Encyclopédie

Centre financier

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Un centre financier ( BE ), un centre financier ( AE ) ou un hub financier , est un lieu avec une concentration d’ acteurs des marchés bancaires , de la gestion d’actifs , des assurances ou des Marchés financiers avec des lieux et des services de soutien pour que ces activités aient lieu. [1] [2] Les participants peuvent inclure des intermédiaires financiers (tels que des banques et des courtiers), des Investisseurs institutionnels (tels que des gestionnaires d’investissement, des fonds de pension, des assureurs, des fonds spéculatifs) et des Émetteurs(tels que les entreprises et les gouvernements). L’activité de négociation peut avoir lieu sur des lieux tels que les bourses et impliquer des chambres de compensation , bien que de nombreuses transactions aient lieu de gré à gré (OTC), c’est-à-dire directement entre les participants. Les places financières accueillent généralement des entreprises qui proposent une large gamme de services financiers , par exemple en matière de fusions et acquisitions , d’offres publiques ou d’opérations sur titres ; ou qui participent à d’autres domaines de la finance , tels que le capital-investissement et la réassurance . Les services financiers auxiliaires comprennent les Agences de notation, ainsi que la fourniture de services professionnels connexes , notamment des conseils juridiques et des services comptables . [3]

Quartier financier de New York dans le Lower Manhattan , y compris Wall Street . New York est classée comme l’un des plus grands centres financiers internationaux (“IFC”) au monde.

Les catégories de centres financiers majeurs du Fonds monétaire international sont : les centres financiers internationaux (SFI), tels que New York , [4] Londres et Tokyo ; Centres financiers régionaux (RFC), tels que Shanghai , Shenzhen , Francfort et Sydney ; et les centres financiers offshore (OFC), tels que les îles Caïmans , Dublin , Hong Kong et Singapour . [un]

La City de Londres (le “Square Mile”) est l’un des plus anciens centres financiers. Londres est classée parmi les plus grands centres financiers internationaux (“IFC”) au monde.

Les centres financiers internationaux et de nombreux centres financiers régionaux sont des centres financiers à service complet avec un accès direct à d’importants pools de capitaux de banques, de compagnies d’assurance, de fonds d’investissement et de marchés de capitaux cotés, et sont de grandes villes mondiales . Les centres financiers offshore, ainsi que certains centres financiers régionaux, ont tendance à se spécialiser dans les services axés sur la fiscalité, tels que les outils de planification fiscale des entreprises , les véhicules fiscalement neutres, [b] et le système Bancaire parallèle / la titrisation , et peuvent inclure des sites plus petits (par exemple, le Luxembourg), ou des cités-États (par exemple Singapour). Le FMI note un chevauchement entre les centres financiers régionaux et les centres financiers offshore (par exemple, Hong Kong et Singapour sont à la fois des centres financiers offshore et des centres financiers régionaux). Depuis 2010, les universitaires considèrent les Centres Financiers Offshore comme synonymes de paradis fiscaux . [c]

Définitions

Approche FSF-FMI

En avril 2000, le Forum de stabilité financière («FSF»), [d] préoccupé par les OFC sur la stabilité financière mondiale, a produit un rapport énumérant 42 OFC. [7] En juin 2000, le FMI a publié un document de travail sur les CFO, mais qui a également proposé une taxonomie sur la classification des différents types de centres financiers mondiaux, qu’ils ont répertoriés comme suit (avec la description et les exemples qu’ils ont notés comme typiques de chaque catégorie , également noté): [8]

  1. Centre financier international (“IFC”). Décrits par le FMI comme étant de grands centres internationaux de services complets dotés de systèmes de règlement et de paiements avancés, soutenant de grandes économies nationales, avec des marchés profonds et liquides où les sources et les utilisations des fonds sont diverses, et où les cadres juridiques et réglementaires sont adéquats pour protéger l’intégrité des relations mandant-mandataire et des fonctions de supervision. Les IFC empruntent généralement à court terme auprès de non–résidents et prêtent à long terme à des non–résidents. En termes d’actifs, Londres est le centre de ce type le plus grand et le mieux établi, suivi de New York, la différence étant que la proportion des affaires internationales par rapport aux affaires nationales est beaucoup plus importante dans la première. Les exemples cités par le FMI étaient : Londres, New York et Tokyo ;
  2. Centre Financier Régional (“RFC”). Le FMI a noté que les RFC, comme les SFI, ont développé des Marchés financiers et des infrastructures et des fonds intermédiaires dans et hors de leur région, mais contrairement aux SFI, leurs économies nationales sont relativement petites. Les exemples cités par le FMI étaient : Hong Kong, Singapour et le Luxembourg ;
  3. Centre Financier Offshore (“OFC”). Le FMI a noté que les CFO sont généralement plus petits et fournissent des services plus spécialisés, cependant, les CFO allaient toujours des centres qui offrent des activités spécialisées et qualifiées, attrayantes pour les grandes institutions financières, et des centres plus légèrement réglementés qui fournissent des services qui sont presque entièrement axés sur la fiscalité, et disposent de ressources très limitées pour soutenir l’intermédiation financière. Le FMI a répertorié 46 CFO en 2000, dont les plus importants étaient l’Irlande, les Caraïbes (y compris les îles Caïmans et les îles Vierges britanniques), Hong Kong, Singapour et le Luxembourg.

Le FMI a noté que les trois catégories ne s’excluaient pas mutuellement et que divers emplacements pouvaient relever de la définition d’un OFC et d’un RFC, en particulier (par exemple, Singapour et Hong Kong ont été cités). [8]

Justification des OFC

Le FMI a noté que les CFO pouvaient être créés à des fins légitimes (énumérant diverses raisons), mais aussi pour ce que le FMI a qualifié de fins douteuses , citant l’évasion fiscale et le blanchiment d’argent. En 2007, le FMI a produit la définition suivante d’un OFC : un pays ou une juridiction qui fournit des services financiers à des non-résidents à une échelle sans commune mesure avec la taille et le financement de son économie nationale . [9] Les rapports annuels du FSF sur le système Bancaire parallèle mondial utilisent la définition du FMI pour suivre les OFC avec les plus grands centres financiers par rapport à leurs économies nationales. [dix]

Conduit and Sink OFCs : Cartographier les liens entre places financières

Les progrès à partir de 2000 des initiatives du FMI , de l’ OCDE et du GAFI sur les normes communes, la conformité réglementaire et la transparence Bancaire ont réduit l’attrait réglementaire des CFO par rapport aux SFI et aux RFC. Depuis 2010, les universitaires considèrent les services des OFC comme synonymes de paradis fiscaux et utilisent les termes OFC et paradis fiscal de manière interchangeable (par exemple, les listes académiques de paradis fiscaux incluent tous les OFC FSF-FMI). [5] [6]

