augmentation de l’offre, cela détruit la boucle de rétroaction négative attendue et les prix seront instables. ^[24] Cela peut être vu dans une bulle ou un crash.

Sentiment du marché

Le sentiment du marché est un indicateur boursier à contre-courant.

Lorsqu’une proportion extrêmement élevée d’investisseurs expriment un sentiment baissier (négatif), certains analystes considèrent qu’il s’agit d’un signal fort indiquant qu’un creux de marché pourrait être proche. ^[25] David Hirshleifer voit dans le phénomène de tendance un chemin commençant par une sous-réaction et se terminant par une sur-réaction des investisseurs/traders.

Les indicateurs qui mesurent le sentiment des investisseurs peuvent inclure :

• Indice de sentiment de l’Investor Intelligence : si l’écart haussier-baissier (% des haussiers – % des baissiers) est proche d’un creux historique, il peut signaler un creux. En règle générale, le nombre d’ours interrogés dépasserait le nombre de taureaux. Cependant, si le nombre de haussiers est à un niveau extrêmement élevé et que le nombre de baissiers est à un niveau extrêmement bas, historiquement, un sommet du marché peut s’être produit ou est sur le point de se produire. Cette mesure à contre-courant est plus fiable pour son timing coïncident aux creux du marché qu’aux sommets.
• Indicateur de sentiment de l’Association américaine des investisseurs individuels (AAII) : Beaucoup estiment que la majorité de la baisse s’est déjà produite une fois que cet indicateur donne une lecture de moins 15 % ou moins.
• D’autres indicateurs de sentiment incluent le ratio Nova-Ursa, le Short Interest/Total Market Float et le ratio put/call .

Voir également

• Esprits des animaux
• Lundi noir
• Ligne taureau-ours
• Cycle économique
• Ne combattez pas la bande
• Expansion économique
• Mentalité de troupeau
• Sentiment du marché
• M. Marché
• Tendances immobilières
• Récession
• Point culminant de la vente
• Suivi des tendances

Références

1. ^ ^{un b} Fontanills, George; Gentil, Tommy (2001). Le cours de bourse . Wiley . p. 91. ISBN 9780471036708.
2. ^ ^{un b} Edwards, Robert D.; McGee, John; Bessetti, WHC (24 juillet 2018). Analyse technique des tendances des actions . CRC Appuyez sur . ISBN 978-0-8493-3772-7.
3. ^ Preis, Tobias; Stanley, H. Eugene (2011). “Problème de bulle: une loi peut-elle décrire les bulles et les krachs sur les marchés financiers?”. Monde de la Physique . 24 : 29–32. doi : 10.1088/2058-7058/24/05/34 .
4. ^ Schneider, Daniel B. (30 novembre 1997). “Pour info” Le New York Times . Récupéré le 30/01/2022 .
5. ^ “Marché haussier” . Investopédia .
6. ^ Tableau de l’or 1968–99
7. ^ Zweig, Martin (27 juin 2009). Gagner à Wall Street . Éditions Grand Central . ISBN 9780446561686.
8. ^ Les 6 étapes des marchés haussiers – et où nous en sommes actuellement | Marchés | Wall Street de Minyanville Archivé le 07/05/2019 à la Wayback Machine Minyanville
9. ^ Chen, James. “Définition du marché haussier” . Investopédia . Récupéré le 26/03/2020 .
10. ^ DeCambre, Marc. “Est-ce que la hausse de 21% du Dow Jones en 3 jours le remet dans un marché haussier ? ‘Le marché ne fonctionne pas comme ça’, dit un chercheur” . MarketWatch . Récupéré le 27/03/2020 .
11. ^ O’Sullivan, Arthur; En ligneSheffrin, Steven M. (2003). Économie : principes en action . Salle des apprentis . p. 290. ISBN 0-13-063085-3.
12. ^ “Marché baissier” . Investopédia .
13. ^ DeCambre, Mark (6 avril 2018). “Arrêtez de dire que le Dow Jones entre et sort de la correction ! Ce n’est pas ainsi que fonctionnent les mouvements boursiers” . MarketWatch .
14. ^ Ro, Sam. “C’est la meilleure illustration des marchés haussiers et baissiers de l’histoire que nous ayons jamais vus” . Initié d’affaires . Récupéré le 18/03/2020 .
15. ^ Driebusch, Georgi Kantchev et Corrie (2019-02-15). “Le Nasdaq quitte le marché baissier alors que les actions se rassemblent” . Wall StreetJournal . ISSN 0099-9660 . Récupéré le 18/03/2020 .
16. ^ DeCambre, Marc. “Le Nasdaq échappe au marché baissier le plus long – d’une mesure – en 28 ans” . MarketWatch . Récupéré le 18/03/2020 .
17. ↑ Franck, Thomas ; Rooney, Kate (26 octobre 2018). “La bourse perd 13% en moyenne dans une correction, si elle ne se transforme pas en marché baissier” . CNBC .
18. ^ “Investissement à contre-courant : achetez quand il y a du sang dans les rues” . Investopédia .
19. ^ graphique stockcharts.com
20. ^ graphique stockcharts.com
21. ^ “$ INDU – Atelier SharpCharts” . StockCharts.com.
22. ^ “Définition du rallye du marché baissier” . Investopédia .
23. ^ Kinnel, Russel (15 août 2019). “Attention à l’écart 2019” . Morningstar, Inc. Récupéré le 14 mai 2020 .
24. ^ Wilcox, Jarrod W.; Fabozzi, Frank J. (20 novembre 2013). Conseils financiers et décisions d’investissement : un manifeste pour le changement . Wiley . ISBN 9781118415320.
25. ^ Hulbert, Mark (12 novembre 2008). “Essayer de sonder un fond” . Le Wall StreetJournal .

Liens externes

• Définition de la tendance du marché, explications et exemples fournis en termes simples