Prix ​​du pétrole

By Editors Team on June 2, 2022
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Le prix du pétrole , ou le prix du pétrole , fait généralement référence au prix au comptant d’un baril (159 litres) de Pétrole brut de référence – un prix de référence pour les acheteurs et les vendeurs de pétrole brut tel que West Texas Intermediate (WTI), Brent Crude , Brut de Dubaï , Panier de référence de l’OPEP , Brut Tapis , Bonny Light , Pétrole de l’Oural , Isthmus et Western Canadian Select (WCS). [1] [2]Les prix du pétrole sont déterminés par l’offre et la demande mondiales, plutôt que par le niveau de production nationale d’un pays.

Négociants en pétrole, Houston, 2009 Prix ​​nominal du pétrole de 1861 à 2020 d’après Our World in Data

Le prix mondial du pétrole brut était relativement constant au XIXe siècle et au début du XXe siècle. [3] Cela a changé dans les années 1970, avec une augmentation significative du prix du pétrole dans le monde. [3] Il y a eu un certain nombre de moteurs structurels des prix mondiaux du pétrole dans le passé, notamment des chocs sur l’offre, la demande et le stockage de pétrole, et des chocs sur la croissance économique mondiale affectant les prix du pétrole. [4] Parmi les événements notables entraînant d’importantes fluctuations de prix, citons l’ Embargo pétrolier de l’ OPEP de 1973 visant les pays qui avaient soutenu Israël pendant la guerre du Yom Kippour [5] : 329 entraînant la crise pétrolière de 1973 , la révolution iraniennedans la crise pétrolière de 1979 et la crise financière de 2007-2008 , et la surabondance plus récente de l’offre de pétrole de 2013 qui a conduit aux «plus fortes baisses des prix du pétrole de l’histoire moderne» de 2014 à 2016. La baisse de 70% des prix mondiaux du pétrole a été “l’une des trois plus fortes baisses depuis la Seconde Guerre mondiale, et la plus longue depuis l’effondrement de l’offre de 1986.” [6] En 2015, les États-Unis étaient devenus le 3e plus grand producteur de pétrole, passant d’importateur à exportateur. [7]

La guerre des prix du pétrole entre la Russie et l’Arabie saoudite en 2020 a entraîné une baisse de 65 % des prix mondiaux du pétrole au début de la pandémie de COVID-19 . [8] [9] En 2021, les prix record de l’énergie ont été entraînés par une augmentation mondiale de la demande alors que le monde se remettait de la récession du COVID-19 . [10] [11] [12] En décembre 2021, un rebond inattendu de la demande de pétrole des États-Unis, de la Chine et de l’Inde, couplé aux “exigences des investisseurs américains de l’industrie du schiste de limiter les dépenses”, a contribué à ” stocks de pétrole serrés à l’échelle mondiale. [13]Le 18 janvier 2022, alors que le prix du pétrole brut Brent atteignait son plus haut niveau depuis 2014 – 88 dollars, des inquiétudes ont été exprimées concernant la hausse du coût de l’essence – qui a atteint un niveau record au ROYAUME-UNI. [14]

Le 8 mai 2022, l’Arabie saoudite a réduit les prix du pétrole pour les acheteurs en Asie, contrecarrant l’incertitude entourant les approvisionnements de la Russie. La société contrôlée par l’État a baissé sa teneur clé en brut arabe léger pour les expéditions du mois prochain vers l’Asie à 4,40 dollars le baril au-dessus de la référence qu’elle utilise, contre 9,35 dollars en mai. [15]

Moteurs structurels du prix mondial du pétrole

Selon Our World in Data , au XIXe et au début du XXe siècle, les prix mondiaux du pétrole brut étaient «relativement constants». [3] Dans les années 1970, il y a eu une “augmentation significative” du prix du pétrole dans le monde, [3] en partie en réponse aux crises pétrolières de 1973 et 1979 . En 1980, les prix moyens mondiaux ont « grimpé » à 107,27 $US. [3]

Historiquement, un certain nombre de facteurs ont influé sur le prix mondial du pétrole. Il s’agit notamment de l’Organisation des pays arabes exportateurs de pétrole dirigée par l’Arabie saoudite qui a entraîné la crise pétrolière de 1973 , la révolution iranienne lors de la crise pétrolière de 1979 , la guerre Iran-Irak (1980-1988), l’ Invasion du Koweït par l’Irak en 1990 , la guerre du Golfe de 1991 , la crise financière asiatique de 1997 , les attentats du 11 septembre , la grève nationale de 2002-2003 dans la compagnie pétrolière publique vénézuélienne Petróleos de Venezuela, SA (PDVSA) ,Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) , l’ effondrement financier mondial (GFC) de 2007-2008, la réduction de la production de pétrole de l’OPEP en 2009, [16] les soulèvements du printemps arabe des années 2010 en Égypte et en Libye, la guerre civile syrienne en cours (depuis 2011 ), la surabondance d’approvisionnement en pétrole de 2013 qui a conduit aux “plus fortes baisses des prix du pétrole de l’histoire moderne” de 2014 à 2016. La baisse de 70% des prix mondiaux du pétrole a été “l’une des trois plus fortes baisses depuis la Seconde Guerre mondiale, et la plus longue depuis l’effondrement de l’offre de 1986.” [17] En 2015, les États-Unis étaient le 3ème plus grand producteur de pétrole passant d’importateur à exportateur. [7] La ​​guerre des prix du pétrole entre la Russie et l’Arabie saoudite en 2020a entraîné une baisse de 65 % des prix mondiaux du pétrole au début de la pandémie de COVID-19 . [8] [9]

Les facteurs structurels affectant les prix mondiaux historiques du pétrole comprennent les « chocs d’offre de pétrole, les chocs de demande spécifiques au marché du pétrole, les chocs de demande de stockage », les « chocs sur la croissance économique mondiale » [4] et la « demande spéculative de stocks de pétrole au-dessus du sol ». [18]

Analyses des fluctuations des prix du pétrole

Les rapports hebdomadaires sur les stocks de pétrole brut ou les stocks totaux dans des installations de stockage comme ces réservoirs ont une forte incidence sur les prix du pétrole

Les prix du pétrole sont déterminés par les forces mondiales de l’ offre et de la demande , selon le modèle économique classique de détermination des prix en microéconomie. [19] [20] [21] [22] La demande de pétrole dépend fortement des conditions macroéconomiques mondiales. [19] Selon l’ Agence internationale de l’énergie , les prix élevés du pétrole ont généralement un impact négatif important sur la croissance économique mondiale . [19]

En réponse à la crise pétrolière de 1973, en 1974, la RAND Corporation a présenté un nouveau modèle économique du marché mondial du pétrole qui comprenait quatre secteurs – “production de brut, transport, raffinage et consommation de produits” et ces régions – États-Unis, Canada , Amérique latine, Europe, Moyen-Orient et Afrique et Asie. [23] L’étude énumère les variables exogènes qui peuvent affecter le prix du pétrole : “les équations régionales de l’offre et de la demande, la technologie de raffinage et les variables de politique gouvernementale”. Sur la base de ces variables exogènes, leur modèle économique proposé serait en mesure de déterminer les « niveaux de consommation, de production et de prix pour chaque produit de base dans chaque région, la structure des flux commerciaux mondiaux, ainsi que la structure du capital et la production de la raffinerie dans chaque région » .

