John Maynard Keynes, 1er baron Keynes , [2] CB , FBA ( / k eɪ n z / KAYNZ ; 5 juin 1883 – 21 avril 1946) était un économiste anglais dont les idées ont fondamentalement changé la théorie et la pratique de la macroéconomie et les politiques économiques de Gouvernements. Formé à l’origine en mathématiques, il a développé et considérablement affiné des travaux antérieurs sur les causes des cycles économiques . [3] L’un des économistes les plus influents du XXe siècle, [4] [5] [6] ses écrits sont à la base de laécole de pensée connue sous le nom d’ économie keynésienne , et ses diverses ramifications. [7] Ses idées, reformulées sous le nom de nouveau keynésianisme , sont fondamentales pour la macroéconomie dominante .
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| Née | (1883-06-05)5 juin 1883 Cambridge , Angleterre |
| Décédés | 21 avril 1946 (1946-04-21)(62 ans) Tilton, près de Firle dans le Sussex , Angleterre |
| Nationalité | Britanique |
| mère nourricière | Eton College King’s College, Cambridge |
| Parti politique | Libéral |
| Conjoint(s) | Lydia Lopokova ( m. 1925 ) |
| Carrière académique | |
| Institution | King’s College, Cambridge |
| Domaine |
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| Ecole ou tradition |
L’économie keynésienne |
| mère nourricière |
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| influence | Jeremy Bentham , Thomas Malthus , Alfred Marshall , Nicholas Johannsen , Knut Wicksell , Piero Sraffa , John Neville Keynes , Bertrand Russell [1] |
| Contributions |
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Pendant la Grande Dépression des années 1930, Keynes a été le fer de lance d’une révolution dans la pensée économique , remettant en question les idées de l’économie néoclassique selon lesquelles les marchés libres fourniraient automatiquement, à court et moyen terme, le plein emploi, tant que les travailleurs seraient flexibles dans leur salaire. demandes. Il a fait valoir que la demande globale (dépenses totales dans l’économie) déterminait le niveau global de l’activité économique, et qu’une demande globale inadéquate pouvait entraîner des périodes prolongées de chômage élevé , et comme les salaires et les coûts de main-d’œuvre sont rigides à la baisse , l’économie ne rebondira pas automatiquement pour le plein emploi. [8]Keynes a préconisé l’utilisation de politiques fiscales et monétaires pour atténuer les effets néfastes des récessions et des dépressions économiques . Il a détaillé ces idées dans son magnum opus, The General Theory of Employment, Interest and Money , publié à la fin de 1936. À la fin des années 1930, les principales économies occidentales avaient commencé à adopter les recommandations politiques de Keynes. Presque tous les gouvernements capitalistes l’avaient fait à la fin des deux décennies suivant la mort de Keynes en 1946. En tant que chef de la délégation britannique, Keynes a participé à la conception des institutions économiques internationales établies après la fin de la Seconde Guerre mondiale .mais a été rejetée par la délégation américaine sur plusieurs aspects.
L’influence de Keynes a commencé à décliner dans les années 1970, en partie à cause de la stagflation qui a tourmenté les économies anglo – américaines au cours de cette décennie, et en partie à cause des critiques des politiques keynésiennes par Milton Friedman et d’autres monétaristes [9] , qui contestaient la capacité de gouvernement à réguler favorablement le cycle économique avec la politique budgétaire . [10] Cependant, l’avènement de la crise financière mondiale de 2007-2008 a provoqué une résurgence de la pensée keynésienne. L’économie keynésienne a fourni le fondement théorique des politiques économiques entreprises en réponse à la crise financière de 2007-2008 par le président Barack Obama des États-Unis, le Premier ministre Gordon Brown du Royaume-Uni et d’autres chefs de gouvernement. [11]
Lorsque le magazine Time a inclus Keynes parmi ses personnalités les plus importantes du siècle en 1999, il a déclaré que “son idée radicale selon laquelle les gouvernements devraient dépenser l’argent qu’ils n’ont pas a peut-être sauvé le capitalisme”. [12] The Economist a décrit Keynes comme “l’économiste britannique le plus célèbre du XXe siècle”. [13] En plus d’être un économiste, Keynes était aussi un fonctionnaire , un directeur de la Banque d’Angleterre et une partie du Groupe Bloomsbury d’intellectuels. [14]
Première vie et éducation
John Maynard Keynes est né à Cambridge , Cambridgeshire , Angleterre , dans une famille de la classe moyenne supérieure. Son père, John Neville Keynes , était économiste et maître de conférences en sciences morales à l’université de Cambridge et sa mère, Florence Ada Keynes , une réformatrice sociale locale. Keynes était le premier né et a été suivi de deux autres enfants – Margaret Neville Keynes en 1885 et Geoffrey Keynes en 1887. Geoffrey est devenu chirurgien et Margaret a épousé le physiologiste lauréat du prix Nobel Archibald Hill , bien qu’elle ait eu de nombreuses relations avec des femmes, notamment Eglantyne Jebb . [15]
Selon l’ historien de l’économie et biographe Robert Skidelsky , les parents de Keynes étaient aimants et attentifs. Ils ont fréquenté une église congrégationaliste [16] et sont restés dans la même maison toute leur vie, où les enfants étaient toujours les bienvenus pour revenir. Keynes a reçu un soutien considérable de son père, y compris un encadrement d’experts pour l’aider à réussir ses examens de bourses d’études et une aide financière à la fois en tant que jeune homme et lorsque ses actifs ont été presque anéantis au début de la Grande Dépression en 1929. La mère de Keynes a fait de ses enfants ses intérêts. propre, et selon Skidelsky, “parce qu’elle pouvait grandir avec ses enfants, ils n’ont jamais dépassé la maison”. [17]
En janvier 1889, à l’âge de cinq ans et demi, Keynes entre à la maternelle de la Perse School for Girls cinq matins par semaine. Il a rapidement montré un talent pour l’arithmétique, mais sa santé était mauvaise entraînant plusieurs longues absences. Il a été instruit à la maison par une gouvernante, Beatrice Mackintosh, et sa mère. En janvier 1892, à huit ans et demi, il commença comme élève externe à l’ école préparatoire St Faith . En 1894, Keynes était premier de sa classe et excellait en mathématiques. En 1896, le directeur de St Faith, Ralph Goodchild, écrivit que Keynes était “la tête et les épaules au-dessus de tous les autres garçons de l’école” et était convaincu que Keynes pourrait obtenir une bourse pour Eton. [18]
En 1897, Keynes remporte une bourse du roi au Eton College , où il fait preuve de talent dans un large éventail de matières, en particulier les mathématiques, les classiques et l’histoire : en 1901, il reçoit le prix Tomline de mathématiques. A Eton, Keynes a connu le premier “amour de sa vie” en Dan Macmillan, frère aîné du futur premier ministre Harold Macmillan . [19] En dépit de son fond de classe moyenne, Keynes s’est mélangé facilement avec les élèves de la classe supérieure.
En 1902, Keynes quitta Eton pour le King’s College de Cambridge , après avoir reçu une bourse pour cela également afin de lire les mathématiques. Alfred Marshall a supplié Keynes de devenir économiste, [20] bien que les propres penchants de Keynes l’aient attiré vers la philosophie – en particulier le système éthique de GE Moore . Keynes a été élu au University Pitt Club [21] et était un membre actif de la société semi-secrète Cambridge Apostles , un club de débat largement réservé aux étudiants les plus brillants. Comme de nombreux membres, Keynes a conservé un lien avec le club après avoir obtenu son diplôme et a continué à assister à des réunions occasionnelles tout au long de sa vie. Avant de quitter Cambridge, Keynes est devenu président de laCambridge Union Society et Cambridge University Liberal Club . On disait qu’il était athée. [22] [23]
En mai 1904, il obtient un BA de première classe en mathématiques. Mis à part quelques mois passés en vacances avec sa famille et ses amis, Keynes a continué à s’impliquer dans l’université au cours des deux années suivantes. Il a participé à des débats, a poursuivi ses études de philosophie et a assisté à des cours d’économie de manière informelle en tant qu’étudiant diplômé pendant un trimestre, ce qui constituait sa seule éducation formelle dans le sujet. Il passe les concours de la fonction publique en 1906.