En juillet 2017, une étude du groupe CORPNET de l’ Université d’Amsterdam a décomposé la définition d’un OFC en deux sous-groupes, Conduit et Sink OFC : [11]

  • 24 Sink OFCs : juridictions dans lesquelles une quantité disproportionnée de valeur disparaît du système économique (par exemple Les paradis fiscaux traditionnels ).
  • 5 Conduit OFCs : juridictions à travers lesquelles une quantité disproportionnée de valeur se déplace vers les Sink OFCs (par exemple, Les paradis fiscaux axés sur les entreprises )
    (les Conduits sont : les Pays-Bas, le Royaume-Uni, la Suisse, Singapour et l’Irlande)

Les Sink OFC s’appuient sur les Conduit OFC pour rediriger les fonds depuis des lieux à forte fiscalité à l’aide d’outils de planification fiscale d’ érosion de la base d’imposition et de transfert de bénéfices (“BEPS“), qui sont encodés et acceptés dans les vastes réseaux de Conduit OFC de conventions fiscales bilatérales mondiales . Parce que les Sink OFC sont plus étroitement associés aux paradis fiscaux traditionnels, ils ont tendance à avoir des réseaux de traités plus limités et un accès à des emplacements mondiaux à fiscalité plus élevée.

Classements

Avant les années 1960, peu de données sont disponibles pour classer les centres financiers. [12] : 1 Ces dernières années, de nombreux classements ont été élaborés et publiés. Deux des plus pertinents sont le Global Financial Centers Index et le Xinhua-Dow Jones International Financial Centers Development Index . [13]

Indice des centres financiers mondiaux (2007–en cours)

Skyline de Taipei avec le Taipei 101 , l’un des principaux centres financiers mondiaux situés en Asie de l’Est.

L’indice des centres financiers mondiaux (“GFCI”) est compilé semestriellement par le groupe de réflexion basé à Londres Z/Yen en collaboration avec le groupe de réflexion basé à Shenzhen China Development Institute . [14] Au 24 mars 2022, les principaux centres financiers mondiaux selon l’ article du GFCI contenant une liste classée de 119 centres financiers étaient : [15]

Rang Changer Centre Évaluation
1 Steady Steady United States United States La ville de New York 759
2 Steady Steady United Kingdom United Kingdom Londres 726
3 Steady Steady Hong Kong 715
4 Increase Increase2 China China Shangai 714
5 Increase Increase2 United States United States Los Angeles 713
6 Decrease Decrease2 Singapour 712
7 Decrease Decrease2 United States United States San Fransisco 711
8 Steady Steady China China Pékin 710
9 Steady Steady Japan Japan Tokyo 708
dix Increase Increase6 China China Shenzhen 707
11 Decrease Decrease1 France France Paris 706
12 Increase Increase1 South Korea South Korea Séoul 705
13 Decrease Decrease2 United States United States Chicago 704
14 Decrease Decrease2 United States United States Boston 703
15 Steady United States United States Washington DC 702
16 Decrease Decrease2 Germany Germany Francfort 694
17 Increase Increase1 United Arab Emirates United Arab Emirates Dubai 691
18 Increase Increase6 Spain Spain Madrid 690
19 Decrease Decrease2 Netherlands Netherlands Amsterdam 687
20 Increase Increase1 Switzerland Switzerland Zurich 686

Indice Xinhua-Dow Jones (2010-2014)

Le quartier des banques de Francfort , qui abrite plusieurs sièges sociaux de banques mondiales et européennes. Le quartier abrite la principale bourse allemande et de nombreux régulateurs européens et allemands.

L’indice de développement des centres financiers internationaux Xinhua-Dow Jones a été compilé chaque année par l’ agence de presse Xinhua de Chine avec le Chicago Mercantile Exchange et Dow Jones & Company des États-Unis de 2010 à 2014. Pendant cette période, New York était le centre le mieux classé. .

Selon l’indice de développement des centres financiers internationaux Xinhua-Dow Jones (IFCD) de 2014, les dix premiers centres financiers au monde étaient : [16]

Rang Changer Centre Évaluation
1 Steady Steady United States United States La ville de New York 87,72
2 Steady Steady United Kingdom United Kingdom Londres †† 86,64
3 Increase Increase1 Japan Japan Tokyo 84,57
4 Increase Increase1 Singapore Singapore Singapour Δ† 77.23
5 Decrease Decrease2 Hong Kong Hong Kong Hong Kong ‡‡ 77.10
5 Steady Steady China China Shangai 77.10
7 Steady Steady France France Paris 64,83
8 Steady Steady Germany Germany Francfort 60.27
9 Increase Increase2 China China Pékin 59,98
dix Decrease 1 United States Chicago 58.22

(Δ) Apparaît sur les listes FSF-IMF Offshore Financial Center (OFC) .
(†) Apparaît également comme l’un des 5 meilleurs Conduit OFC , dans la recherche 2017 de CORPNET ; ou
(‡) Apparaît également comme l’un des 5 meilleurs Sink OFC , dans la recherche 2017 de CORPNET.

De grands centres financiers sur tous les continents

Asie

Quartier financier de Singapour Asie de l’Est

  • Chine – Pékin
  • Chine – Shangaï
  • Chine – Canton
  • Chine – Shenzhen
  • Chine – Chengdu
  • Chine – Qingdao
  • Macao ( Région administrative spéciale de Chine)
  • Hong Kong ( Région administrative spéciale de Chine)
  • Japon – Tokyo
  • Japon – Osaka
  • Taïwan – Taipei
  • Corée du Sud – Séoul
  • Corée du Sud – Busan

Asie du sud est

  • Indonésie – Jakarta
  • Malaisie – Kuala Lumpur
  • Philippines – Manille
  • Thaïlande – Bangkok
  • Vietnam – Hô-Chi-Minh-Ville
  • Singapour

Asie du sud

  • Inde – Bombay

[17] [18]

Asie centrale

  • Kazakhstan – Noursoultan
  • Kazakhstan – Almaty

Moyen-Orient

  • Turquie – Istanbul
  • Arabie Saoudite – Riyad
  • Iran – Téhéran
  • Koweït – Koweït ville
  • Qatar – Doha
  • Bahreïn – Manama
  • Emirats Arabes Unis – Dubaï
  • Emirats Arabes Unis – Abou Dabi
  • Israël – Tel-Aviv

Amérique du Nord

Centre financier à Miami

  • États-Unis – New York
  • États-Unis – Chicago
  • États-Unis – Miami
  • États-Unis – Boston
  • États-Unis – Washington, D.C.
  • États-Unis – San Francisco
  • États-Unis – Los Angeles
  • Canada – Toronto
  • Canada – Montréal
  • Canada – Vancouver
  • Canada – Calgary
  • Mexique – Mexico
  • Panamá – Panama