Un modèle économique de dynamique de système de détermination du prix du pétrole “intègre divers facteurs affectant” la dynamique du prix du pétrole, selon un article de 1992 du European Journal of Operational Research . [24]

Un article largement cité de 2008 The Review of Economics and Statistics , de Lutz Killian, a examiné dans quelle mesure les «chocs exogènes de l’offre de pétrole» – tels que la révolution iranienne (1978-1979), la guerre Iran-Irak (1980-1988), la guerre perse La guerre du Golfe (1990-1991), la guerre en Irak (2003), les troubles civils au Venezuela (2002-2003) et peut-être la guerre du Yom Kippour / l’Embargo arabe sur le pétrole (1973-1974) “- expliquent les changements dans le prix du pétrole.” [25] Killian a déclaré qu’en 2008, il y avait “une large reconnaissance” que “les prix du pétrole depuis 1973 doivent être considérés comme endogènes par rapport aux conditions macroéconomiques mondiales,” [25]mais Kilian a ajouté que ces « modèles théoriques standard de la transmission des chocs pétroliers qui soutiennent que tout le reste reste fixe, à mesure que le prix réel du pétrole brut importé augmente, sont trompeurs et doivent être remplacés par des modèles qui permettent la détermination endogène de la prix du pétrole.” Killian a constaté qu’il n’y avait « aucune preuve que les chocs d’offre de pétrole de 1973-1974 et 2002-2003 aient eu un impact substantiel sur la croissance réelle dans aucun pays du G7, alors que les chocs de 1978-1979, 1980 et 1990-1991 ont contribué à une croissance plus faible en au moins certains pays du G7.” [26]

Un rapport de la Banque du Canada (BOC) de 2019 a décrit l’utilité d’un modèle vectoriel autorégressif structurel (SVAR) pour les prévisions conditionnelles de la croissance du PIB mondial et de la consommation de pétrole par rapport à quatre types de chocs pétroliers. [4] Le modèle vectoriel autorégressif structurel a été proposé par l’ économètre et Macroéconomiste américain Christopher A. Sims en 1982 comme modèle de cadre statistique alternatif pour les macroéconomistes. Selon le rapport de la BOC – utilisant le modèle SVAR – “les chocs d’offre de pétrole ont été la force dominante pendant la baisse des prix du pétrole de 2014-2015”. [4]

En 2016, malgré une meilleure compréhension des marchés pétroliers, la prévision des fluctuations des prix du pétrole restait un défi pour les économistes, selon un article de 2016 dans le Journal of Economic Perspectives , qui était basé sur un examen approfondi de la littérature académique par des économistes sur « tous les principaux prix du pétrole ». fluctuations entre 1973 et 2014 ». [27]

Un article de 2016 de l’ Oxford Institute for Energy Studies décrit comment les analystes ont proposé des points de vue divergents sur les raisons [28] du prix du pétrole avait diminué de 55 % de « juin 2014 à janvier 2015 » [29] : 10 après « quatre années de stabilité relative à environ 105 $ US le baril ». [29] : 41 Un rapport de la Banque mondiale de 2015 a déclaré que les prix bas “marquent probablement la fin du supercycle des matières premières qui a commencé au début des années 2000” et ils s’attendaient à ce que les prix “restent bas pendant une période de temps considérable”. [29] : 4

Goldman Sachs , par exemple, a appelé ce changement structurel, le « nouvel ordre pétrolier », créé par la révolution américaine du schiste . [30] Goldman Sachs a déclaré que ce changement structurel “refaçonnait les marchés mondiaux de l’énergie et entraînait une nouvelle ère de volatilité” en “affectant les marchés, les économies, les industries et les entreprises du monde entier” et maintiendrait le prix du pétrole plus bas pendant une période prolongée. . [31] D’autres disent que ce cycle est comme les cycles précédents et que les prix vont encore augmenter. [28]

Un article de 2020 sur l’économie de l’énergie a confirmé que “l’offre et la demande mondiales de pétrole brut et le marché financier” continuaient d’être les principaux facteurs qui affectaient le prix mondial du pétrole. Les chercheurs utilisant un nouveau modèle bayésien de séries chronologiques structurelles ont découvert que la production de pétrole de schiste continuait d’augmenter son impact sur le prix du pétrole, mais qu’elle restait “relativement faible”. [32]

Tarification de référence

Les principales références de référence, ou marqueurs de prix, comprennent le Brent , le WTI , [33] le panier de référence de l’OPEP (ORB) – introduit le 16 juin 2005 et composé de mélange saharien (d’ Algérie ), Girassol (d’ Angola ), Oriente (de Équateur ), Rabi Light (du Gabon ), Iran Heavy (d’ Iran ), Basra Light (d’ Irak ), Kuwait Export (du Koweït ), Es Sider (deLibye ), Bonny Light (du Nigéria ), Qatar Marine (du Qatar ), Arab Light (d’ Arabie saoudite ), Murban (des Émirats arabes unis ), [34] et Merey (du Venezuela ), [35] Dubai Crude et Tapis Crude (Singapour).

En Amérique du Nord, le prix de référence fait référence au prix au comptant du West Texas Intermediate (WTI), également connu sous le nom de Texas Light Sweet, un type de pétrole brut utilisé comme référence dans le prix du pétrole et le produit sous-jacent des contrats à terme sur le pétrole du New York Mercantile Exchange. . Le WTI est un pétrole Brut léger, plus léger que le pétrole brut Brent . Il contient environ 0,24% de soufre, ce qui en fait un brut doux, plus doux que le Brent. [36] Ses propriétés et son site de production le rendent idéal pour être raffiné aux États-Unis, principalement dans les régions du Midwest et de la côte du Golfe. Le WTI a une densité API d’environ 39,6 (gravité spécifique d’environ 0,827) par baril (159 litres) de WTI / Brut léger tel qu’il est négocié sur leNew York Mercantile Exchange (NYMEX) pour livraison à Cushing, Oklahoma . [37] Cushing, Oklahoma , une importante plaque tournante de l’approvisionnement en pétrole reliant les fournisseurs de pétrole à la côte du Golfe, est devenue la plaque tournante commerciale la plus importante pour le pétrole brut en Amérique du Nord.

En Europe et dans certaines autres parties du monde, le prix de référence du pétrole est le Brent Crude tel qu’il est négocié sur l’ Intercontinental Exchange (ICE, dans lequel l’ International Petroleum Exchange a été intégré) pour livraison à Sullom Voe . L’huile de Brent est produite dans les eaux côtières ( mer du Nord ) du ROYAUME-UNI et de la Norvège. La consommation totale de pétrole brut au Royaume- Uni et en Norvège est supérieure à la production de pétrole dans ces pays. [38] [39] Le marché du brut Brent est donc très opaque avec un commerce de pétrole très faible physiquement. [40] [41] [42] Le prix du Brent est largement utilisé pour fixer les prix du pétrole brut,Le GPL , le GNL , le gaz naturel, etc. se négocient à l’échelle mondiale, y compris les pétroles bruts du Moyen-Orient. [43]

Il existe une différence dans le prix d’un Baril de pétrole en fonction de sa qualité – déterminée par des facteurs tels que sa densité ou sa densité API et sa teneur en soufre – et son emplacement – par exemple, sa proximité des eaux de marée et des raffineries. Les pétroles bruts plus lourds et acides qui n’ont pas accès aux eaux de marée, comme le Western Canadian Select, sont moins chers que les pétroles plus légers et plus doux , comme le WTI. [44]

L’ Energy Information Administration (EIA) utilise le coût d’acquisition du raffineur importé, le coût moyen pondéré de tout le pétrole importé aux États-Unis, comme son “prix mondial du pétrole”.

Prix ​​mondiaux du pétrole : une chronologie

Prix ​​du pétrole en USD, 1861–2015 (1861–1944, moyenne du pétrole brut américain, 1945–1983 Arabian Light, 1984–2015 Brent). Ligne rouge ajustée pour l’inflation, bleue non ajustée.