L’économiste Harry Johnson a écrit que l’optimisme conféré par le début de la vie de Keynes est une clé pour comprendre sa pensée ultérieure. [24] Keynes a toujours été convaincu qu’il pouvait trouver une solution à tout problème sur lequel il tournait son attention et a conservé une foi durable dans la capacité des responsables gouvernementaux à faire le bien. [25] L’optimisme de Keynes était aussi culturel, en deux sens : il était de la dernière génération élevée par un empire encore au sommet de sa puissance et était aussi de la dernière génération qui se sentait en droit de gouverner par la culture, plutôt que par l’expertise. Selon Skidelsky , le sens de l’unité culturelle en cours en Grande-Bretagne du XIXe siècle à la fin de la Première Guerre mondialea fourni un cadre avec lequel les personnes bien éduquées pouvaient établir diverses sphères de connaissances les unes par rapport aux autres et à la vie, leur permettant de puiser en toute confiance dans différents domaines lorsqu’ils abordaient des problèmes pratiques. [17]
Carrière
En octobre 1906, la carrière de Keynes dans la fonction publique commença en tant que commis au bureau de l’ Inde . [26] Il appréciait son travail au début, mais en 1908 s’ennuyait et démissionnait de son poste pour retourner à Cambridge et travailler sur la théorie des probabilités , grâce à un poste de maître de conférences en économie financé d’abord personnellement par les économistes Alfred Marshall et Arthur Pigou ; il est devenu membre du King’s College en 1909. [27]
En 1909, Keynes avait également publié son premier article d’économie professionnelle dans The Economic Journal , sur l’effet d’un récent ralentissement économique mondial sur l’Inde. [28] Il a fondé le Political Economy Club , un groupe de discussion hebdomadaire. Les revenus de Keynes ont encore augmenté lorsqu’il a commencé à embaucher des élèves pour des cours particuliers.
En 1911, Keynes est nommé rédacteur en chef de The Economic Journal . En 1913, il avait publié son premier livre, Indian Currency and Finance . [29] Il a ensuite été nommé à la Commission royale sur la monnaie et les finances indiennes [30] – le même sujet que son livre – où Keynes a montré un talent considérable pour appliquer la théorie économique à des problèmes pratiques. Son travail écrit a été publié sous le nom de “JM Keynes”, bien que pour sa famille et ses amis, il soit connu sous le nom de Maynard. (Son père, John Neville Keynes, a également toujours été connu sous son deuxième prénom). [31]
Première Guerre mondiale
Le gouvernement britannique fait appel à l’expertise de Keynes pendant la Première Guerre mondiale . Bien qu’il n’ait pas officiellement réintégré la fonction publique en 1914, Keynes s’est rendu à Londres à la demande du gouvernement quelques jours avant le début des hostilités. Les banquiers avaient fait pression pour la suspension des paiements en espèces – la convertibilité des billets en or – mais avec l’aide de Keynes, le chancelier de l’Échiquier (alors Lloyd George ) était persuadé que ce serait une mauvaise idée, car cela nuirait à la réputation future de la ville si les paiements étaient suspendus avant que cela ne soit nécessaire.
En janvier 1915, Keynes occupa un poste gouvernemental officiel au Trésor . Parmi ses responsabilités figuraient la conception des conditions de crédit entre la Grande-Bretagne et ses alliés continentaux pendant la guerre et l’acquisition de devises rares. Selon l’économiste Robert Lekachman , “le nerf et la maîtrise de Keynes sont devenus légendaires” en raison de l’exercice de ces fonctions, comme dans le cas où il a réussi à rassembler – avec difficulté – une petite quantité de pesetas espagnoles .
Le secrétaire au Trésor était ravi d’apprendre que Keynes avait amassé suffisamment pour fournir une solution temporaire au gouvernement britannique. Mais Keynes n’a pas cédé les pesetas, choisissant plutôt de les vendre toutes pour casser le marché : son audace a payé, car les pesetas sont alors devenues beaucoup moins rares et chères. [32]
Lors de l’introduction de la conscription militaire en 1916, il demanda une exemption en tant qu’objecteur de conscience , qui fut effectivement accordée sous réserve de la poursuite de son travail au gouvernement.
Dans les honneurs d’anniversaire du roi de 1917 , Keynes a été nommé Compagnon de l’Ordre du Bain pour son travail de guerre, [33] et son succès a conduit à la nomination qui a eu un effet énorme sur la vie et la carrière de Keynes; Keynes a été nommé représentant financier du Trésor à la conférence de paix de Versailles en 1919 . Il a également été nommé Officier de l’ Ordre belge de Léopold . [34]
Conférence de paix de Versailles
L’expérience de Keynes à Versailles a eu une influence sur ses perspectives d’avenir, mais elle n’a pas été couronnée de succès. L’intérêt principal de Keynes avait été d’essayer d’empêcher que les paiements de compensation de l’Allemagne ne soient fixés à un niveau si élevé qu’il traumatiserait des Allemands innocents, nuirait à la capacité de paiement de la nation et limiterait fortement sa capacité à acheter des exportations d’autres pays – nuisant ainsi non seulement à l’économie de l’Allemagne, mais aussi à celle de le monde plus large.
Malheureusement pour Keynes, les pouvoirs conservateurs de la coalition qui a émergé de l’ élection du coupon de 1918 ont pu garantir que Keynes lui-même et le Trésor étaient largement exclus des pourparlers formels de haut niveau concernant les réparations. Leur place a été prise par les Heavenly Twins – le juge Lord Sumner et le banquier Lord Cunliffe dont le surnom dérivait de la compensation de guerre “astronomiquement” élevée qu’ils voulaient exiger de l’Allemagne. Keynes a été contraint d’essayer d’exercer une influence principalement dans les coulisses.
Les trois principaux acteurs à Versailles étaient le britannique Lloyd George, le français Clemenceau et le président américain Wilson . [35] C’était seulement Lloyd George à qui Keynes avait beaucoup d’accès direct ; jusqu’aux élections de 1918, il avait une certaine sympathie pour le point de vue de Keynes, mais pendant la campagne, il avait constaté que ses discours n’étaient bien accueillis par le public que s’il promettait de punir sévèrement l’Allemagne, et avait donc engagé sa délégation à obtenir des paiements élevés.
Lloyd George a cependant gagné une certaine loyauté de Keynes avec ses actions à la conférence de Paris en intervenant contre les Français pour assurer l’envoi de vivres indispensables aux civils allemands. Clemenceau a également fait pression pour des réparations substantielles, mais pas aussi élevées que celles proposées par les Britanniques, tandis que pour des raisons de sécurité, la France a plaidé pour un règlement encore plus sévère que la Grande-Bretagne.
Wilson a d’abord favorisé un traitement relativement clément de l’Allemagne – il craignait que des conditions trop dures ne fomentent la montée de l’extrémisme et voulait que l’Allemagne reçoive suffisamment de capital pour payer les importations. À la consternation de Keynes, Lloyd George et Clemenceau ont pu faire pression sur Wilson pour qu’il accepte d’inclure les pensions dans le projet de loi sur les réparations.