Amérique du Sud

  • Brésil – São Paulo
  • Brésil – Rio de Janeiro
  • Argentine – Buenos Aires
  • Chili – Santiago
  • Colombie – Bogota
  • Pérou – Lima

L’Europe 

Quartiers d’affaires AZCA et CTBA à Madrid

  • Royaume-Uni – Londres
  • Royaume-Uni – Édimbourg
  • Royaume-Uni – Glasgow
  • France – Paris
  • Allemagne – Berlin
  • Allemagne – Hambourg
  • Allemagne – Francfort
  • Allemagne – Munich
  • Pays- Bas – Amsterdam
  • Suisse – Genève
  • Suisse – Zurich
  • Belgique – Bruxelles
  • Autriche – Vienne
  • Portugal – Lisbonne
  • Italie – Rome
  • Italie – Milan
  • Espagne – Madrid
  • Espagne – Barcelone
  • Danemark – Copenhague
  • Finlande – Helsinki
  • Suède – Stockholm
  • Norvège – Oslo
  • République tchèque – Prague
  • Irlande – Dublin
  • Pologne – Varsovie
  • Russie – Moscou
  • Russie – Saint-Pétersbourg
  • Grèce – Athènes
  • Luxembourg – Ville de Luxembourg

Océanie

Centre financier à Sydney

  • Australie – Sydney
  • Australie – Melbourne
  • Australie – Brisbane
  • Nouvelle-Zélande – Wellington
  • Nouvelle-Zélande – Auckland

Afrique

  • Maroc – Casablanca
  • Afrique du Sud – Johannesbourg
  • Afrique du Sud – Le Cap
  • Égypte – Le Caire
  • Kenya – Nairobi
  • Nigéria – Lagos
  • Rwanda – Kigali
  • Maurice [19]

Exemples

Learn more.

Centre Lincoln

Fiction mormone

Dotdash Meredith

Wreckx-n-Effet

Les anciens centres financiers comme Amsterdam, Londres, Paris et New York ont ​​une longue histoire . [20] [21] Aujourd’hui, il existe une gamme variée de centres financiers dans le monde. [22] Alors que New York et Londres se distinguent souvent comme les principaux centres financiers mondiaux, [23] [24] d’autres centres financiers établis offrent une concurrence importante et plusieurs nouveaux centres financiers se développent. [25] Malgré cette prolifération des centres financiers, les universitaires ont discuté des preuves montrant une concentration croissante de l’activité financière dans les plus grands centres financiers nationaux et internationaux au 21e siècle. [26] : 24–34 D’autres ont discuté de la domination actuelle de New York et de Londres, et du rôle que les liens entre ces deux centres financiers ont joué dans la crise financière de 2007-2008 . [27]

Les comparaisons des centres financiers portent sur leur histoire, leur rôle et leur importance au service de l’activité financière nationale, régionale et internationale. L’offre de chaque centre comprend des environnements juridiques, fiscaux et réglementaires différents. [28] Un journaliste a suggéré trois facteurs de succès en tant que ville financière : « un pool de capitaux à prêter ou à investir ; un cadre juridique et fiscal décent ; et des ressources humaines de haute qualité ». [29]

Principaux SFI du FMI

New York, Londres et Tokyo figurent sur toutes les listes des principaux IFC. Certains des principaux RFC (voir ci-dessous), tels que Paris, Francfort, Chicago et Shanghai, apparaissent comme IFC dans certaines listes.

La Bourse de New York à Wall Street, la plus grande bourse du monde par capitalisation cotée. [30]

  • La ville de New York . Depuis le milieu du XXe siècle, la ville de New York, représentée par Wall Street dans le quartier financier de Manhattan , est décrite comme une place financière de premier plan. [12] : 1 [26] : 25 [27] : 4–5 Au cours des dernières décennies, avec la montée d’un monde multipolaire avec de nouvelles puissances régionales et un capitalisme mondial , de nombreuses places financières ont défié Wall Street, notamment Londres et plusieurs autres. en Asie qui, selon certains analystes, sera au centre d’une nouvelle croissance mondiale. [31] : 39–49 [32]Une source a décrit New York comme étendant son avance en tant que centre mondial de la finance en septembre 2018 ; selon Reuters , le groupe de réflexion New Financial a conclu que la valeur “brute” de l’activité financière nationale et internationale, comme la gestion d’actifs et l’émission d’actions, a souligné la position de New York en tant que premier centre financier mondial. [33]

La ville de New York reste le plus grand centre d’échanges sur les marchés des actions publiques et des capitaux d’ emprunt , en partie en raison de la taille et du développement financier de l’ économie américaine . [31] : 31–32 [34] Le NYSE et le NASDAQ sont les deux plus grandes bourses du monde. [35] New York mène également dans la gestion de fonds de couverture ; capital-investissement ; et le volume monétaire de fusions et acquisitions . Plusieurs banques d’ investissement et gestionnaires de placements dont le siège est à New York sont des participants importants dans d’autres centres financiers. [31] : 34–35 La Banque de réserve fédérale de New York , la plus grande au sein du système de réserve fédérale , réglemente les institutions financières et met en œuvre la politique monétaire américaine , [36] [37] qui à son tour influence l’économie mondiale. [38] [39] Les trois principales agences mondiales de notation– Standard and Poor’s , Moody’s Investor Service et Fitch Ratings – ont leur siège ou leur co-siège à New York, Fitch ayant son co-siège à Londres. La Bourse de Londres dans la City de Londres, la plus grande bourse d’Europe par capitalisation. [35]

  • Londres . Londres est un centre financier international de premier plan depuis le XIXe siècle , agissant comme un centre de prêt et d’investissement dans le monde entier. [12] : 74–75 [40] : 149 Le droit des contrats anglais a été largement adopté pour la finance internationale , avec des services juridiques fournis à Londres. [41] Les institutions financières situées là-bas ont fourni des services internationaux tels que Lloyd’s of London (fondé en 1686) pour l’assurance et le Baltic Exchange (fondé en 1744) pour l’expédition. [42] Au cours du XXe siècle, Londres a joué un rôle important dans le développement de nouveaux produits financiers tels que leEurodollar et euro -obligations dans les années 1960, gestion d’actifs internationale et négociation d’actions internationales dans les années 1980, et produits dérivés dans les années 1990. [20] : 13 [3] : 6, 12–13, 88–9 [43]