Le prix du pétrole est resté “relativement constant” de 1861 jusqu’aux années 1970. [3] Dans le livre The Prize: The Epic Quest for Oil, Money, and Power de Daniel Yergin , lauréat du prix Pulitzer en 1991 , Yergin a décrit comment le “système de gestion de l’approvisionnement en pétrole” – qui avait été géré par des “compagnies pétrolières internationales” — s’était « effondré » en 1973. [45] : 599 Yergin déclare que le rôle de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) — ​​qui avait été créé en 1960, par l’Iran , l’Irak , le Koweït , l’Arabie saoudite et le Venezuela [46] [45] : — dans le contrôle du prix du pétrole, a radicalement changé. Depuis 1927, un cartel connu sous le nom de ” Seven Sisters ” – dont cinq avaient leur siège social aux États-Unis – contrôlait les prix affichés depuis le soi-disant accord de la ligne rouge de 1927 et l’accord d’ Achnacarry de 1928 , et avait atteint un niveau de prix élevé. stabilité jusqu’en 1972, selon Yergin. [45]

Il y a eu deux crises énergétiques majeures dans les années 1970 : la crise pétrolière de 1973 et la Crise énergétique de 1979 qui ont affecté le prix du pétrole. À partir du début des années 1970, lorsque la production nationale de pétrole était insuffisante pour satisfaire la demande intérieure croissante, les États-Unis étaient devenus de plus en plus dépendants des importations de pétrole du Moyen-Orient. [45] Jusqu’au début des années 1970, le prix du pétrole aux États-Unis était réglementé au niveau national et indirectement par les Seven Sisters. L’« ampleur » de l’augmentation du prix du pétrole à la suite de l’Embargo de l’OPEP en 1973 en réaction à la guerre du Yom Kippour et à la révolution iranienne de 1979 , était sans précédent. [27] Dans le 1973La guerre du Yom Kippour , une coalition d’États arabes dirigée par l’Égypte et la Syrie a attaqué Israël . [45] : 570 Au cours de la crise pétrolière de 1973 qui a suivi , les États arabes producteurs de pétrole ont commencé à interdire les expéditions de pétrole vers l’Europe occidentale et les États-Unis en représailles pour leur soutien à Israël. Des pays, dont les États-Unis, l’Allemagne, le Japon [49] et le Canada [50] ont commencé à établir leurs propres programmes énergétiques nationaux axés sur la sécurité de l’approvisionnement en pétrole [45] : 607 alors que la nouvelle Organisation des exportateurs de pétrole Pays (OPEP) ont doublé le prix du pétrole. [45] : 607

Lors de la crise pétrolière de 1979 , l’offre mondiale de pétrole a été « limitée » en raison de la révolution iranienne de 1979 — le prix du pétrole a « plus que doublé » [51] puis a commencé à décliner « en termes réels à partir de 1980, érodant le pouvoir de l’OPEP sur l’économie mondiale », selon The Economist . [51]

La crise pétrolière des années 1970 a donné lieu à des échanges spéculatifs et aux marchés à terme du pétrole brut WTI. [52] [53]

Au début des années 1980, parallèlement à l’Embargo de l’OPEP, les prix du pétrole ont connu une « baisse rapide ». [48] ​​[3] Au début de 2007, le prix du pétrole était de 50 USD. En 1980, la moyenne mondiale des prix a « grimpé » à 107,27 $US [3] et a atteint son sommet historique de 147 $US en juillet 2008.

La surabondance de pétrole des années 1980 a été causée par des pays non membres de l’OPEP, tels que les États-Unis et la Grande-Bretagne, qui ont augmenté leur production de pétrole, ce qui a entraîné une baisse du prix du pétrole au début des années 1980, selon The Economist . [51] Lorsque l’OPEP a changé sa politique pour augmenter l’approvisionnement en pétrole en 1985, “les prix du pétrole se sont effondrés et sont restés bas pendant près de deux décennies”, selon un rapport de la Banque mondiale de 2015 . [29] : 10 [54]

En 1983, le New York Mercantile Exchange (NYMEX) a lancé des contrats à terme sur le pétrole brut, et l’ International Petroleum Exchange (IPE) basé à Londres – acquis par Intercontinental Exchange (ICE) en 2005 – a lancé le leur en juin 1988 .

Le prix du pétrole a atteint un sommet de c. 65 $ US pendant la crise et la guerre du golfe Persique de 1990. Le choc des prix du pétrole de 1990 s’est produit en réponse à l’ invasion irakienne du Koweït , selon la Brookings Institution. [56]

Il y a eu une période de récessions mondiales et le prix du pétrole a atteint un creux de c. 15 dollars avant de culminer à 45 dollars le 11 septembre 2001, le jour des attentats du 11 septembre , [57] pour redescendre à 26 dollars le 8 mai 2003. [58]

Le prix est passé à 80 dollars avec l’ invasion de l’Irak par les États-Unis.

Il y a eu des crises énergétiques majeures dans les années 2000 , y compris la surabondance de pétrole des années 2010 avec des changements dans le marché mondial du pétrole .

Prix ​​du pétrole West Texas Intermediate (WTI) et prix du gaz

À partir de 1999, le prix du pétrole a considérablement augmenté. Cela s’explique par la demande croissante de pétrole dans des pays comme la Chine et l’Inde. [59] Une augmentation spectaculaire de 50 dollars EU au début de 2007 à un sommet de 147 dollars EU en juillet 2008 a été suivie d’une baisse à 34 dollars EU en décembre 2008, lorsque la crise financière de 2007-2008 s’est installée. [60] : 46

En mai 2008, les États-Unis consommaient environ 21 millions de bpj et importaient environ 14 millions de bpj – 60% avec l’offre de l’OPEP 16% et le Venezuela 10%. [61] Au milieu de la crise financière de 2007-2008 , le prix du pétrole a subi une baisse significative après le pic record de 147,27 $US qu’il a atteint le 11 juillet 2008. Le 23 décembre 2008, le prix au comptant du pétrole brut WTI est tombé aux États-Unis. 30,28 dollars le baril, le plus bas depuis le début de la crise financière de 2007-2008 . Le prix a fortement rebondi après la crise et est passé à 82 dollars le baril en 2009. [62] [63]

Le 31 janvier 2011, le prix du Brent a brièvement atteint 100 dollars le baril pour la première fois depuis octobre 2008, craignant que les manifestations égyptiennes de 2011 “conduisent à la fermeture du canal de Suez et perturbent l’approvisionnement en pétrole”. [64] Pendant environ trois ans et demi, le prix est resté largement dans la fourchette de 90 à 120 dollars.

De 2004 à 2014, l’OPEP fixait le prix mondial du pétrole. [65] L’OPEP a commencé à fixer une fourchette de prix cible de 100 à 110 $/bbl avant la crise financière de 2008 [29] : 10 — en juillet 2008, le prix du pétrole avait atteint son sommet historique de 147 $ US avant de plonger à 34 $ US en décembre 2008, lors de la crise financière de 2007-2008 . [60] : 46 Certains commentateurs, dont Business Week , le Financial Times et le Washington Post , ont fait valoir que la hausse des prix du pétrole avant la crise financière de 2007-2008 était due à la spéculation sur les marchés à terme . [66] [67][68] [69] [70] [71]

Jusqu’en 2014, le facteur dominant sur le prix du pétrole était du côté de la demande – de « la Chine et d’autres économies émergentes ». [72] [73]

En 2014, la fracturation hydraulique aux États-Unis et la production de pétrole au Canada ont fait grimper la production de pétrole à l’échelle mondiale « à une échelle que la plupart des exportateurs de pétrole n’avaient pas anticipée », entraînant une « turbulence des prix ». [72] La production pétrolière des États-Unis était supérieure à celle de la Russie et de l’Arabie saoudite et, selon certains, a brisé le contrôle de l’OPEP sur le prix du pétrole. [65] Au milieu de 2014, le prix a commencé à baisser en raison d’une augmentation significative de la production de pétrole aux États-Unis et de la baisse de la demande dans les pays émergents. [74] Selon Ambrose Evans-Pritchard, en 2014-2015, l’Arabie saoudite a inondé le marché de pétrole brut bon marché dans une tentative infructueuse de ralentir la production américaine de pétrole de schiste, et a provoqué un “choc d’offre positif” qui a permis aux consommateurs d’économiser environ 2 000 milliards de dollars et “a profité à l’économie mondiale”. [75]