Vers la fin de la conférence, Keynes a proposé un plan qui, selon lui, aiderait non seulement l’Allemagne et d’autres puissances européennes centrales appauvries, mais serait également bon pour l’économie mondiale dans son ensemble. Il s’agissait de l’annulation radicale des dettes de guerre, ce qui aurait eu pour effet possible d’augmenter le commerce international dans tous les sens, mais en même temps de rejeter plus des deux tiers du coût de la reconstruction européenne sur les États-Unis. [36]
Lloyd George a convenu que cela pourrait être acceptable pour l’électorat britannique. Cependant, l’Amérique était contre le plan; les États-Unis étaient alors le plus grand créancier et, à ce moment-là, Wilson avait commencé à croire aux mérites d’une paix dure et pensait que son pays avait déjà fait des sacrifices excessifs. Ainsi, malgré tous ses efforts, le résultat de la conférence fut un traité qui dégoûta Keynes à la fois pour des raisons morales et économiques et conduisit à sa démission du Trésor. [37]
En juin 1919, il refusa une offre de devenir président de la British Bank of Northern Commerce , un poste qui promettait un salaire de 2 000 £ en échange d’une matinée par semaine de travail.
L’analyse de Keynes sur les effets préjudiciables prévus du traité est apparue dans le livre très influent, The Economic Consequences of the Peace , publié en 1919. [38] Cet ouvrage a été décrit comme le meilleur livre de Keynes, où il a pu apporter tous ses dons à supporter – sa passion ainsi que son talent d’économiste. En plus de l’analyse économique, le livre contenait des appels au sens de la compassion du lecteur :
Je ne puis laisser ce sujet comme si son juste traitement dépendait entièrement soit de nos engagements, soit de faits économiques. La politique de réduire l’Allemagne à la servitude pour une génération, de dégrader la vie de millions d’êtres humains et de priver toute une nation du bonheur devrait être odieuse et détestable, – odieuse et détestable, même si elle était possible, même si elle enrichissait nous-mêmes, même s’il n’a pas semé la décadence de toute la vie civilisée de l’Europe.
Des images saisissantes telles que “d’année en année, l’Allemagne doit rester appauvrie et ses enfants affamés et estropiés” étaient également présentes, ainsi que des prédictions audacieuses qui ont ensuite été justifiées par les événements :
Si nous visons délibérément l’appauvrissement de l’Europe centrale, la vengeance, j’ose le prédire, ne boitera pas. Rien ne pourra alors retarder très longtemps cette guerre finale entre les forces de la Réaction et les convulsions désespérées de la Révolution, devant laquelle les horreurs de la dernière guerre allemande s’évanouiront dans le néant.
Les partisans de Keynes affirment que ses prédictions de catastrophe ont été confirmées lorsque l’économie allemande a subi l’ hyperinflation de 1923 , et à nouveau par l’effondrement de la République de Weimar et le déclenchement de la Seconde Guerre mondiale. Cependant, l’historienne Ruth Henig affirme que “la plupart des historiens de la conférence de paix de Paris considèrent désormais que, sur le plan économique, le traité n’était pas excessivement dur pour l’Allemagne et que, si les obligations et les dommages ont inévitablement été fortement soulignés dans les débats à Paris pour satisfaire les électeurs lisant les quotidiens, l’intention était d’aider discrètement l’Allemagne à payer ses factures et de répondre à de nombreuses objections allemandes par des modifications de la manière dont le calendrier des réparations était en pratique exécuté ». [39][40]
Seule une petite fraction des réparations a été payée. En fait, l’historien Stephen A. Schuker démontre dans American ‘Reparations’ to Germany, 1919–33 , que les entrées de capitaux provenant des prêts américains dépassaient considérablement les paiements allemands, de sorte que, sur une base nette, l’Allemagne a reçu un soutien égal à quatre fois le montant. du Plan Marshall de l’après-Seconde Guerre mondiale .
Schuker montre également que, dans les années qui ont suivi Versailles, Keynes est devenu un conseiller informel en réparations du gouvernement allemand, a rédigé l’une des principales notes de réparation allemandes et a soutenu l’hyperinflation pour des raisons politiques. Néanmoins, Les conséquences économiques de la paix ont valu à Keynes une renommée internationale, même si cela l’a également amené à être considéré comme anti-establishment – ce n’est qu’après le déclenchement de la Seconde Guerre mondiale que Keynes s’est vu offrir la direction d’une grande banque britannique. , ou une offre acceptable de retourner au gouvernement avec un emploi formel. Cependant, Keynes était toujours en mesure d’influencer l’élaboration des politiques gouvernementales grâce à son réseau de contacts, ses travaux publiés et en siégeant à des comités gouvernementaux; cela comprenait la participation à des réunions politiques de haut niveau en tant que consultant.[37]
Dans les années 1920
Keynes avait terminé son A Treatise on Probability avant la guerre mais l’avait publié en 1921. [37] Le travail était une contribution notable aux fondements philosophiques et mathématiques de la théorie des probabilités , défendant l’important point de vue selon lequel les probabilités n’étaient ni plus ni moins que des valeurs de vérité. intermédiaire entre la simple vérité et la fausseté. Keynes a développé la première approche d’ intervalle probabiliste supérieur-inférieur à la probabilité dans les chapitres 15 et 17 de ce livre, ainsi que la première approche de poids de décision avec son coefficient de risque et de poids conventionnel, c, au chapitre 26. En plus de son travail universitaire, les années 1920 ont vu Keynes actif en tant que journaliste vendant son travail à l’international et travaillant à Londres en tant que consultant financier. En 1924, Keynes écrivit une nécrologie pour son ancien tuteur Alfred Marshall que Joseph Schumpeter qualifia de “la vie la plus brillante d’un homme de science que j’aie jamais lue”. [41] Mary Paley Marshall a été “envoûtée” par le mémorial, tandis que Lytton Strachey l’a classé comme l’une des “meilleures œuvres” de Keynes. [37]
En 1922, Keynes a continué à préconiser la réduction des réparations allemandes avec une révision du traité . [37] Il a attaqué les politiques de déflation après la Première Guerre mondiale avec A Tract on Monetary Reform en 1923 [37] – un argument incisif selon lequel les pays devraient viser la stabilité des prix intérieurs, en évitant la déflation même au prix de permettre à leur monnaie de se déprécier. La Grande-Bretagne a souffert d’un chômage élevé pendant la majeure partie des années 1920, ce qui a conduit Keynes à recommander la dépréciation de la livre sterling pour stimuler l’emploi en rendant les exportations britanniques plus abordables. À partir de 1924, il préconise également une réponse budgétaire, où le gouvernement pourrait créer des emplois en dépensant pour les travaux publics. [37]Au cours des années 1920, les opinions favorables à la relance de Keynes n’avaient qu’un effet limité sur les décideurs politiques et l’opinion académique dominante – selon Hyman Minsky , l’une des raisons était qu’à cette époque, sa justification théorique était “confuse”. [28] Le Tract avait également appelé à la fin de l’étalon-or. Keynes a indiqué que ce n’était plus un avantage net pour des pays comme la Grande-Bretagne de participer à l’ étalon-or, car elle allait à l’encontre de la nécessité d’une autonomie politique intérieure. Cela pourrait forcer les pays à poursuivre des politiques déflationnistes exactement au moment où des mesures expansionnistes s’imposent pour lutter contre la hausse du chômage. Le Trésor et la Banque d’Angleterre étaient toujours favorables à l’étalon-or et, en 1925, ils ont réussi à convaincre le chancelier de l’époque, Winston Churchill , de le rétablir, ce qui a eu un effet déprimant sur l’industrie britannique. Keynes a répondu en écrivant Les conséquences économiques de M. Churchill et a continué à argumenter contre l’étalon-or jusqu’à ce que la Grande-Bretagne l’abandonne finalement en 1931. [37]
Pendant la Grande Dépression
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Keynes avait commencé un travail théorique pour examiner la relation entre le chômage, l’argent et les prix dans les années 1920. [42] L’ouvrage, Treatise on Money , est publié en 1930 en deux volumes. Une idée centrale du travail était que si le montant d’argent épargné dépasse le montant investi – ce qui peut arriver si les taux d’intérêt sont trop élevés – alors le chômage augmentera. Cela s’explique en partie par le fait que les gens ne veulent pas dépenser une proportion trop élevée de ce que les employeurs paient, ce qui rend difficile, dans l’ensemble, pour les employeurs de réaliser des bénéfices. Un autre thème clé du livre est le manque de fiabilité des indices financierspour représenter une indication précise – voire significative – des variations générales du pouvoir d’achat des monnaies au fil du temps. En particulier, il a critiqué la justification du retour de la Grande-Bretagne à l’ étalon-or en 1925 à l’évaluation d’avant-guerre par référence à l’ indice des prix de gros . Il a fait valoir que l’indice sous-estimait les effets des variations des coûts des services et de la main-d’œuvre.