Londres continue de maintenir une position de leader en tant que centre financier au 21e siècle et maintient le plus grand excédent commercial des services financiers dans le monde. [44] [45] [46] Cependant, comme New York, il fait face à de nouveaux concurrents, y compris des centres financiers de l’Est en plein essor tels que Hong Kong et Shanghai. Londres est le plus grand centre pour les marchés de produits dérivés , [47] les marchés des changes , [48] les marchés monétaires , [49] l’émission de titres de créance internationaux , [50] l’ assurance internationale , [51] le commerce de l’or, de l’argent et des métaux de base sur le marché des lingots de Londres et le London Metal Exchange , [52] et les prêts bancaires internationaux . [3] : 2 [43] [53] Londres a la deuxième plus grande concentration de fonds spéculatifs (847 selon HedgeLists.com). Londres bénéficie de sa position entre les fuseaux horaires de l’Asie et des États-Unis, [54] et bénéficie de sa localisation au sein de l’ Union européenne , [55] : 1 bien que cela se soit terminé le 31 janvier 2020 lorsque le Royaume-Uni a quitté l’Union européenne à la suite du référendum sur le Brexit de 2016. Outre la Bourse de Londres , la Banque d’Angleterre , la deuxième banque centrale la plus ancienne, se trouve à Londres, bien que l’ Autorité Bancaire européenne a déménagé à Paris après le Brexit. [56] [57] La Bourse de Tokyo , située à Nihonbashi – Kabutocho , Tokyo , Japon , est la plus grande bourse d’Asie. [35]

  • Tokyo . Un rapport suggère que les autorités japonaises travaillent sur des plans pour transformer Tokyo mais ont rencontré un succès mitigé, notant que “les premières ébauches suggèrent que les spécialistes économiques japonais ont du mal à découvrir le secret du succès des centres financiers occidentaux”. [58] Les efforts comprennent davantage de restaurants et de services anglophones et la construction de nombreux nouveaux immeubles de bureaux à Tokyo, mais des stimuli plus puissants tels que la baisse des impôts ont été négligés et une aversion relative pour la finance reste répandue au Japon. [58] Tokyo a émergé en tant que centre financier majeur dans les années 1980 lorsque l’économie japonaise est devenue l’une des plus importantes au monde. [12] : 1 En tant que centre financier, Tokyo a de bons liens avec New York et Londres.[59] [60]

Principaux OFC du FMI

Ces centres figurent dans toutes les listes FSF-FMI des OFC et, à l’exception des OFC des Caraïbes des îles Caïmans, des îles Vierges britanniques et des Bermudes, représentent tous les principaux OFC. Certains apparaissent également en tant que RFC dans diverses listes, en particulier à Hong Kong et à Singapour. Ils figurent également sur la plupart des listes des principaux paradis fiscaux et sur les listes des plus grands OFC Conduit et Sink au monde.

  • Amsterdam . Amsterdam est bien connue pour la taille de son marché des fonds de pension. C’est aussi un centre d’activités bancaires et commerciales. [61] Amsterdam était un centre financier de premier plan en Europe aux XVIIe et XVIIIe siècles et plusieurs des innovations développées là-bas ont été transportées à Londres. [3] : 24 En juin 2017, une étude publiée dans Nature a classé les Pays-Bas comme le plus grand Conduit OFC au monde , un terme utilisé pour décrire le réacheminement des flux de fonds vers Les paradis fiscaux. [11] [62] [63] De plus, après le départ du Royaume-Uni de l’Union européenne, Amsterdam est devenu le plus grand centre commercial d’actions d’Europe. [64]
  • Dublin . Dublin (via son International Financial Services Centre , “IFSC”), est un centre de services financiers spécialisé axé sur l’administration et la domiciliation de fonds, la gestion de fonds, les activités de garde et la location d’avions. [65] C’est le plus grand site de titrisation dans l’UE-27, [66] [67] [68] et le deuxième plus grand domicile pour les fonds d’investissement, en particulier les fonds d’investissement alternatifs, après le Luxembourg. De nombreux fonds domiciliés et gérés à Dublin sont à la demande de gestionnaires d’investissement dans des juridictions de gestion d’actifs plus importantes telles que Londres, Francfort, New York et Luxembourg. [55] : 5–6 Les outils fiscaux BEPS avancés de Dublin, par exemple le double Irish, le single malt et les outils de déductions pour immobilisations incorporelles (“CAIA”) , ont conduit l’économiste Gabriel Zucman à considérer l’Irlande comme le plus grand paradis fiscal des entreprises en raison de son utilisation comme conduit OFC. [69] [70] [71]
  • Hong Kong . En tant que centre financier, Hong Kong entretient des liens étroits avec Londres et New York. [27] : 10–11 Il a développé son industrie des services financiers alors qu’un territoire britannique et son système juridique actuel, défini dans la loi fondamentale de Hong Kong , est basé sur le droit anglais . En 1997, Hong Kong est devenue une région administrative spéciale de la République populaire de Chine , conservant ses lois et un haut degré d’autonomie pendant au moins 50 ans après le transfert. Récemment, cette formule a été menacée par l’ingérence du gouvernement central chinois (voir aussi la loi sur la sécurité nationale de Hong Kong et le projet de loi de 2019 sur l’extradition de Hong Kong). La plupart des 100 plus grandes banques du monde sont présentes dans la ville. [72] Hong Kong est un lieu de premier plan pour les offres publiques initiales , en concurrence avec la ville de New York, [73] et aussi pour les activités de fusion et d’acquisition. [74]
  • Luxembourg . Le Luxembourg est un centre de services financiers spécialisé qui est le plus grand lieu de domiciliation de fonds d’investissement en Europe et le deuxième au monde après les États-Unis. De nombreux fonds domiciliés au Luxembourg sont gérés à Londres. [55] : 5–6 Le Luxembourg est le premier centre de banque privée de la zone euro et le plus grand centre de réassurance captive en Europe. 143 banques de 28 pays sont implantées au Luxembourg. [75] Le pays est également le troisième plus grand centre de renminbi au monde en nombre, dans certaines activités telles que les dépôts, les prêts, la cotation d’obligations et les fonds d’investissement. [76]Trois des plus grandes banques chinoises ont leur hub européen au Luxembourg ( ICBC , Bank of China , China Construction Bank ).
  • Singapour . Grâce à ses liens étroits avec Londres, [77] Singapour est devenu le plus grand centre de la région asiatique pour le commerce des devises et des matières premières, ainsi qu’un centre de gestion de patrimoine en pleine croissance. [78] Outre Tokyo, c’est l’un des principaux centres de négociation de titres à revenu fixe en Asie. Cependant, la capitalisation boursière de sa bourse est en baisse depuis 2014 et plusieurs grandes entreprises envisagent de se retirer de la cote. [79]
  • Zurich . Zurich est un centre important pour la banque, la gestion d’actifs, y compris la fourniture de produits d’investissement alternatifs, et l’assurance. [80] [81] [82] La Suisse n’étant pas membre de l’ Union européenne , Zurich n’est pas directement soumise à la réglementation européenne.