En 2014-2015, les membres de l’OPEP ont constamment dépassé leur plafond de production et la Chine a connu un ralentissement marqué de sa croissance économique. Dans le même temps, la production pétrolière américaine a presque doublé par rapport aux niveaux de 2008, en raison d’améliorations substantielles de la technologie de « fracturation » du schiste en réponse aux prix record du pétrole. Une combinaison de facteurs a entraîné une chute des besoins d’importation de pétrole aux États-Unis et un volume record des stocks mondiaux de pétrole en stockage, ainsi qu’un effondrement des prix du pétrole qui se poursuit en 2016. [76] [77] Entre juin 2014 et janvier 2015, selon la Banque mondiale , l’effondrement du prix du pétrole a été le troisième en importance depuis 1986. [28]

Au début de 2015, le prix du pétrole américain est tombé en dessous de 50 dollars le baril, entraînant le pétrole Brent juste en dessous de 50 dollars également. [78]

La surabondance de pétrole des années 2010 – causée par de multiples facteurs – a stimulé une forte spirale descendante du prix du pétrole qui s’est poursuivie jusqu’en février 2016. [79] Au 3 février 2016, le pétrole était inférieur à 30 dollars – [80] -2014 alors que les producteurs concurrents pompaient 1 à 2 millions de barils de brut par jour, dépassant la demande, juste au moment où l’économie chinoise atteignait la croissance la plus faible en une génération. » [58] L’ industrie pétrolière et gazière de la mer du Nord a été financièrement mise à rude épreuve par la baisse des prix du pétrole et a demandé un soutien gouvernemental en mai 2016. [81] Selon un rapport publié le 15 février 2016 par DeloitteLLP – le cabinet d’audit et de conseil – avec du pétrole brut mondial à des prix bas depuis près de dix ans, 35 % des sociétés pétrolières et gazières E&P cotées courent un risque élevé de faillite dans le monde. [82] [83] En effet, les faillites “dans l’industrie pétrolière et gazière pourraient dépasser les niveaux observés lors de la Grande Récession”. [82] [84]

Le prix moyen mondial du pétrole a chuté à 43,73 USD le baril en 2016. [3]

En décembre 2018, les membres de l’OPEP contrôlaient environ 72 % des réserves mondiales prouvées de pétrole et produisaient environ 41 % de l’approvisionnement mondial total en pétrole brut. [85] En juin 2018, l’OPEP a réduit sa production. [86] Fin septembre et début octobre 2018, le prix du pétrole a atteint un sommet en quatre ans de plus de 80 dollars pour le brut de référence Brent [86] en réponse aux préoccupations concernant les contraintes sur l’offre mondiale. La capacité de production au Venezuela avait diminué. Les sanctions américaines contre l’Iran , troisième producteur de pétrole de l’OPEP, devaient être rétablies et renforcées en novembre. [87]

Le prix du pétrole a chuté en novembre 2018 en raison d’un certain nombre de facteurs, notamment “l’augmentation de la production pétrolière des pays pétroliers, le boom du pétrole de schiste aux États-Unis et le gonflement des stocks de pétrole nord-américains”, selon Market Watch . [88]

Prix ​​au comptant du baril de Brent depuis mai 1987 en dollars des États-Unis (USD)

Le rapport de l’Energy Information Administration (EIA) des États-Unis du 1er novembre 2018 annonçait que les États-Unis étaient devenus le “premier producteur de pétrole brut au monde” lorsqu’ils ont atteint un niveau de production de 11,3 millions de barils par jour (bpj) en août 2018, principalement en raison de sa production d’huile de schiste . [89] Les exportations américaines de pétrole – pétrole brut et produits dérivés – ont dépassé les importations en septembre et octobre 2019, “pour la première fois jamais enregistrée, sur la base des valeurs mensuelles depuis 1973”. [90]

Lorsque le prix du pétrole Brent a chuté rapidement en novembre 2018 à 58,71 dollars, [91] à plus de 30 % de son sommet [92] — la plus forte baisse sur 30 jours depuis 2008 — les facteurs comprenaient l’augmentation de la production de pétrole en Russie, dans certains pays de l’OPEP et les États-Unis, qui ont aggravé la suroffre mondiale, ont été des facteurs du krach. [91]

En 2019, le prix moyen du pétrole brut Brent en 2019 était de 64 $, le pétrole brut WTI était de 57 $, [90] le panier de référence de l’OPEP (ORB) de 14 bruts était de 59,48 $ le baril. [93]

Mouvement du prix du WTI de janvier 2019 à avril 2020. Le crash a commencé à la mi-février 2020.

En 2020, les turbulences économiques causées par la récession du COVID-19 ont eu de graves répercussions sur les marchés du pétrole brut [94] , ce qui a provoqué une chute importante du marché boursier. [95] La baisse substantielle du prix du pétrole a été causée par deux facteurs principaux : la guerre des prix du pétrole entre la Russie et l’Arabie saoudite en 2020 [96] et la pandémie de COVID-19 , qui a fait baisser la demande de pétrole en raison des blocages dans le monde. [96]

Le marché IHS a rapporté que le “choc de la demande COVID-19” représentait une contraction plus importante que celle subie lors de la Grande Récession à la fin des années 2000 et au début des années 2010. [75] Alors que la demande de pétrole tombait à 4,5 millions de bpj en deçà des prévisions, les tensions montaient entre les membres de l’OPEP. [75] Lors d’une réunion de l’OPEP le 6 mars à Vienne, les principaux producteurs de pétrole n’ont pas été en mesure de s’entendre sur la réduction de la production de pétrole en réponse à la pandémie mondiale de COVID-19 . [95] Le prix au comptant du Pétrole brut de référence WTI sur le NYM le 6 mars 2020 est tombé à 42,10 $ US le baril. [97] Le 8 mars, la guerre des prix du pétrole Russie-Arabie saoudite de 2020a été lancée, au cours de laquelle l’Arabie saoudite et la Russie ont brièvement inondé le marché, ont également contribué à la baisse des prix mondiaux du pétrole. [98] Plus tard le même jour, les prix du pétrole avaient diminué de 30 %, ce qui représente la plus forte baisse ponctuelle depuis la guerre du Golfe de 1991 . [99] Le pétrole s’échangeait à environ 30 dollars le baril. [99] Très peu de sociétés énergétiques peuvent produire du pétrole lorsque le prix du pétrole est aussi bas. L’Arabie saoudite, l’Iran et l’Irak avaient les coûts de production les plus bas en 2016, tandis que le ROYAUME-UNI, le Brésil, le Nigeria, le Venezuela et le Canada avaient les plus élevés. [100] Le 9 avril, l’Arabie saoudite et la Russie ont convenu de réduire la production de pétrole. [101] [102]

En avril 2020, le prix du WTI a chuté de 80 %, jusqu’à un minimum d’environ 5 $ [103] en raison de la pandémie de COVID-19 et de la guerre des prix du pétrole entre la Russie et l’Arabie saoudite en 2020 . [104] [95] [99] La BBC a rapporté qu’en avril, le prix du pétrole américain était “devenu négatif” alors que la demande de carburant diminuait dans le monde avec des blocages liés à la pandémie empêchant les voyages. [105] En avril, alors que la demande diminuait, les inquiétudes concernant une capacité de stockage insuffisante ont conduit les sociétés pétrolières à “louer des pétroliers pour stocker l’excédent d’approvisionnement”. [105] Un Bloomberg d’octobrerapport sur la chute des prix du pétrole – citant l’EIA entre autres – a déclaré qu’avec le nombre croissant de cas de virus, la demande d’essence – en particulier aux États-Unis – était “particulièrement inquiétante”, tandis que les stocks mondiaux restaient “assez élevés”. [106]