Keynes a vivement critiqué les mesures d’austérité du gouvernement britannique pendant la Grande Dépression . Il croyait que les déficits budgétaires pendant les récessions étaient une bonne chose et un produit naturel d’un marasme économique. Il a écrit: “Pour le gouvernement, les emprunts d’un type ou d’un autre sont le remède de la nature, pour ainsi dire, pour empêcher que les pertes commerciales ne soient, dans une crise aussi grave que la crise actuelle, si importantes qu’elles arrêtent complètement la production.” [43]
Au plus fort de la Grande Dépression, en 1933, Keynes a publié The Means to Prosperity , qui contenait des recommandations politiques spécifiques pour lutter contre le chômage dans une récession mondiale, principalement des dépenses publiques anticycliques. Les moyens de prospérité contiennent l’une des premières mentions de l’ effet multiplicateur . S’il s’adressait principalement au gouvernement britannique, il contenait également des conseils pour d’autres nations touchées par la récession mondiale. Une copie a été envoyée au président nouvellement élu Franklin D. Roosevelt et à d’autres dirigeants mondiaux. Le travail a été pris au sérieux par les gouvernements américain et britannique, et selon Robert Skidelsky, a contribué à ouvrir la voie à l’acceptation ultérieure des idées keynésiennes, bien qu’elle ait eu peu d’influence pratique immédiate. Lors de la Conférence économique de Londres de 1933 , les opinions sont restées trop diverses pour qu’une ligne de conduite unifiée puisse être convenue. [44]
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Des politiques de type keynésien ont été adoptées par la Suède et l’Allemagne, mais la Suède était considérée comme trop petite pour attirer beaucoup d’attention, et Keynes a délibérément gardé le silence sur les efforts fructueux de l’Allemagne car il était consterné par ses ambitions impérialistes et son traitement des Juifs. [44] En dehors de la Grande-Bretagne, l’attention de Keynes était principalement concentrée sur les États-Unis. En 1931, il reçut un soutien considérable pour ses opinions sur les dépenses publiques anticycliques à Chicago, alors le principal centre américain pour les opinions économiques alternatives au courant dominant. [28] [44] Cependant, l’opinion économique orthodoxe est restée généralement hostile à l’égard d’une intervention budgétaire pour atténuer la dépression , jusqu’à juste avant le déclenchement de la guerre .. [28] À la fin de 1933, Keynes a été persuadé par Felix Frankfurter de s’adresser directement au président Roosevelt, ce qu’il a fait par lettres et face à face en 1934, après quoi les deux hommes se sont hautement appréciés. [44] Cependant, selon Skidelsky, le consensus est que les efforts de Keynes n’ont commencé à avoir une influence plus que marginale sur la politique économique américaine qu’après 1939. [44]
L’ opus magnum de Keynes , The General Theory of Employment, Interest and Money a été publié en 1936. [8] Il a été étudié et indexé par l’un des étudiants préférés de Keynes, plus tard l’économiste David Bensusan-Butt . [45] Le travail a servi de justification théorique aux politiques interventionnistes que Keynes a privilégiées pour s’attaquer à une récession. Bien que Keynes ait déclaré dans sa préface que sa Théorie générale ne s’intéressait qu’accessoirement aux « applications de cette théorie à la pratique », les circonstances de sa publication furent telles que ses suggestions façonnèrent le cours des années 1930. [46]De plus, Keynes a présenté au monde une nouvelle interprétation de la fiscalité : puisque la monnaie légale est désormais définie par l’État, l’inflation devient « imposition par dépréciation de la monnaie ». Cette taxe cachée signifiait a) que la norme de valeur devait être régie par une décision délibérée ; et (b) qu’il était possible de maintenir une voie médiane entre déflation et inflation. [47] Cette nouvelle interprétation a été inspirée par la recherche désespérée de contrôle sur l’économie qui a imprégné le monde universitaire après la Dépression. La théorie générale a contesté le paradigme économique néoclassique antérieur , selon lequel, à condition qu’il ne soit pas entravé par l’ingérence du gouvernement, le marché établirait naturellement le plein emploiéquilibre. Ce faisant, Keynes s’opposait en partie à ses anciens professeurs Marshall et Pigou. Keynes croyait que la théorie classique était un “cas particulier” qui ne s’appliquait qu’aux conditions particulières présentes au XIXe siècle, sa théorie étant la théorie générale. Les économistes classiques avaient cru en la loi de Say , qui, en termes simples, stipule que ” l’offre crée sa demande “, et que dans un marché libre, les travailleurs seraient toujours disposés à baisser leurs salaires à un niveau où les employeurs pourraient leur offrir des emplois avec profit. Une innovation de Keynes était le concept de rigidité des prix– la reconnaissance qu’en réalité les travailleurs refusent souvent de baisser leurs revendications salariales même dans les cas où un économiste classique pourrait soutenir qu’il est rationnel pour eux de le faire. En raison en partie de la rigidité des prix, il a été établi que l’interaction de la « demande globale » et de « l’offre globaleLa raison en est que lorsqu’il y a peu d’investissements, l’épargne commence à s’accumuler et atteint un point d’arrêt dans le flux d’argent. Pendant l’activité économique normale, il serait justifié d’avoir des économies car elles peuvent être accordées sous forme de prêts, mais dans ce cas, elles sont peu demandées, elles ne font donc aucun bien à l’économie. L’offre d’épargne excède alors la demande de prêts et il en résulte une baisse des prix ou des taux d’intérêt. Ainsi, l’idée est que l’argent qui était autrefois épargné est maintenant réinvesti ou dépensé, en supposant que des taux d’intérêt plus bas attirent les consommateurs. Pour Keynes, cependant, cela n’a pas toujours été le cas, et on ne pouvait pas supposer que des taux d’intérêt plus bas encourageraient automatiquement l’investissement et les dépenses à nouveau puisqu’il n’y a pas de lien prouvé entre les deux. l’épargne commence à s’accumuler et atteint un point d’arrêt dans le flux d’argent. Pendant l’activité économique normale, il serait justifié d’avoir des économies car elles peuvent être accordées sous forme de prêts, mais dans ce cas, elles sont peu demandées, elles ne font donc aucun bien à l’économie. L’offre d’épargne excède alors la demande de prêts et il en résulte une baisse des prix ou des taux d’intérêt. Ainsi, l’idée est que l’argent qui était autrefois épargné est maintenant réinvesti ou dépensé, en supposant que des taux d’intérêt plus bas attirent les consommateurs. Pour Keynes, cependant, cela n’a pas toujours été le cas, et on ne pouvait pas supposer que des taux d’intérêt plus bas encourageraient automatiquement l’investissement et les dépenses à nouveau puisqu’il n’y a pas de lien prouvé entre les deux. l’épargne commence à s’accumuler et atteint un point d’arrêt dans le flux d’argent. Pendant l’activité économique normale, il serait justifié d’avoir des économies car elles peuvent être accordées sous forme de prêts, mais dans ce cas, elles sont peu demandées, elles ne font donc aucun bien à l’économie. L’offre d’épargne excède alors la demande de prêts et il en résulte une baisse des prix ou des taux d’intérêt. Ainsi, l’idée est que l’argent qui était autrefois épargné est maintenant réinvesti ou dépensé, en supposant que des taux d’intérêt plus bas attirent les consommateurs. Pour Keynes, cependant, cela n’a pas toujours été le cas, et on ne pouvait pas supposer que des taux d’intérêt plus bas encourageraient automatiquement