Principaux RFC du FMI

Dans certaines listes, les RFC tels que Paris, Francfort, Chicago et Shanghai apparaissent comme des IFC, cependant, ils n’apparaissent pas dans toutes les listes. Ce sont certainement des RFC majeures.

  • Chicago . La ville de l’ Illinois possède le “plus grand marché de produits dérivés [négociés] au monde” depuis la fusion du Chicago Mercantile Exchange et du Chicago Board of Trade en 2007, sous le groupe CME . [83]
  • Dubaï . Le deuxième plus grand émirat des Émirats arabes unis est un centre financier en plein essor au Moyen-Orient , y compris pour la finance islamique . Son émergence en tant que centre financier est relativement récente, bien que l’activité Bancaire commerciale aux Émirats arabes unis se soit établie dans la seconde moitié du XXe siècle (la première banque commerciale de Dubaï était la British Bank of the Middle East en 1946, et la première banque commerciale nationale était la Banque nationale de Dubaï créée en 1963). [84]

Le bâtiment de la Bourse de Francfort , qui date de 1879. [85]

  • Francfort . Francfort attire de nombreuses banques étrangères qui ont des bureaux dans la ville. C’est le siège de Deutsche Börse , l’un des principaux opérateurs de bourses et de marchés dérivés, et de la Banque centrale européenne , qui définit la politique monétaire de la monnaie unique européenne, l’ euro ; par ailleurs, en 2014, la Banque centrale européenne a pris en charge la supervision Bancaire des 18 pays qui forment la zone euro . C’est aussi le siège de la Deutsche Bundesbank , la banque centrale allemande [86] , ainsi que de l’ EIOPA , l’autorité de surveillance de l’UE pour les assurances et les systèmes de retraite professionnelle.[87]

Francfort est le centre financier de l’Allemagne depuis la seconde moitié du 20e siècle comme avant le milieu du 19e siècle. Berlin a occupé le poste pendant la période intermédiaire, se concentrant sur les prêts aux pays européens tandis que Londres se concentrait sur les prêts aux Amériques et à l’Asie. [88] [89] Bola de Madrid . La bourse de Madrid est la deuxième au monde en nombre de sociétés cotées. [90]

  • Madrid . Madrid est le siège de la société espagnole Bolsas y Mercados Españoles, qui détient les quatre bourses d’Espagne, la plus grande étant la Bolsa de Madrid . La négociation d’actions, de produits dérivés et de titres à revenu fixe est liée par le système d’interconnexion électronique du marché boursier espagnol (SIBE) basé à Madrid, qui gère plus de 90 % de toutes les transactions financières. Madrid se classe quatrième en termes de capitalisation boursière européenne et la bourse de Madrid est deuxième en termes de nombre de sociétés cotées, juste derrière la Bourse de New York (NYSE plus NASDAQ). [91] En tant que centre financier, Madrid entretient des liens étroits avec l’Amérique latineet sert de porte d’entrée à de nombreuses sociétés financières latino-américaines pour accéder aux marchés bancaires et financiers de l’UE. [92] : 6–7
  • Milan . Le principal centre Bancaire et financier d’Italie. Il héberge la bourse Borsa Italiana , l’une des plus grandes bourses d’Europe, qui fait désormais partie du London Stock Exchange Group . [93] : 245
  • Paris . Outre le négoce d’actions à la Bourse de Paris , il y a le négoce de contrats à terme et d’options, l’assurance, la banque d’entreprise et la gestion d’actifs à Paris. [94] La ville abrite la Banque de France et l’ Autorité européenne des Marchés financiers . Paris est une place financière majeure depuis le XIXe siècle. [12] : 1 L’ Autorité Bancaire européenne s’installe également à Paris en mars 2019 suite au Brexit. [95]
  • Séoul . La capitale sud-coréenne s’est considérablement développée en tant que centre financier depuis la récession de la fin des années 2000 . En 2009, Séoul se classait au 53e rang des centres financiers mondiaux ; en 2012, Séoul était passée au numéro 9. [96] Séoul a continué à construire des espaces de bureaux avec l’achèvement du Centre financier international de Séoul en 2013. Il s’est classé 7e dans l’ indice mondial des centres financiers 2015 , enregistrant la plus forte croissance de la notation parmi les dix premières villes.
  • Shangaï . Les efforts officiels ont été dirigés pour faire de Pudong un leader financier d’ici 2010. [97] Les efforts au cours des années 1990 ont été mitigés, mais au début du 21e siècle, Shanghai a gagné du terrain. Des facteurs tels qu’un “secteur Bancaire protecteur” et un “marché des capitaux très restreint” ont freiné la ville, selon un article d’opinion de 2009 dans le China Daily . [98] Shanghai s’est bien comportée en termes de capitalisation boursière mais elle doit “attirer une armée de gestionnaires de fonds, d’avocats, de comptables, d’actuaires, de courtiers et d’autres professionnels, chinois et étrangers” pour lui permettre de concurrencer New York et Londres. [99]La Chine génère d’énormes nouveaux capitaux, ce qui facilite la mise en place d’offres publiques initiales d’entreprises publiques dans des endroits comme Shanghai. [100]

Le CBD du nord de Sydney sert de centre financier et Bancaire de la ville

  • Sidney . La ville la plus peuplée d’Australie est un centre de services financiers et commerciaux non seulement pour l’Australie mais aussi pour la région Asie-Pacifique . Sydney est en concurrence assez étroite avec d’autres hubs d’Asie-Pacifique, mais elle concentre une plus grande partie des activités basées en Australie en termes de clients et de services. Sydney abrite deux des quatre plus grandes banques d’Australie, la Commonwealth Bank of Australia et la Westpac Banking Corporation, toutes deux basées dans le CBD de Sydney. Sydney abrite également 12 des 15 meilleurs gestionnaires d’actifs en Australie. Melbourne, en revanche, a tendance à concentrer davantage les fonds de retraite australiens (fonds de pension). Sydney utilise le grand projet de développement de Barangaroo sur son port pour se positionner davantage comme une plaque tournante de l’Asie-Pacifique. [101]Sydney abrite également l’ Australian Securities Exchange et un éventail de banques de courtage dont le siège social ou régional est basé à Sydney, y compris la plus grande banque d’investissement d’Australie Macquarie Group. [102] [103]
  • Toronto . La ville est un marché de premier plan pour les plus grandes institutions financières et les grandes compagnies d’assurance du Canada. Il est également devenu l’un des centres financiers à la croissance la plus rapide après la récession de la fin des années 2000 , aidé par la stabilité du système Bancaire canadien . La majeure partie de l’industrie financière est concentrée le long de Bay Street , où se trouve également la Bourse de Toronto . [104]
  • D’autres . Mumbai est un centre financier émergent, qui fournit également des services de soutien internationaux à Londres et à d’autres centres financiers. [105] [106] [107] Des villes comme São Paulo , Mexico et Johannesburg et d’autres “centres potentiels” manquent de liquidités et de “base de compétences”, selon une source. [29] Les industries financières dans des pays et des régions comme le sous-continent indien et la Malaisie ont besoin non seulement de personnes bien formées, mais aussi de “toute l’infrastructure institutionnelle des lois, réglementations, contrats, confiance et divulgation”, ce qui prend du temps. [29]