Les prix du pétrole ont augmenté pour atteindre 71,38 dollars le baril en mars 2021, marquant le plus haut depuis le début de la pandémie en janvier 2020. [107] La ​​hausse des prix du pétrole a suivi une attaque par un drone missile contre l’installation pétrolière Aramco en Arabie saoudite par le Yémen . des rebelles houthis . [108] Les États-Unis ont déclaré qu’ils étaient déterminés à défendre le pays. [109]

La pandémie de COVID-19 , qui a fait baisser la demande de pétrole en raison des blocages dans le monde. [96] [103] [104] [95] [99] [110] [111]

Le 20 avril 2020, en raison d’une demande excessive de stockage de l’important excédent de production, le prix de la livraison future du brut américain en mai était devenu négatif , la première fois depuis que le New York Mercantile Exchange a commencé à négocier en 1983. [112 ] [113] Avec le prix du WTI à un niveau record et les droits d’importation chinois de 5 % sur le pétrole américain en 2019 levés par la Chine en mai 2020, la Chine a commencé à importer de grandes quantités de pétrole brut américain, atteignant un niveau record de 867 000 bpj en Juillet. [114]

Le 5 octobre 2021, les prix du pétrole brut ont atteint un sommet pluriannuel mais ont reculé de 2 % le lendemain. Le prix du brut était en hausse depuis juin 2021, après une déclaration d’un haut diplomate américain selon laquelle même avec un accord nucléaire avec l’Iran, des centaines de sanctions économiques resteraient en place. [115] Depuis septembre 2021, la crise énergétique en Europe s’est aggravée, tirée par les prix élevés du brut et la rareté du gaz russe sur le continent. [116]

Selon un rapport de l’EIA de janvier 2020, le prix moyen du pétrole brut Brent en 2019 était de 64 dollars le baril contre 71 dollars le baril en 2018. Le prix moyen du pétrole brut WTI était de 57 dollars le baril en 2019 contre 64 dollars en 2018. [90 ] Le 20 avril 2020, les contrats à terme sur le brut WTI sont tombés en dessous de 0 $ pour la première fois de l’histoire [117] et le lendemain, le Brent Crude est tombé en dessous de 20 $ le baril. La baisse substantielle du prix du pétrole a été causée par deux facteurs principaux : la guerre des prix du pétrole entre la Russie et l’Arabie saoudite en 2020 [96] et la pandémie de COVID-19 , qui a fait baisser la demande de pétrole en raison des blocages dans le monde. [96]À l’automne 2020, dans le contexte de la résurgence de la pandémie, l’ Energy Information Administration (EIA) des États-Unis a signalé que les stocks mondiaux de pétrole restaient “assez élevés” tandis que la demande d’essence – en particulier aux États-Unis – était “particulièrement inquiétante”. [106] Le prix du pétrole était d’environ 40 $ US à la mi-octobre. [118] En 2021, les prix record de l’énergie ont été entraînés par une augmentation mondiale de la demande alors que le monde sortait de la récession économique causée par le COVID-19, en particulier en raison de la forte demande d’énergie en Asie. [10] [11] [119]

La crise actuelle du golfe Persique de 2019 à 2021 , qui comprend l’utilisation de drones pour attaquer les infrastructures pétrolières de l’Arabie saoudite, a fait prendre conscience aux États du Golfe de leur vulnérabilité. L’ancien président américain “La campagne de “pression maximale” de Donald Trump a conduit l’Iran à saboter des pétroliers dans le golfe Persique et à fournir des drones et des missiles pour une frappe surprise sur des installations pétrolières saoudiennes en 2019.” [120] En janvier 2022, les attaques de drones des rebelles houthis du Yémen ont détruit des pétroliers à Abou Dhabi, suscitant des inquiétudes quant à de nouvelles augmentations du prix du pétrole. [121]

Le prix élevé du pétrole à la fin de 2021, qui a entraîné une hausse des prix de l’essence à la pompe aux États-Unis à plus de 1 $ le gallon – un sommet en sept ans – a ajouté de la pression sur les États-Unis, qui possèdent d’importantes réserves de pétrole et ont été l’un des plus grands producteurs de pétrole depuis au moins 2018. [122] L’un des principaux facteurs pour lesquels les États-Unis s’abstiennent d’augmenter la production de pétrole est lié aux « demandes des investisseurs pour des rendements financiers plus élevés ». [122] Un autre facteur tel que décrit par Forbes est le déport », lorsque les marchés à terme du pétrole voient le prix actuel de 85 $ et plus comme plus élevé que ce qu’ils peuvent anticiper dans les mois et les années à venir. Si les investisseurs perçoivent des prix futurs plus bas, ils n’investiront pas dans « de nouveaux forages et fracturations ». [122]

En mai 2022, l’Arabie saoudite a abaissé le prix de son pétrole brut arabe léger vers l’Asie et l’Europe pour le mois de juin. Le prix de l’indice de référence Arab Light vendu aux États-Unis en juin est resté le même, à 5,65 $ le baril au-dessus de l’indice Argus Sour Crude. [123] Pendant ce temps, le Koweït est devenu le deuxième membre de l’OPEP à réduire ses prix pour l’Asie, après l’Arabie saoudite. [124]

Commerce de stockage de pétrole (contango)

Le Knock Nevis (1979–2010, utilisé pour le stockage flottant en 2004–2009), un superpétrolier ULCC comparé aux navires les plus longs jamais construits

Le commerce du stockage du pétrole, également appelé contango, une stratégie de marché dans laquelle de grandes compagnies pétrolières souvent intégrées verticalement achètent du pétrole pour une livraison et un stockage immédiats – lorsque le prix du pétrole est bas – et le stockent jusqu’à ce que le prix du pétrole augmente. Les investisseurs parient sur l’avenir des prix du pétrole par le biais d’un instrument financier , les contrats à terme sur le pétrole , dans lesquels ils s’engagent, sur une base contractuelle, à acheter ou à vendre du pétrole à une date déterminée dans le futur. Le pétrole brut est stocké dans des mines de sel, des réservoirs et des pétroliers. [125]

Les investisseurs peuvent choisir de prendre des profits ou des pertes avant l’arrivée de la date de livraison du pétrole. Ou ils peuvent laisser le contrat en place et le pétrole physique est “livré à la date fixée” à un “point de livraison officiellement désigné”, aux États-Unis, qui est généralement Cushing , Oklahoma. Lorsque les dates de livraison approchent, ils clôturent les contrats existants et en vendent de nouveaux pour une livraison future du même pétrole. L’huile ne sort jamais du stockage. Si le marché à terme est en « contango » — le prix à terme est supérieur au prix au comptant actuel — la stratégie est très fructueuse.

Scandinavian Tank Storage AB et son fondateur Lars Jacobsson ont introduit le concept sur le marché au début des années 1990. [126] Mais c’est de 2007 à 2009 que le commerce du stockage de pétrole s’est développé, [127] avec de nombreux participants, dont des géants de Wall Street , tels que Morgan Stanley , Goldman Sachs et Citicorp – réalisant des bénéfices considérables simplement en s’asseyant sur des réservoirs de pétrole. [128] En mai 2007, l’inventaire de Cushing a chuté de près de 35 % alors que le commerce de stockage de pétrole s’est réchauffé. [128]

Fin octobre 2009, un sur douze des plus gros pétroliers était davantage utilisé pour le stockage temporaire de pétrole que pour le transport. [129]

De juin 2014 à janvier 2015, alors que le prix du pétrole a chuté de 60 % et que l’offre de pétrole est restée élevée, les plus grands négociants mondiaux de pétrole brut ont acheté au moins 25 millions de barils à stocker dans des superpétroliers pour réaliser un profit à l’avenir lorsque les prix augmenteront. . Trafigura , Vitol , Gunvor , Koch , Shell et d’autres grandes sociétés énergétiques ont commencé à réserver des supertankers de stockage de pétrole jusqu’à 12 mois. Au 13 janvier 2015, au moins 11 transporteurs de très gros brut (VLCC) et de très gros transporteurs de pétrole brut (ULCC) ” ont été signalés comme réservés avec des options de stockage, passant d’environ cinq navires à la fin de la semaine dernière. Chaque VLCC peut contenir 2 millions barils.” [130]