l’investissement et les dépenses à nouveau puisqu’il n’y a pas de lien prouvé entre les deux. il serait justifié d’avoir de l’épargne car elles peuvent être octroyées sous forme de prêts mais dans ce cas, elles sont peu demandées, donc elles ne font pas de bien à l’économie. L’offre d’épargne excède alors la demande de prêts et il en résulte une baisse des prix ou des taux d’intérêt. Ainsi, l’idée est que l’argent qui était autrefois épargné est maintenant réinvesti ou dépensé, en supposant que des taux d’intérêt plus bas attirent les consommateurs. Pour Keynes, cependant, cela n’a pas toujours été le cas, et on ne pouvait pas supposer que des taux d’intérêt plus bas encourageraient automatiquement l’investissement et les dépenses à nouveau puisqu’il n’y a pas de lien prouvé entre les deux. il serait justifié d’avoir de l’épargne car elles peuvent être octroyées sous forme de prêts mais dans ce cas, elles sont peu demandées, donc elles ne font pas de bien à l’économie. L’offre d’épargne excède alors la demande de prêts et il en résulte une baisse des prix ou des taux d’intérêt. Ainsi, l’idée est que l’argent qui était autrefois épargné est maintenant réinvesti ou dépensé, en supposant que des taux d’intérêt plus bas attirent les consommateurs. Pour Keynes, cependant, cela n’a pas toujours été le cas, et on ne pouvait pas supposer que des taux d’intérêt plus bas encourageraient automatiquement l’investissement et les dépenses à nouveau puisqu’il n’y a pas de lien prouvé entre les deux. Ainsi, l’idée est que l’argent qui était autrefois épargné est maintenant réinvesti ou dépensé, en supposant que des taux d’intérêt plus bas attirent les consommateurs. Pour Keynes, cependant, cela n’a pas toujours été le cas, et on ne pouvait pas supposer que des taux d’intérêt plus bas encourageraient automatiquement l’investissement et les dépenses à nouveau puisqu’il n’y a pas de lien prouvé entre les deux. Ainsi, l’idée est que l’argent qui était autrefois épargné est maintenant réinvesti ou dépensé, en supposant que des taux d’intérêt plus bas attirent les consommateurs. Pour Keynes, cependant, cela n’a pas toujours été le cas, et on ne pouvait pas supposer que des taux d’intérêt plus bas encourageraient automatiquement l’investissement et les dépenses à nouveau puisqu’il n’y a pas de lien prouvé entre les deux.[48]
La théorie générale soutient que la demande, et non l’offre, est la variable clé régissant le niveau global de l’activité économique. La demande globale, qui équivaut au revenu total non thésaurisé dans une société, est définie par la somme de la consommation et de l’investissement. Dans un état de chômage et de capacité de production inutilisée, on ne peut améliorer l’emploi et le revenu total qu’en augmentant d’ abord les dépenses de consommation ou d’investissement. Sans intervention de l’État pour augmenter les dépenses, une économie peut rester piégée dans un équilibre de faible taux d’emploi. La démonstration de cette possibilité a été décrite comme l’accomplissement formel révolutionnaire de l’œuvre. [49]Le livre préconisait une politique économique militante du gouvernement pour stimuler la demande en période de chômage élevé, par exemple en dépensant dans les travaux publics . “Soyons debout et agissons, utilisant nos ressources inutilisées pour augmenter notre richesse”, écrit-il en 1928. “Avec des hommes et des usines au chômage, il est ridicule de dire que nous ne pouvons pas nous permettre ces nouveaux développements. C’est précisément avec ces usines et ces hommes que nous leur donnerons. [43]
La théorie générale est souvent considérée comme le fondement de la macroéconomie moderne . Peu d’économistes américains chevronnés étaient d’accord avec Keynes pendant la majeure partie des années 1930. [50] Pourtant, ses idées devaient bientôt être largement acceptées, d’éminents professeurs américains tels qu’Alvin Hansen étant d’accord avec la théorie générale avant le déclenchement de la Seconde Guerre mondiale. [51] [52] [53]
Keynes lui-même n’a eu qu’une participation limitée aux débats théoriques qui ont suivi la publication de la Théorie générale car il a subi une crise cardiaque en 1937, l’obligeant à prendre de longues périodes de repos. Entre autres, Hyman Minsky et des économistes post-keynésiens ont fait valoir qu’en conséquence, les idées de Keynes ont été diluées par ceux qui étaient désireux de faire des compromis avec les économistes classiques ou de rendre ses concepts avec des modèles mathématiques comme le modèle IS-LM (qui, selon eux, déforment le modèle de Keynes idées). [28] [53]Keynes a commencé à se rétablir en 1939, mais pour le reste de sa vie, ses énergies professionnelles ont été largement dirigées vers le côté pratique de l’économie : les problèmes d’une allocation optimale des ressources pour l’effort de guerre, les négociations d’après-guerre avec l’Amérique et la nouvelle ordre financier international qui a été présenté à la conférence de Bretton Woods .
Dans la Théorie générale et plus tard, Keynes a répondu aux socialistes qui soutenaient, en particulier pendant la Grande Dépression des années 1930, que le capitalisme provoquait la guerre. Il a fait valoir que si le capitalisme était géré au niveau national et international (avec des politiques keynésiennes internationales coordonnées, un système monétaire international qui n’opposait pas les intérêts des pays les uns contre les autres et un degré élevé de liberté de commerce), alors ce système de capitalisme géré pourrait promouvoir la paix plutôt que les conflits entre les pays. Ses plans pendant la Seconde Guerre mondiale pour les institutions et les politiques économiques internationales d’après-guerre (qui ont contribué à la création à Bretton Woods du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale , et plus tard à la création de laL’Accord général sur les tarifs douaniers et le commerce et, éventuellement, l’ Organisation mondiale du commerce ) visaient à concrétiser cette vision. [54]
Bien que Keynes ait été largement critiqué – en particulier par les membres de l’ école d’économie de Chicago – pour avoir prôné des dépenses publiques irresponsables financées par l’emprunt, il croyait en fait fermement à l’équilibre budgétaire et considérait les propositions de programmes de travaux publics pendant la Grande Dépression comme une mesure exceptionnelle pour répondre aux besoins de circonstances exceptionnelles. [55]
Deuxième Guerre mondiale
Pendant la Seconde Guerre mondiale , Keynes a fait valoir dans How to Pay for the War , publié en 1940, que l’effort de guerre devrait être largement financé par une fiscalité plus élevée et surtout par l’épargne obligatoire (essentiellement les travailleurs prêtant de l’argent au gouvernement), plutôt que par des dépenses déficitaires. , afin d’ éviter l’ inflation . L’épargne obligatoire agirait pour freiner la demande intérieure, aiderait à canaliser la production supplémentaire vers les efforts de guerre, serait plus juste qu’une fiscalité punitive et aurait l’avantage d’aider à éviter un marasme d’après-guerre en stimulant la demande une fois que les travailleurs seraient autorisés à retirer leur épargne. . En septembre 1941, il fut proposé de pourvoir un poste vacant à la Cour des directeurs de la Banque d’Angleterre, et a ensuite effectué un mandat complet à partir du mois d’avril suivant. [56] En juin de 1942, Keynes a été récompensé pour son service avec une pairie héréditaire dans les Honneurs d’Anniversaire du Roi. [57] Le 7 juillet son titre a été publié comme ” Baron Keynes , de Tilton, dans le comté de Sussex ” et il a pris son siège dans la Chambre des lords sur les bancs de Parti libéral . [58]