Histoire

Pré 17ème siècle

Les centres financiers primitifs ont commencé au XIe siècle dans le Royaume d’Angleterre lors de la foire annuelle de Saint-Gilles et dans le Royaume d’Allemagne lors de la foire d’automne de Francfort, puis se sont développés dans la France médiévale lors des Foires de champagne. [108] [85]

Cités -États italiennes

Le premier véritable centre financier international fut la Cité-État de Venise qui émergea lentement du IXe siècle pour atteindre son apogée au XIVe siècle. [108] Les obligations négociables en tant que type de sécurité couramment utilisé ont été inventées par les cités-États italiennes (telles que Venise et Gênes ) de la fin du Moyen Âge et du début de la Renaissance , tandis que Florence peut être considérée comme le berceau de la comptabilité en partie double. depuis la publication et la prolifération de l’oeuvre de Luca Pacioli .

Les Pays-Bas

Au XVIe siècle, la suprématie économique globale des cités-États italiennes s’est progressivement estompée et le centre des activités financières en Europe s’est déplacé vers les Pays-Bas , d’abord vers Bruges , puis vers Anvers et Amsterdam qui ont agi comme des villes d’ entrepôt . Ils sont également devenus d’importants centres d’innovation financière, d’accumulation de capital et d’investissement. [ citation nécessaire ]

XVIIe-XVIIIe siècles

Montée d’Amsterdam Gravure du XVIIe siècle de la Oost-Indisch Huis (néerlandais pour “East India House”), le siège de la United East India Company (VOC) à Amsterdam. Considérée par beaucoup comme le premier modèle historique de la société multinationale dans son sens moderne, la VOC a également été la première entreprise à être cotée en bourse formelle . En d’autres termes, la VOC a été la première société cotée en bourse (ou société cotée en bourse ) au monde. Cour de la Bourse d’Amsterdam ( Beurs van Hendrick de Keyser en néerlandais), la première bourse officielle au monde . La Bourse d’Amsterdam était le principal centre des marchés mondiaux des valeurs mobilières au XVIIe siècle. La place du Dam à Amsterdam, par Gerrit Adriaensz Berckheyde , ch. 1660. Dans l’image du centre d’Amsterdam très cosmopolite et tolérant, des personnalités musulmanes / orientales (peut-être des marchands ottomans ou marocains ) sont représentées en train de négocier. Les innovations institutionnelles néerlandaises du XVIIe siècle ont contribué à jeter les bases des centres financiers internationaux modernes qui dominent désormais le système financier mondial . [109] [110]

Au 17ème siècle, Amsterdam est devenue le premier centre commercial et financier du monde. Il a tenu cette position depuis plus qu’un siècle, [111] [112] [113] et était le premier modèle moderne d’un centre financier international. [114] Comme l’a noté Richard Sylla (2015), « Dans l’histoire moderne, plusieurs nations ont connu ce que certains d’entre nous appellent des révolutions financières . Celles-ci peuvent être considérées comme créant en un court laps de temps toutes les composantes clés d’un système financier moderne . Le premier était la République néerlandaise il y a quatre siècles.” [115] [116] [117] Amsterdam – contrairement à ses prédécesseurs comme Bruges, Anvers, Gênes, et Venise – contrôlaient directement les ressources et les marchés cruciaux, envoyant leurs flottes aux quatre coins du monde. [118]

Historiquement, les Néerlandais étaient responsables d’au moins quatre grandes innovations institutionnelles pionnières [ e ] (dans l’histoire économique, commerciale et financière du monde):

  • La fondation de la Compagnie néerlandaise des Indes orientales ( VOC ), la première société cotée en bourse au monde [119] [120] et le premier modèle historique de la société multinationale (ou société transnationale ) dans son sens moderne, [f] [121] [ 122] [123] [124] [125] [126] en 1602. La naissance de la VOC est souvent considérée comme le début officiel de la mondialisation dirigée par les entreprises avec la montée des entreprises modernes (en particulier les multinationales) comme un force socio-politico-économique importante qui affecte les vies humaines dans tous les coins du monde aujourd’hui. En tant que première entreprise à êtrecotée à une bourse officielle , la VOC a été la première société à émettre des actions et des obligations au grand public. Avec ses caractéristiques pionnières, la VOC est généralement considérée comme une avancée institutionnelle majeure et le modèle des entreprises modernes (notamment les grandes entreprises ). Il est important de noter que la plupart des entreprises les plus importantes et les plus influentes du monde moderne sont des sociétés multinationales cotées en bourse , y compris les sociétés Forbes Global 2000 . À l’instar des sociétés multinationales cotées en bourse d’aujourd’hui, à bien des égards, la Compagnie anglaise/britannique des Indes orientales d’après 1657La structure opérationnelle de était un dérivé historique du modèle VOC antérieur. [121] [127]
  • La création de la Bourse d’Amsterdam (ou Beurs van Hendrick de Keyser en néerlandais), la première bourse officielle au monde , [g] en 1611, ainsi que la naissance du premier marché des capitaux pleinement fonctionnel au début des années 1600. [129] Alors que les cités-États italiennes ont produit les premières obligations d’État transférables , elles n’ont pas développé l’autre ingrédient nécessaire pour produire le marché des capitaux à part entière dans son sens moderne : un marché boursier formel . [130] [131] [132]Les Néerlandais ont été les premiers à utiliser un marché des capitaux à part entière (y compris le marché obligataire et le marché boursier) pour financer des entreprises publiques (telles que la VOC et la WIC ). Ce fut un précédent pour le marché mondial des valeurs mobilières dans sa forme moderne. Au début des années 1600, la VOC a établi une bourse à Amsterdam où les actions et les obligations de la VOC pouvaient être négociées sur un marché secondaire . La création de la Bourse d’Amsterdam ( Beurs van Hendrick de Keyser ) par la VOC, a longtemps été reconnue comme l’origine des bourses modernes [133] [134]qui se spécialisent dans la création et le maintien de marchés secondaires pour les titres émis par des sociétés. Le processus d’achat et de vente d’ actions (d’actions) dans le VOC est devenu la base du premier marché boursier formel. [135] [136] Les Néerlandais ont été les pionniers des contrats à terme sur actions , des options sur actions , des ventes à découvert , des raids baissiers , des échanges de dettes contre des actions et d’autres instruments spéculatifs . [137]
  • La création de la Banque d’Amsterdam ( Amsterdamsche Wisselbank ), souvent considérée comme le premier modèle historique de la banque centrale , [138] [139] [140] en 1609. La naissance de l’Amsterdamsche Wisselbank a conduit à l’introduction du concept de monnaie Bancaire . Avec un certain nombre de banques locales subsidiaires, il remplissait de nombreuses fonctions d’un système Bancaire central. [141] [142] [143] [144] [145] Il occupait une position centrale dans le monde financier de son époque, fournissant un système efficace, efficient et fiable pour les paiements nationaux et internationaux, et a introduit le tout premiermonnaie de réserve internationale , le florin Bancaire . [146] Lucien Gillard l’appelle le florin européen [ 147] et Adam Smith consacre de nombreuses pages à expliquer le fonctionnement du florin Bancaire (Smith 1776 : 446-455). Le modèle de la Wisselbank en tant que banque d’État a été adapté dans toute l’Europe, y compris la Banque de Suède (1668) et la Banque d’Angleterre (1694).
  • La formation des premiers fonds d’investissement collectifs (ou fonds d’investissement ) gérés par des professionnels , tels que les fonds communs de placement , [148] [149] en 1774. L’homme d’affaires basé à Amsterdam Abraham van Ketwich (également connu sous le nom d’Adriaan van Ketwich) est souvent crédité comme l’initiateur du premier fonds commun de placement au monde. En réponse à la crise financière de 1772-1773 , Van Ketwich a formé une fiducie nommée “Eendragt Maakt Magt” (“L’unité crée la force”). Son objectif était de fournir aux petits investisseurs une opportunité de se diversifier. [148] [150] Aujourd’hui, l’industrie des fonds mondiaux est une entreprise de plusieurs billions de dollars .