En 2015, alors que la capacité mondiale de stockage de pétrole était dépassée par la production mondiale de pétrole, une surabondance de pétrole s’est produite. L’espace de stockage de pétrole brut est devenu une marchandise négociable avec CME Group – qui détient NYMEX – offrant des contrats à terme sur le stockage de pétrole en mars 2015. [125] Les négociants et les producteurs peuvent acheter et vendre le droit de stocker certains types de pétrole. [131] [132]

Au 5 mars 2015, alors que la production de pétrole dépasse la demande de pétrole de 1,5 million de barils par jour, la capacité de stockage à l’échelle mondiale diminue. [125] Aux États-Unis seulement, selon les données de l’ Energy Information Administration , les approvisionnements américains en pétrole brut représentent près de 70 % de la capacité de stockage américaine, le ratio le plus élevé depuis 1935. [125]

En 2020, des pétroliers ferroviaires et routiers et des oléoducs désaffectés sont également utilisés pour stocker du pétrole brut pour le commerce de contango. [133] Pour le brut WTI qui devait être livré en mai 2020, le prix était tombé à -40 dollars le baril (c’est-à-dire que les acheteurs seraient payés par les vendeurs pour prendre livraison du pétrole brut) en raison du manque de stockage/du stockage coûteux. [134] Les transporteurs de GNL et les réservoirs de GNL peuvent également être utilisés à des fins de stockage de pétrole brut de longue durée puisque le GNL ne peut pas être stocké à long terme en raison de l’évaporation. Les réservoirs de fracturation sont également utilisés pour stocker du pétrole brut s’écartant de leur utilisation normale. [135]

Coût de production comparatif

Dans leur comparaison de mai 2019 de la “mise à jour de la courbe du coût de l’offre” dans laquelle la société norvégienne Rystad Energy – une “recherche et conseil énergétiques indépendants” – a classé les “ressources liquides récupérables totales du monde en fonction de leur prix d’équilibre”, ils ont énuméré le ” marché onshore du Moyen-Orient » comme la « source la moins chère de nouveaux volumes de pétrole au monde » avec le « pétrole étanche nord-américain » – qui comprend le pétrole de schiste onshore aux États-Unis – en deuxième position. [136] Le prix d’équilibre du pétrole de schiste nord-américain était de 68 $ US le baril en 2015, ce qui en fait l’un des plus chers à produire. En 2019, « le prix d’équilibre moyen du Brent pour le pétrole étanche était d’environ 46 $ US le baril.[136]

Rystad a indiqué que le prix d’équilibre moyen du pétrole provenant des sables bitumineux était de 83 $ US en 2019, ce qui en fait le plus cher à produire, par rapport à toutes les autres « régions productrices de pétrole importantes » dans le monde. [136] L’ Agence internationale de l’énergie a fait des comparaisons similaires. [137]

En 2016, le Wall Street Journal a rapporté que le ROYAUME-UNI, le Brésil, le Nigéria, le Venezuela et le Canada avaient la production la plus coûteuse. [100] L’Arabie saoudite, l’Iran et l’Irak étaient les moins chers. [100]

Coût de la production de barils de pétrole et de gaz, mars 2016 [100]
Pays Impôts bruts Dépenses en capital Coûts de fabrication Transport administratif Total
ROYAUME-UNI 0 $ $22.67 $17.36 4,30 $ $44.33
Brésil $6.66 16,09 $ 9,45 $ 2,80 $ 34,99 $
Nigeria 4,11 $ 13,10 $ $8.81 2,97 $ 28,99 $
Venezuela 10,48 $ $6.66 7,94 $ 2,54 $ $27.62
Canada $2.48 9,69 $ 11,56 $ 2,92 $ $26.64
Schiste américain 6,42 $ 7,56 $ 5,85 $ 3,52 $ 23,35 $
Norvège 0,19 $ 13,76 $ 4,24 $ 3,12 $ $21.31
États-Unis sans schiste 5,03 $ 7,70 $ 5,15 $ 3,11 $ 20,99 $
Indonésie 1,55 $ 7,65 $ 6,87 $ 3,63 $ $19.71
Russie $8.44 5,10 $ 2,98 $ 2,69 $ 19,21 $
Irak 0,91 $ 5,03 $ $2.16 2,47 $ 10,57 $
L’Iran 0 $ 4,48 $ 1,94 $ 2,67 $ $9.08
Arabie Saoudite 0 $ 3,50 $ 3,00 $ 2,49 $ 8,98 $

Projections futures

Le pic pétrolier est la période où le taux maximal d’ extraction mondiale de pétrole est atteint, après quoi le taux de production entre en phase terminale de déclin. Il s’agit d’une baisse à long terme de l’offre de pétrole disponible. Ceci, combiné à une demande croissante, augmentera considérablement les prix mondiaux des produits dérivés du pétrole. Le plus important sera la disponibilité et le prix du carburant liquide pour le transport. [138]

Le département américain de l’énergie dans le rapport Hirsch indique que “les problèmes associés au pic de la production mondiale de pétrole ne seront pas temporaires, et l’expérience passée de la “crise énergétique” fournira relativement peu d’indications”. [139]

La production annuelle mondiale de pétrole brut (y compris le pétrole de schiste, les sables bitumineux, les condensats de concession et les condensats d’usines à gaz, mais à l’exclusion des combustibles liquides provenant d’autres sources telles que les liquides de gaz naturel, la biomasse et les dérivés du charbon et du gaz naturel) est passée de 75,86 millions de barils (12,1 millions de cubes mètres ) en 2008 à 83,16 millions de bbl (13,2 millions de m 3 ) par jour en 2018 avec un taux de croissance annuel marginal de 1 %. [140] Au cours de l’année 2020, la consommation de pétrole brut devrait diminuer par rapport à l’année précédente en raison de la pandémie de maladie à coronavirus 2019 . [141]

Impact de la hausse du prix du pétrole

La hausse des prix du pétrole pourrait avoir un impact négatif sur l’ économie mondiale . [142] Un exemple de l’impact négatif sur l’économie mondiale est l’effet sur l’offre et la demande. Les prix élevés du pétrole augmentent indirectement le coût de production de nombreux produits, entraînant ainsi une augmentation des prix pour le consommateur. [143] Étant donné que les approvisionnements en pétrole et en gaz naturel sont essentiels aux techniques agricoles modernes, une baisse des approvisionnements mondiaux en pétrole pourrait entraîner une flambée des prix des denrées alimentaires au cours des prochaines décennies. [138] [144] Une des raisons de l’ augmentation des prix alimentaires en 2007–08 peut être l’ augmentation des prix du pétrole au cours de la même période. [145]

Impact de la baisse du prix du pétrole

Une hausse ou une baisse importante du prix du pétrole peut avoir des répercussions à la fois économiques et politiques. On considère que la baisse du prix du pétrole en 1985-1986 a contribué à la chute de l’Union soviétique. [146] Les bas prix du pétrole pourraient atténuer certains des effets négatifs associés à la malédiction des ressources , tels que le régime autoritaire [147] [148] [149] [150] [151] et l’inégalité entre les sexes. [152] [153] La baisse des prix du pétrole pourrait cependant également conduire à des troubles intérieurs et à une guerre de diversion . La baisse des prix alimentaires qui fait suite à la baisse des prix du pétrole pourrait avoir des effets positifs sur la violence à l’échelle mondiale. [154]