Alors que la victoire alliée commençait à paraître certaine, Keynes fut fortement impliqué, en tant que chef de la délégation britannique et président de la commission de la Banque mondiale , dans les négociations du milieu de 1944 qui établirent le système de Bretton Woods . Le plan Keynes, concernant une chambre de compensation internationale, plaidait pour un système radical de gestion des monnaies. Il a proposé la création d’une unité monétaire mondiale commune, le bancor , et de nouvelles institutions mondiales – une banque centrale mondiale et l’ Union internationale de compensation . Keynes envisageait que ces institutions gèrent un système international de commerce et de paiements avec de fortes incitations pour que les pays évitent des déficits ou des excédents commerciaux substantiels.[59] La plus grande force de négociation des États-Unis, cependant, signifiait que les résultats s’accordaient plus étroitement aux plans plus conservateurs de Harry Dexter White . Selon l’économiste américain J. Bradford DeLong , sur presque tous les points où il a été rejeté par les Américains, Keynes s’est avéré plus tard correct par les événements. [60]
Les deux nouvelles institutions, plus tard connues sous le nom de Banque mondiale et Fonds monétaire international (FMI), ont été fondées comme un compromis qui reflétait principalement la vision américaine. Il n’y aurait aucune incitation pour les États à éviter un important excédent commercial ; au lieu de cela, le fardeau de la correction d’un déséquilibre commercial continuerait de reposer uniquement sur les pays déficitaires , qui, selon Keynes, étaient les moins capables de résoudre le problème sans infliger de difficultés économiques à leurs populations. Pourtant, Keynes était toujours satisfait lorsqu’il a accepté l’accord final, affirmant que si les institutions restaient fidèles à leurs principes fondateurs, “la fraternité humaine sera devenue plus qu’une phrase”. [61] [62]
Après la guerre
Après la guerre, Keynes a continué à représenter le Royaume-Uni dans les négociations internationales malgré la détérioration de sa santé. Il réussit à obtenir des États-Unis des conditions préférentielles pour les dettes nouvelles et impayées afin de faciliter la reconstruction de l’économie britannique. [63]
Juste avant sa mort en 1946, Keynes fit part à Henry Clay, professeur d’économie sociale et conseiller à la Banque d’Angleterre , [64] de ses espoirs que la « main invisible » d’ Adam Smith puisse aider la Grande-Bretagne à sortir du trou économique qu’elle était. dans : “Je me retrouve de plus en plus à dépendre pour une solution de nos problèmes de la main invisible que j’ai essayé d’éjecter de la pensée économique il y a vingt ans.” [65]
Influence et héritage
Ascendance keynésienne 1939-1979
De la fin de la Grande Dépression au milieu des années 1970, Keynes a été la principale source d’inspiration des décideurs économiques en Europe, en Amérique et dans une grande partie du reste du monde. [53] Alors que les économistes et les décideurs étaient de plus en plus convaincus par la façon de penser de Keynes au milieu et à la fin des années 1930, ce n’est qu’après le déclenchement de la Seconde Guerre mondiale que les gouvernements ont commencé à emprunter de l’argent pour dépenser à une échelle suffisante pour éliminer le chômage. Selon l’économiste John Kenneth Galbraith (alors fonctionnaire du gouvernement américain chargé de contrôler l’inflation), dans le rebond de l’économie après les dépenses de guerre, “on n’aurait pas pu avoir une meilleure démonstration des idées keynésiennes”. [66]
La révolution keynésienne a été associée à la montée du libéralisme moderne en Occident pendant la période d’après-guerre. [67] Les idées keynésiennes sont devenues si populaires que certains érudits désignent Keynes comme représentant les idéaux du libéralisme moderne, tout comme Adam Smith représentait les idéaux du libéralisme classique . [68] Après la guerre, Winston Churchill a tenté de freiner la montée de l’élaboration des politiques keynésiennes au Royaume-Uni et a utilisé une rhétorique critique de l’ économie mixte lors de sa campagne électorale de 1945 . Malgré sa popularité en tant que héros de guerre, Churchill a subi une défaite écrasante face à Clement Attlee, dont la politique économique du gouvernement a continué d’être influencée par les idées de Keynes. [66]
L’économie néo-keynésienne
À la fin des années 1930 et dans les années 1940, des économistes (notamment John Hicks , Franco Modigliani et Paul Samuelson ) ont tenté d’interpréter et de formaliser les écrits de Keynes en termes de modèles mathématiques formels . Dans ce qui était devenu connu sous le nom de synthèse néoclassique , ils ont combiné l’analyse keynésienne avec l’économie néoclassique pour produire l’économie néo-keynésienne , qui a fini par dominer la pensée macroéconomique dominante pendant les 40 années suivantes.
Dans les années 1950, des politiques keynésiennes ont été adoptées par presque tout le monde développé et des mesures similaires pour une économie mixte ont été utilisées par de nombreux pays en développement. À ce moment-là, les opinions de Keynes sur l’économie étaient devenues courantes dans les universités du monde. Tout au long des années 1950 et 1960, les économies capitalistes libres développées et émergentes ont connu une croissance exceptionnellement élevée et un faible taux de chômage. [69] [70] Le professeur Gordon Fletcher a écrit que les années 1950 et 1960, lorsque l’influence de Keynes était à son apogée, apparaissent rétrospectivement comme un âge d’or du capitalisme . [53]
À la fin de 1965 , le magazine Time a publié un article de couverture avec un commentaire de titre de Milton Friedman (plus tard repris par le président américain Richard Nixon ), ” Nous sommes tous keynésiens maintenant “. L’article décrivait les conditions économiques exceptionnellement favorables qui prévalaient alors et rapportait que « les gestionnaires économiques de Washington ont atteint ces sommets par leur adhésion au thème central de Keynes : l’économie capitaliste moderne ne fonctionne pas automatiquement avec une efficacité maximale, mais peut être élevée à ce niveau par le l’intervention et l’influence du gouvernement. L’article indique également que Keynes était l’un des trois économistes les plus importants qui aient jamais vécu,d’autres économistes célèbres, comme The Wealth of Nations d’ Adam Smith . [71]
Multiplicateur
Le concept de multiplicateur a d’abord été développé par RF Kahn [72] dans son article « The relation of home investment to sans emploi » [73] Dans la revue économique de juin 1931. Le multiplicateur de Kahn était le multiplicateur d’emploi alors que Keynes reprenait l’idée de Kahn et formulé le multiplicateur d’investissement. [74]
L’économie keynésienne en disgrâce 1979-2007
L’économie keynésienne a été officiellement rejetée par le gouvernement britannique en 1979, mais des forces avaient commencé à se rassembler contre les idées de Keynes plus de 30 ans plus tôt. Friedrich Hayek avait formé la Mont Pelerin Society en 1947, avec l’intention explicite de nourrir les courants intellectuels pour un jour déplacer le keynésianisme et d’autres influences similaires. Ses membres comprenaient l’ économiste de l’ école autrichienne Ludwig von Mises ainsi que le jeune Milton Friedman. Au départ, la société avait peu d’impact sur le reste du monde – selon Hayek, c’était comme si Keynes avait été élevé à la sainteté après sa mort et que les gens refusaient que son travail soit remis en question. [75] [76]Friedman a cependant commencé à émerger comme un redoutable critique de l’économie keynésienne à partir du milieu des années 1950, et surtout après sa publication en 1963 de A Monetary History of the United States .