À bien des égards, les innovations financières néerlandaises du XVIIe siècle ont contribué à façonner les fondements du système financier mondial moderne [151] [152] [153] et ont grandement influencé l’histoire financière de nombreux pays anglophones (en particulier les États -Unis). Royaume- Uni et États-Unis ) [154] [155] au cours des siècles suivants.

Au début des années 1800, Londres a officiellement remplacé Amsterdam en tant que premier centre financier du monde. Dans son livre Capitals of Capital (2010), Youssef Cassis affirme que le déclin et la chute d’Amsterdam, en tant que première capitale financière mondiale, ont été l’un des événements les plus dramatiques de l’histoire de la finance mondiale . [156]

XIXe-XXIe siècles

Londres et Paris ont été les seuls centres financiers de premier plan au monde pendant la majeure partie du XIXe siècle. [12] : 1 Après 1870, Berlin et New York ont ​​grandi pour devenir des centres financiers majeurs servant principalement leurs économies nationales. Un éventail de petits centres financiers internationaux ont trouvé des niches de marché , comme Amsterdam, Bruxelles , Zurich et Genève . Londres était le principal centre financier international au cours des quatre décennies qui ont précédé la Première Guerre mondiale . [12] : 74–75 [20] : 12–15 Depuis lors, New York et Londres ont développé des positions de leader dans différentes activités et certaines places financières non occidentales ont pris de l’importance, notamment Tokyo , Hong Kong , Singapour et Shanghai .

Montée de Londres

Londres est un centre financier international de premier plan depuis le XIXe siècle , agissant comme un centre de prêt et d’investissement dans le monde entier. [12] : 74–75 [157] : 149 Le droit des contrats anglais a été largement adopté pour la finance internationale , avec des services juridiques fournis à Londres. [158] Les institutions financières situées là-bas fournissaient des services internationaux tels que Lloyd’s of London (fondé en 1686) pour l’assurance et le Baltic Exchange (fondé en 1744) pour le transport maritime. [159] Au cours du XXe siècle, Londres a joué un rôle important dans le développement de nouveaux produits financiers tels que l’ Eurodollaret les euro -obligations dans les années 1960, la gestion d’actifs internationale et le négoce d’actions internationales dans les années 1980, et les produits dérivés dans les années 1990. [20] : 13 [3] : 6, 12–13, 88–9 [43]

Londres continue de maintenir une position de leader en tant que centre financier au 21e siècle et maintient le plus grand excédent commercial des services financiers dans le monde. [160] [161] [162] Cependant, comme New York, il fait face à de nouveaux concurrents, y compris des centres financiers orientaux en plein essor tels que Hong Kong et Shanghai. Londres est le plus grand centre pour les marchés de produits dérivés , [163] les marchés des changes , [164] les marchés monétaires , [165] l’émission de titres de créance internationaux , [166] l’ assurance internationale , [167] le commerce de l’or, de l’argent et des métaux de base par le biais duMarché des lingots de Londres et London Metal Exchange , [168] et prêts bancaires internationaux . [3] : 2 [43] [169] Londres a la deuxième plus grande concentration de fonds spéculatifs (847 selon HedgeLists.com). Londres bénéficie de sa position entre les fuseaux horaires de l’Asie et des États-Unis, [170] et a bénéficié de sa localisation au sein de l’ Union européenne , [55] : 1 bien que celle-ci se soit terminée le 31 janvier 2020 lorsque le Royaume-Uni a quitté l’Union européenne à la suite du référendum sur le Brexit de 2016. Outre la Bourse de Londres , leLa Banque d’Angleterre , la deuxième banque centrale la plus ancienne, se trouve à Londres, bien que l’ Autorité Bancaire européenne ait déménagé à Paris après le Brexit. [171] [172]

Montée de New York

Depuis le milieu du XXe siècle, la ville de New York, représentée par Wall Street dans le quartier financier de Manhattan , est décrite comme une place financière de premier plan. [12] : 1 [26] : 25 [27] : 4–5 Au cours des dernières décennies, avec la montée d’un monde multipolaire avec de nouvelles puissances régionales et un capitalisme mondial , de nombreuses places financières ont défié Wall Street, notamment Londres et plusieurs autres. en Asie qui, selon certains analystes, sera au centre d’une nouvelle croissance mondiale. [31] : 39–49 [173]Une source a décrit New York comme étendant son avance en tant que centre mondial de la finance en septembre 2018 ; selon Reuters , le groupe de réflexion New Financial a conclu que la valeur “brute” de l’activité financière nationale et internationale, comme la gestion d’actifs et l’émission d’actions, a souligné la position de New York en tant que premier centre financier mondial. [33]