Les recherches montrent que la baisse des prix du pétrole rend les États riches en pétrole moins belliqueux. [155] Les bas prix du pétrole pourraient également inciter les États riches en pétrole à s’engager davantage dans la coopération internationale, car ils deviennent plus dépendants des investissements étrangers. [156] L’influence des États-Unis augmenterait à mesure que les prix du pétrole baissent, du moins à en juger par le fait que “les importateurs et les exportateurs de pétrole votent plus souvent avec les États-Unis à l’Assemblée générale des Nations Unies” pendant les crises pétrolières. [154]

L’impact macroéconomique sur la baisse des prix du pétrole est une inflation plus faible. Un taux d’inflation plus bas est bon pour les consommateurs. Cela signifie que le prix général d’un panier de biens augmenterait au strict minimum d’une année sur l’autre. Les consommateurs peuvent en bénéficier car ils auraient un meilleur pouvoir d’achat, ce qui pourrait améliorer le PIB réel. [157] Cependant, dans des pays récents comme le Japon, la baisse des prix du pétrole peut provoquer une déflation et cela montre que les consommateurs ne sont pas disposés à dépenser même si les prix des biens diminuent chaque année, ce qui augmente indirectement le fardeau de la dette réelle. [157] La ​​baisse des prix du pétrole peut stimuler les actions axées sur la consommation, mais peut nuire aux actions basées sur le pétrole. [158] [159] On estime que 17 à 18 % du S&P diminueraient avec la baisse des prix du pétrole.

Il a également été avancé que l’effondrement des prix du pétrole en 2015 devrait être très bénéfique pour les économies occidentales développées, qui sont généralement des importateurs de pétrole et ne sont pas trop exposées à la baisse de la demande de la Chine.[160]Dans la région Asie-Pacifique, les exportations et la croissance économique étaient fortement menacées dans les économies tributaires des exportations de produits de base comme moteur de croissance. Les économies les plus vulnérables étaient celles qui dépendaient fortement des exportations de carburants et de minerais vers la Chine, telles que la RPD de Corée, la Mongolie et le Turkménistan, où les exportations de matières premières représentent 59 à 99 % des exportations totales et plus de 50 % des exportations totales. destiné à la Chine. La baisse de la demande chinoise de produits de base a également nui à la croissance des exportations et du PIB des grandes économies exportatrices de produits de base comme l’Australie (minéraux) et la Fédération de Russie (carburants). D’autre part, la baisse des prix des produits de base a entraîné une amélioration de la balance commerciale – grâce à la baisse du coût des matières premières et des carburants – dans les économies importatrices de produits de base, en particulier le Cambodge, le Kirghizistan,[161]

Les économies importatrices de pétrole telles que l’UE, le Japon, la Chine ou l’Inde en bénéficieraient, mais les pays producteurs de pétrole seraient perdants. [162] [163] [164] Un article de Bloomberg présente les résultats d’une analyse d’Oxford Economics sur la croissance du PIB des pays à la suite d’une baisse de 84 $ à 40 $. Il montre une augmentation du PIB comprise entre 0,5 % et 1,0 % pour l’Inde, les États-Unis et la Chine, et une baisse de plus de 3,5 % pour l’Arabie saoudite et la Russie. Un prix stable de 60 $ ajouterait 0,5 point de pourcentage au produit intérieur brut mondial.

Katina Stefanova a fait valoir que la baisse des prix du pétrole n’implique pas une récession et une baisse des cours des actions. [165] Liz Ann Sonders, stratège en chef des investissements chez Charles Schwab, avait précédemment écrit que cet impact positif sur les consommateurs et les entreprises en dehors du secteur de l’énergie, qui représente une plus grande partie de l’économie américaine, l’emportera sur les négatifs. [166]

Alors que le président Trump a déclaré en 2018 que la baisse du prix du pétrole était comme une “grande réduction d’impôt pour l’Amérique et le monde”, [92] The Economist a déclaré que la hausse des prix du pétrole avait un impact négatif sur les pays importateurs de pétrole en termes de relations internationales. Commerce. [87] Les prix des importations augmentent par rapport à leurs exportations. [87] Les déficits du compte courant du pays importateur se creusent parce que “leurs exportations paient moins d’importations”. [87]

Commerce spéculatif et contrats à terme sur le pétrole brut

Dans le sillage de la crise pétrolière des années 1970, le commerce spéculatif du pétrole brut et des contrats à terme sur le pétrole brut sur les marchés des matières premières a émergé. [52] [53]

Le NYMEX a lancé des contrats à terme sur le pétrole brut en 1983 et l’IPE a lancé le leur en juin 1988. [55] Les prix mondiaux du pétrole brut ont commencé à être publiés sur le marché à terme du pétrole brut du NYMEX et de l’IPE. [55] La volatilité des prix du pétrole brut peut causer des problèmes à l’économie mondiale. Ces contrats à terme sur le pétrole brut ont contribué à atténuer les «risques économiques des fluctuations des prix au comptant du pétrole brut international». [55] En 2019, NYMEX et ICE étaient devenus « représentatifs du marché mondial à terme du pétrole brut » – un facteur important de l’économie mondiale. [55] Les contrats à terme sur le pétrole brut apportent une certaine incertitude sur le marché et contribuent aux fluctuations des prix du pétrole brut. [55]

En 2008, il y avait un certain nombre d’inscriptions sur le marché à terme du pétrole largement négociées. [167] Certaines des grandes compagnies pétrolières multinationales participent activement au commerce du pétrole brut en appliquant leur perception du marché pour faire du profit. [168]

La spéculation pendant la crise financière de 2007-2008

Selon un rapport de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis daté du 29 mai 2008, les «initiatives sur les marchés de l’énergie multiples» ont été lancées en partenariat avec la Financial Services Authority du ROYAUME-UNI et ICE Futures Europe afin d’étendre la surveillance et le partage d’informations sur divers contrats à terme. La partie 1 est intitulée “Informations de surveillance internationale élargies pour le commerce du pétrole brut”. [70] Cette annonce a reçu une large couverture dans la presse financière, avec des spéculations sur la manipulation des prix à terme du pétrole. [67] [68] [69] En juin 2008 Business Weekont rapporté que la flambée des prix du pétrole avant la crise financière de 2008 avait conduit certains commentateurs à affirmer qu’au moins une partie de la hausse était due à la spéculation sur les marchés à terme . [66] Le rapport intérimaire de juillet 2008 de l’Interagency Task Force a conclu que la spéculation n’avait pas provoqué de changements significatifs dans les prix du pétrole et que l’ augmentation des prix du pétrole entre janvier 2003 et juin 2008 [était] largement due à des facteurs fondamentaux d’offre et de demande.” [169] : 3 Le rapport a révélé que la principale raison de la hausse des prix était que l’ économie mondiale avait développéeà son rythme le plus rapide depuis des décennies, entraînant des augmentations substantielles de la demande de pétrole, tandis que la production de pétrole augmentait lentement, aggravée par des déficits de production dans les pays exportateurs de pétrole. [169] : 3

Le rapport indiquait qu’en raison du déséquilibre et de la faible élasticité des prix , de très fortes hausses de prix se produisaient alors que le marché tentait d’équilibrer l’ offre rare contre la demande croissante , en particulier de 2005 à 2008. [169] : 14 Le rapport prévoyait que ce déséquilibre persisteront à l’avenir [169] : 4 entraînant une pression continue à la hausse sur les prix du pétrole, et que des mouvements importants ou rapides des prix du pétrole sont susceptibles de se produire même en l’absence d’activité des spéculateurs. [169] : 4

Couverture par des dérivés pétroliers

L’utilisation de la couverture à l’aide d’ instruments dérivés sur matières premières comme outil de gestion des risques liés à l’exposition des prix à la liquidité et aux bénéfices est établie depuis longtemps en Amérique du Nord. Les directeurs financiers (CFOS) utilisent des produits dérivés pour atténuer, supprimer ou atténuer l’incertitude des prix. [170] Les banquiers utilisent également des fonds spéculatifs pour “augmenter en toute sécurité l’effet de levier sur les petites sociétés pétrolières et gazières”. [170] Cependant, lorsqu’ils ne sont pas correctement utilisés, « les dérivés peuvent multiplier les pertes » [170] particulièrement en Amérique du Nord où les investisseurs sont plus à l’aise avec des niveaux de risque plus élevés que dans d’autres pays. [170]