Du côté pratique de la vie économique, le « grand gouvernement » avait semblé solidement ancré dans les années 1950, mais l’équilibre a commencé à basculer vers le pouvoir des intérêts privés dans les années 1960. Keynes avait écrit contre la folie de permettre aux spéculateurs et aux financiers « décadents et égoïstes » le genre d’influence dont ils avaient joui après la Première Guerre mondiale. Pendant deux décennies après la Seconde Guerre mondiale, l’opinion publique était fortement contre les spéculateurs privés, l’étiquette désobligeante Zürich ” étant typique de la façon dont ils ont été décrits au cours de cette période. La spéculation internationale a été sévèrement restreinte par les contrôles de capitaux en place après Bretton Woods. Selon les journalistes Larry Elliott et Dan Atkinson, 1968 a été l’année charnière où le pouvoir a basculé en faveur d’agents privés tels que les spéculateurs de devises. Comme événement clé de 1968, Elliott et Atkinson ont choisi la suspension par les États-Unis de la conversion du dollar en or, sauf à la demande des gouvernements étrangers, qu’ils ont identifiée comme le début de l’effondrement du système de Bretton Woods. [77]
Les critiques des idées de Keynes avaient commencé à être largement acceptées au début des années 1970, car ils étaient alors en mesure de faire valoir de manière crédible que les modèles keynésiens ne reflétaient plus la réalité économique. Keynes lui-même a inclus peu de formules et aucun modèle mathématique explicite dans sa théorie générale . Pour des économistes tels que Hyman Minsky , l’utilisation limitée des mathématiques par Keynes était en partie le résultat de son scepticisme quant à savoir si des phénomènes aussi intrinsèquement incertains que l’activité économique pourraient jamais être correctement capturés par des modèles mathématiques. Néanmoins, de nombreux modèles ont été développés par les économistes keynésiens, avec un exemple célèbre étant la courbe de Phillipsqui prévoyait une relation inverse entre le chômage et l’inflation. Cela impliquait que le chômage pouvait être réduit par des mesures de relance gouvernementales avec un coût calculable pour l’inflation. En 1968, Milton Friedman a publié un article affirmant que la relation fixe impliquée par la courbe de Philips n’existait pas. [78] Friedman a suggéré que des politiques keynésiennes soutenues pourraient conduire à la fois à une augmentation du chômage et de l’inflation – un phénomène qui est rapidement devenu connu sous le nom de stagflation . Au début des années 1970, la stagflation est apparue aux États-Unis et en Grande-Bretagne, comme Friedman l’avait prédit, les conditions économiques se détériorant davantage après la crise pétrolière de 1973.. Aidé par le prestige tiré de sa prévision réussie, Friedman a mené des critiques de plus en plus réussies contre le consensus keynésien, convaincant non seulement les universitaires et les politiciens mais aussi une grande partie du grand public avec ses émissions de radio et de télévision. La crédibilité académique de l’économie keynésienne a été encore minée par les critiques supplémentaires d’autres monétaristes formés à l’ école d’économie de Chicago , par la critique de Lucas et par les critiques de l’école autrichienne de Hayek. [53] Ces critiques ont eu un tel succès qu’en 1980 , Robert Lucas a affirmé que les économistes seraient souvent offensés s’ils étaient décrits comme keynésiens. [79]
Les principes keynésiens s’en sortaient de moins en moins du côté pratique de l’économie – en 1979, ils avaient été supplantés par le monétarisme en tant qu’influence principale sur la politique économique anglo-américaine. [53] Cependant, de nombreux responsables des deux côtés de l’Atlantique ont conservé une préférence pour Keynes et, en 1984, la Réserve fédérale a officiellement rejeté le monétarisme, après quoi les principes keynésiens ont fait un retour partiel en tant qu’influence sur l’élaboration des politiques. [80] Tous les universitaires n’ont pas accepté les critiques contre Keynes – Minsky a fait valoir que l’économie keynésienne avait été dégradée par un mélange excessif avec les idées néoclassiques des années 1950, et qu’il était regrettable que cette branche de l’économie ait même continué à être appelée “keynésienne” . [28] Écrire dansThe American Prospect , Robert Kuttner a soutenu que ce n’était pas tant l’activisme keynésien excessif qui a causé les problèmes économiques des années 1970, mais l’effondrement du système de contrôle des capitaux de Bretton Woods , qui a permis la fuite des capitaux des économies réglementées vers les économies non réglementées d’une manière similaire à Phénomène de la loi de Gresham (où les monnaies faibles minent les monnaies fortes). [81] L’historien Peter Pugh a déclaré qu’une des principales causes des problèmes économiques qui affligeaient l’Amérique dans les années 1970 était le refus d’augmenter les impôts pour financer la guerre du Vietnam , ce qui était contraire à l’avis keynésien. [82]
Une réponse plus typique consistait à accepter certains éléments des critiques tout en affinant les théories économiques keynésiennes pour les défendre contre des arguments qui invalideraient l’ensemble du cadre keynésien – l’ensemble des travaux résultants composant en grande partie la nouvelle économie keynésienne . En 1992 , Alan Blinder a écrit sur une ” restauration keynésienne “, car le travail basé sur les idées de Keynes était dans une certaine mesure redevenu à la mode dans le milieu universitaire, bien que dans le courant dominant, il ait été fortement synthétisé avec le monétarisme et d’autres pensées néoclassiques. Dans le monde de l’élaboration des politiques, les influences du marché libre largement favorables au monétarisme sont restées très fortes au niveau gouvernemental – dans de puissantes institutions normatives comme la Banque mondiale , le FMIet du Trésor américain , et dans des médias influents influents tels que le Financial Times et The Economist . [83]
Résurgence keynésienne 2008–09
La crise financière mondiale de 2007-2008 a conduit au scepticisme du public quant au consensus du marché libre, même de la part de certains de la droite économique. En mars 2008, Martin Wolf , commentateur économique en chef au Financial Times , a annoncé la mort du rêve du capitalisme mondial de marché libre. [85] Au cours du même mois, le macroéconomiste James K. Galbraith a utilisé la 25e conférence annuelle Milton Friedman Distinguished Lecture pour lancer une attaque radicale contre le consensus en faveur de l’économie monétariste et a soutenu que l’économie keynésienne était bien plus pertinente pour faire face aux crises émergentes. [86] Économiste Robert J. Shilleravait commencé à préconiser une intervention gouvernementale robuste pour faire face aux crises financières, citant spécifiquement Keynes. [87] [88] [89] Le lauréat du prix Nobel Paul Krugman a également activement plaidé le cas d’une intervention keynésienne vigoureuse dans l’économie dans ses colonnes pour le New York Times . [90] [91] [92] D’autres commentateurs économiques éminents qui ont plaidé pour l’intervention du gouvernement keynésien pour atténuer la crise financière incluent George Akerlof , [93] J. Bradford DeLong , [94] Robert Reich , [95] et Joseph Stiglitz . [96]Les journaux et autres médias ont également cité des travaux relatifs à Keynes par Hyman Minsky , [28] Robert Skidelsky , [17] Donald Markwell [97] et Axel Leijonhufvud . [98]
Une série de plans de sauvetage majeurs ont été poursuivis pendant la crise financière, à commencer le 7 septembre par l’annonce par le gouvernement américain de la nationalisation des deux entreprises parrainées par le gouvernement qui supervisaient la majeure partie du marché américain des prêts hypothécaires à risque – Fannie Mae et Freddie Mac . En octobre, Alistair Darling , le chancelier britannique de l’Échiquier , a fait référence à Keynes alors qu’il annonçait des plans de relance budgétaire substantielle pour éviter les pires effets de la récession, conformément à la pensée économique keynésienne. [99] [100] Des politiques similaires ont été adoptées par d’autres gouvernements dans le monde. [101][102] Cela contraste fortement avec l’action imposée à l’Indonésie lors de la crise financière asiatique de 1997, lorsque le FMI l’a forcée à fermer 16 banques en même temps, provoquant une panique bancaire . [103] Une grande partie de la discussion d’après-crise reflétait le plaidoyer de Keynes en faveur de la coordination internationale des mesures de relance budgétaire ou monétaire, et des institutions économiques internationales telles que le FMI et la Banque mondiale, dont beaucoup avaient soutenu qu’elles devraient être réformées en tant que “nouveau Bretton Woods”. , et aurait dû l’être avant même que les crises n’éclatent. [104] Les économistes du FMI et des Nations Unies ont préconisé une approche internationale coordonnée de la relance budgétaire. [105] Donald Markwella fait valoir qu’en l’absence d’une telle approche internationale, il y aurait un risque d’aggravation des relations internationales et peut-être même de guerre mondiale résultant de facteurs économiques similaires à ceux présents lors de la dépression des années 1930. [97]
Fin décembre 2008, le Financial Times rapportait que “la résurgence soudaine de la politique keynésienne est un renversement stupéfiant de l’orthodoxie des dernières décennies”. [106] En décembre 2008, Paul Krugman a publié son livre The Return of Depression Economics and the Crisis of 2008 , affirmant que des conditions économiques similaires à celles qui existaient au début du XXe siècle étaient revenues, rendant les prescriptions politiques keynésiennes plus pertinentes que déjà. En février 2009 , Robert J. Shiller et George Akerlof ont publié Animal Spirits, un livre dans lequel ils affirment que le plan de relance américain actuel est trop petit car il ne tient pas compte de la vision de Keynes sur l’importance de la confiance et des attentes pour déterminer le comportement futur des hommes d’ affaires et des autres agents économiques.