La ville de New York reste le plus grand centre d’échanges sur les marchés des actions publiques et des capitaux d’ emprunt , en partie en raison de la taille et du développement financier de l’ économie américaine . [31] : 31–32 [174] Le NYSE et le NASDAQ sont les deux plus grandes bourses du monde. [35] New York mène également dans la gestion de fonds de couverture ; capital-investissement ; et le volume monétaire des fusions et acquisitions . Plusieurs banques d’ investissement et gestionnaires d’investissementdont le siège est à New York sont des participants importants dans d’autres centres financiers. [31] : 34–35 La Banque de réserve fédérale de New York , la plus grande au sein du système de réserve fédérale , réglemente les institutions financières et met en œuvre la politique monétaire américaine , [36] [175] qui à son tour influence l’économie mondiale. [176] [177] Les trois principales agences mondiales de notation de crédit – Standard and Poor’s , Moody’s Investor Service et Fitch Ratings – ont leur siège social ou co-siège à New York, Fitch ayant son siège social à Londres.

Essor des centres asiatiques

En Asie , Tokyo est devenue une place financière majeure dans les années 1980 alors que l’économie japonaise devenait l’une des plus importantes au monde. [12] : 1 Hong Kong et Singapour se sont développés peu de temps après avoir mis à profit leurs liens avec Londres et la Grande-Bretagne. [27] : 10–11 [77] Au 21e siècle, d’autres centres se sont développés, notamment Toronto, Sydney, Séoul, Shanghai et Nur-Sultan. Le centre financier international d’Astana est devenu le centre financier à la croissance la plus rapide d’Asie centrale. Dubaï est devenu un centre de la finance au Moyen-Orient , y compris pour la finance islamique . L’essor rapide de l’Indea permis à Mumbai de devenir un centre financier émergent. L’Inde est également en train de créer un centre financier international GIFT City à partir de zéro. La ville de GIFT est maintenant fonctionnelle et a déjà remporté la couronne du centre financier international émergent le plus rapide d’Asie du Sud. Lié à la montée en puissance de ces nouveaux IFC, a vu l’essor des “OFC partenaires” (paradis fiscaux offshore vers lesquels les fonds sont acheminés), tels que Taïwan (un important Sink OFC pour l’Asie et le 7e plus grand Sink OFC mondial), Maurice (un important Sink OFC pour l’Asie du Sud, en particulier l’Inde et l’Afrique, et le 9e plus grand Sink OFC mondial).

Le système financier national privé en Chine a d’abord été développé par les marchands du Shanxi , avec la création de ce qu’on appelle les “banques de traite”. Le premier projet de banque Rishengchang a été créé en 1823 à Pingyao . Certaines grandes banques de traite avaient des succursales en Russie, en Mongolie et au Japon pour faciliter le commerce international. Tout au long du XIXe siècle, la région centrale du Shanxi est devenue de facto les centres financiers de la Chine Qing. Avec la chute de la dynastie Qing, les centres financiers se sont progressivement déplacés vers Shanghai , principalement en raison de sa situation géographique à l’estuaire du fleuve Yangtze .et au contrôle des douanes en Chine. Après la création de la République populaire de Chine, les centres financiers en Chine sont aujourd’hui Pékin , Shanghai et Shenzhen .

Voir également

  • Ville mondiale
  • Paradis fiscal des entreprises
  • Capital financier
  • Indice de développement financier
  • Géographie de la finance
  • Système financier mondial
  • Nylonkong
  • OFC de conduit et d’évier
  • Quartier financier

Remarques

  1. ^ “Offshore” ne fait pas référence à l’emplacement de l’OFC (c’est-à-dire que de nombreux OFC FSF-FMI, tels que le Luxembourg et Hong Kong, sont situés “onshore”), mais au fait que les plus grands utilisateurs de l’OFC sont des non-résidents (c’est-à-dire les utilisateurs ne sont pas domestiques).
  2. ^ La neutralité fiscale est un terme que les OFC utilisent pour décrire les structures juridiques dans lesquelles l’OFC ne prélève aucun impôt, droit ou TVA sur les flux de fonds entrant, pendant ou sortant (par exemple, aucune retenue à la source) du véhicule. Les principaux exemples sont le fonds d’investissement alternatif irlandais qualifié pour les investisseurs (QIAIF) et la SPC des îles Caïmans.
  3. ^ C’est depuis environ 2010, après les initiatives post 2000 FMI – OCDE – GAFI sur les normes communes, la conformité réglementaire et la transparence Bancaire, qui avaient considérablement affaibli l’attrait réglementaire des OFC par rapport aux IFC et aux RFC. [5] [6]
  4. ^ Le FSF est un groupe composé des principales autorités financières nationales telles que les ministères des Finances, les banquiers centraux et les organismes financiers internationaux
  5. ^ Inventions et innovations dont les premiers modèles historiques pleinement fonctionnels connus ont d’abord été effectivement institutionnalisés et exploités par les peuples des Pays-Bas.
  6. ↑ Il est important de noter la différence entre une « société » et une « entreprise » en général, d’où la différence entre une « entreprise multinationale » et une « entreprise multinationale » dans son sens moderne.
  7. ↑ Le concept de bourse (ou d’échange ) a été « inventé » dans les Pays-Bas médiévaux , notamment dans des villes à prédominance néerlandophone comme Bruges et Anvers , avant la naissance des bourses formelles au XVIIe siècle. Des villes flamandes, le terme « beurs » s’est répandu dans d’autres États européens où il a été corrompu en « bourse », « borsa », « bolsa », « börse », etc. En Grande-Bretagne également, le terme « bourse » a été utilisé entre 1550 et 1775, cédant finalement la place au terme «échange royal». Jusqu’au début des années 1600, une bourse n’était pas exactement une bourse dans son sens moderne. Avec la fondation de la Compagnie néerlandaise des Indes orientales(VOC) en 1602 et l’essor des marchés de capitaux néerlandais au début du XVIIe siècle, la « vieille » bourse (un lieu d’échange de marchandises , d’ obligations gouvernementales et municipales ) a trouvé un nouvel objectif : un échange formel spécialisé dans la création et le maintien de marchés secondaires . les marchés des titres (tels que les obligations et les actions ) émis par les sociétés – ou une bourse telle que nous la connaissons aujourd’hui. [128]

Références

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Liens externes

  • Centres financiers internationaux – articles de presse du magazine The Banker .
  • Financial Centers International – un forum sur les développements dans les centres de services financiers internationaux.
  • Financial Center Futures – recherche sur les centres financiers mondiaux du groupe Z / Yen .
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