Avec le grand nombre de faillites rapporté par Deloitte [84] “le financement [pour l’industrie pétrolière en amont] diminue et les couvertures se dénouent.” [82] “Certains producteurs de pétrole choisissent également de liquider des couvertures pour une injection rapide de liquidités, un pari risqué.” [83]

Selon John England, vice-président de Deloitte LLP, “l’accès aux marchés des capitaux, le soutien des banquiers et la protection des produits dérivés, qui ont contribué à aplanir une route autrement difficile, diminuent rapidement… Les quelque 175 entreprises menacées de faillite ont plus de 150 milliards de dollars de dettes, la valeur décroissante des offres d’actions secondaires et des ventes d’actifs entravant davantage leur capacité à générer des liquidités.” [171]

Pour financer l’exploration et la production de l’industrie pétrolière non conventionnelle aux États-Unis, “des centaines de milliards de dollars de capitaux sont venus d’acteurs non bancaires [acheteurs non bancaires de crédits énergétiques bancaires] dans le cadre de prêts à effet de levier] que l’on pensait à l’époque être à faible risque [172] Cependant, avec la surabondance de pétrole qui s’est poursuivie en 2016, environ un tiers des compagnies pétrolières sont menacées de faillite [84] Alors que les investisseurs étaient conscients qu’il y avait un risque que l’opérateur déclare faillite, ils se sont sentis protégés parce qu'”ils étaient arrivés au niveau de la ‘banque’, où il y avait une créance prioritaire sur les actifs [et] ils pouvaient récupérer leur capital.” [170]

Selon un article paru en 2012 dans le Oil and Gas Financial Journal , « la combinaison du développement de grands gisements de ressources aux États-Unis et de l’émergence de modèles commerciaux conçus pour assurer des versements de dividendes cohérents aux investisseurs a conduit au développement de politiques de couverture plus agressives dans entreprises et des covenants moins restrictifs dans les prêts bancaires. [170]

Les investisseurs institutionnels se désinvestissent de l’industrie pétrolière

Lors du cinquième Forum mondial des pensions annuel en 2015, Jeffrey Sachs a conseillé aux investisseurs institutionnels de se départir des entreprises de l’industrie pétrolière dépendantes du carbone dans le portefeuille de leur fonds de pension. [173]

Impact du COVID sur les prix du pétrole

Le 10 février 2020, le pétrole a atteint son plus bas niveau depuis plus d’un an, la pandémie de COVID-19 en étant une des principales raisons. Le WTI a chuté de 1,5 % à 49,57 $, le plus bas depuis janvier 2019, et le Brent a chuté de 2,2 % à 53,27 $, le plus bas depuis décembre 2018 . 5 % à 44,76 $ le 28 février. Le Brent a clôturé à 50,52 $. Les deux étaient les plus bas depuis décembre 2018. Le temps plus chaud que d’habitude était l’une des raisons, mais le principal facteur était les inquiétudes concernant le ralentissement économique dû au COVID-19. [175] [176]

Alors que la demande mondiale continue de baisser en raison du COVID-19, le pétrole a chuté pour une cinquième semaine consécutive fin mars et toute action entreprise par l’Arabie saoudite ou la Russie serait sans conséquence. [177]

Au premier trimestre, la perte en pourcentage a été la pire jamais enregistrée, 66,5 % pour le WTI et 65,6 % pour le Brent. Puis, le 2 avril, le WTI a bondi de 24,7% à 25,32 dollars et le Brent de 21% à 29,94 dollars, la plus forte augmentation en pourcentage jamais enregistrée en une seule journée, en prévision d’importantes réductions de production. [178]

Le 20 avril, le contrat du premier mois pour le WTI est tombé en dessous de zéro, un événement sans précédent. Le contrat pour la livraison en mai expirant le 21 avril, le contrat pour la livraison en juin est devenu le nouveau contrat du premier mois; le 22 avril après s’être établi à 13,78 $, le WTI était au plus bas depuis les années 1990. [179]

En décembre 2020, la demande semblait susceptible d’augmenter en Chine, et un programme de secours en cas de pandémie semblait plus probable aux États-Unis, tandis que les vaccins COVID-19 devenaient disponibles. Le WTI a terminé le 15 décembre au plus haut depuis février, et le Brent a atteint le plus haut depuis mars. [180]

Le WTI et le Brent ont terminé la première semaine de février 2021 au plus haut depuis janvier 2020. Les vaccins COVID-19 ont été une grande raison des nouvelles économiques positives. [181]

La troisième semaine de mars s’est terminée avec la plus grande perte d’une semaine depuis octobre, les augmentations de COVID-19 en Europe étant une grande raison. [182] En avril, l’optimisme quant à la fin de la pandémie a été un facteur d’augmentation des prix du pétrole. [183]

Le 9 août, les restrictions liées au COVID-19 en Chine et dans d’autres régions d’Asie ont menacé de ralentir la demande. Le WTI a atteint son plus bas niveau depuis mai. [184] Plus tard en août, le WTI et le Brent ont connu leur pire semaine depuis octobre, l’inquiétude suscitée par la variante Delta étant une raison majeure. [184] [185] En novembre, avec la nouvelle d’ un verrouillage COVID en Autriche et la possibilité de davantage de verrouillages en Europe, le pétrole a chuté [186] et les problèmes de variantes d’Omicron ont causé plus de pertes plus tard en novembre. [187] Des nouvelles encourageantes sur l’efficacité des vaccins contre la variante Omicron ont aidé les prix à augmenter pour la semaine pour la première fois depuis plusieurs semaines en décembre, [188]bien que l’augmentation des cas dus à Omicron ait entraîné davantage de pertes. [189] [190]

Voir également

  • Crise mondiale des prix alimentaires de 2007-2008
  • Transmission asymétrique des prix
  • Chronologie du marché mondial du pétrole depuis 2003
  • Chronologie des événements du marché mondial du pétrole (1970-2005)
  • Compétitivité des coûts des sources de carburant
  • Utilisation efficace de l’énergie
  • Élasticité (économie)
  • Crise de l’énergie
  • Nourriture contre carburant
  • Consommation et prix de l’essence
  • Pari Simmons-Tierney
  • Stagflation
  • L’offre et la demande

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Liens externes

Wikimedia Commons a des médias liés aux prix du pétrole .
  • Prix ​​de l’essence et du diesel en Europe
  • Prix ​​futurs du CME (anciennement NYMEX) pour le Brut léger non corrosif, aperçu de la session .
  • NYMEX : BZ est le prix le plus couramment cité pour le pétrole brut Brent
  • “Rapport mensuel sur le marché du pétrole” . OPEP . Récupéré le 30 octobre 2020 .
  • Navigateur de données sur l’avenir énergétique actuels et historiques des chaînes de contrats à terme énergétiques NYMEX.
  • Prix ​​du pétrole en direct NYMEX Graphique des prix du pétrole brut
  • US Energy Information Administration Partie du département américain de l’énergie, source officielle des prix et autres informations statistiques
    • Prix ​​du pétrole et perspectives . Administration américaine de l’information sur l’énergie (EIA) (rapport). 2020 . Récupéré le 27 octobre 2020 .
    • “Marchés de l’énergie et financiers : qu’est-ce qui détermine les prix du pétrole brut ? – Administration de l’information sur l’énergie” . Récupéré le 27 octobre 2020 .
  • Prix ​​​​du pétrole aujourd’hui Prix ​​du pétrole WTI et graphique en direct
  • “Prix du pétrole brut – Graphique historique sur 70 ans” . Récupéré le 27 octobre 2020 .
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