Dans le discours de mars 2009 intitulé Réformer le système monétaire international , Zhou Xiaochuan , le gouverneur de la Banque populaire de Chine , s’est prononcé en faveur de l’idée de Keynes d’une monnaie de réserve mondiale gérée de manière centralisée. Zhou a fait valoir qu’il était regrettable qu’une partie de la raison de l’effondrement du système de Bretton Woods soit l’échec de l’adoption du bancor de Keynes . Zhou a proposé une évolution progressive vers une utilisation accrue des droits de tirage spéciaux (DTS) du FMI. [107] [108] Bien que les idées de Zhou n’aient pas été largement acceptées, les dirigeants se sont réunis en avril lors du sommet du G-20 à Londres en 2009.ont accepté d’autoriser la création par le FMI de droits de tirage spéciaux de 250 milliards de dollars, qui seront distribués dans le monde entier. L’ OCDE [109] et le FMI [110] [111] ont reconnu que les plans de relance avaient contribué à de meilleures perspectives économiques que prévu dans des rapports publiés en juin et juillet 2009. Les deux organisations ont averti les dirigeants mondiaux que la reprise était susceptible d’être lente, de sorte que les mesures anti-récession ne doivent pas être annulées trop tôt.
Alors que la nécessité de mesures de relance était largement acceptée par les décideurs politiques, il y avait eu de nombreux débats sur la manière de financer les dépenses. Certains dirigeants et institutions, comme Angela Merkel [112] et la Banque centrale européenne , [113] ont exprimé leur inquiétude quant à l’impact potentiel sur l’inflation, la dette nationale et le risque qu’une relance trop importante crée une reprise insoutenable.
Parmi les économistes professionnels, la renaissance de l’économie keynésienne a été encore plus source de division. Bien que de nombreux économistes, tels que George Akerlof, Paul Krugman, Robert Shiller et Joseph Stiglitz, aient soutenu la relance keynésienne, d’autres ne pensaient pas que des dépenses publiques plus élevées aideraient l’économie américaine à se remettre de la Grande Récession . Certains économistes, comme Robert Lucas , ont remis en question le fondement théorique des plans de relance. [114] D’autres, comme Robert Barro et Gary Becker , disent qu’il n’existe pas de preuves empiriques des effets bénéfiques du stimulus keynésien. [115]Cependant, de plus en plus d’études universitaires montrent que l’expansion budgétaire aide une économie à croître à court terme et que certains types de mesures de relance budgétaire sont particulièrement efficaces. [116] [117]
Nouvelle économie keynésienne
La nouvelle économie keynésienne s’est développée dans les années 1990 et au début des années 2000 en réponse à la critique selon laquelle la macroéconomie manquait de fondements microéconomiques . Le nouveau keynésianisme a développé des modèles pour fournir des microfondations à l’économie keynésienne. Il a incorporé des éléments de la nouvelle macroéconomie classique pour développer la nouvelle synthèse néoclassique , qui constitue aujourd’hui la base de la macroéconomie dominante . [118] [119] [120] [121]
Deux hypothèses principales définissent l’approche néo-keynésienne de la macroéconomie. À l’instar de l’approche néo-classique, l’analyse macroéconomique néo-keynésienne suppose généralement que les ménages et les entreprises ont des attentes rationnelles . Cependant, les deux écoles diffèrent en ce que l’analyse néo-keynésienne suppose généralement une variété de défaillances du marché . En particulier, les néo-keynésiens supposent qu’il existe une concurrence imparfaite [122] dans la fixation des prix et des salaires pour aider à expliquer pourquoi les prix et les salaires peuvent devenir « collants », ce qui signifie qu’ils ne s’ajustent pas instantanément aux changements des conditions économiques.
La rigidité des salaires et des prix, ainsi que les autres défaillances du marché présentes dans les nouveaux modèles keynésiens , impliquent que l’économie pourrait ne pas atteindre le plein emploi . Par conséquent, les néo-keynésiens soutiennent que la stabilisation macroéconomique par le gouvernement (en utilisant la politique budgétaire ) et la banque centrale (en utilisant la politique monétaire ) peut conduire à un résultat macroéconomique plus efficace qu’une politique de laissez-faire .
Vues d’ensemble
John Maynard Keynes a eu une éducation et des motivations radicalement différentes pour ses contributions philosophiques et économiques. Plutôt que d’écrire avec l’état d’esprit d’être contrarié par le système actuel, Keynes a plutôt produit son ouvrage le plus célèbre, La théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de l’argent., avec l’intention de résoudre le problème alors actuel qui sévissait dans le monde entier, la Grande Dépression. Lorsqu’il a écrit ceci, un thème qui revient à plusieurs reprises est son point de vue sur la façon dont les individus devraient épargner en période de ralentissement économique ou de récession. Sa réponse a été que les gens ont tendance à épargner davantage en ces temps, ce qui, selon lui, pourrait être très préjudiciable s’il n’y a pas d’intervention gouvernementale, car les particuliers et les entreprises ont trop peur ou sont incapables d’investir dans de nouvelles idées et de nouveaux emplois en raison de l’état du économie. Ce problème était particulièrement répandu pendant la Grande Dépression parce que les individus économisaient leur argent et que les entreprises n’investissaient pas, ce qui maintenait cette récession particulière aussi longtemps qu’elle le faisait et faisait passer le taux de chômage d’environ 4 % à environ 25 %. . Les particuliers épargnaient dans l’espoir que la récession ne serait pas très longue, ce qui l’a ensuite aggravée en raison du manque de stimulation de l’économie. Afin de sortir de ce cycle, Keynes a fait valoir que c’était le gouvernement seul qui serait en mesure de résoudre ce problème et de sortir les États-Unis en particulier et le monde entier de la Grande Dépression. Keynes, normalement partisan du capitalisme de marché libre, s’est rendu compte que cette récession était un cas particulier en ce sens qu’elle avait le potentiel d’être inévitable. Le gouvernement l’a finalement fait avec le président Franklin Roosevelt présentant le New Deal, qui était un programme de secours mis en place dans le cadre duquel le budget fédéral a été augmenté dans le but de sortir l’économie de la récession en injectant manuellement de l’argent à partir de ces programmes d’aide gouvernementaux. “La difficulté réside, Keynes souligne le fait que les gens sont habitués à prendre certaines décisions à différents moments du cycle économique, et aussi que les particuliers et les entreprises devaient changer leur façon de voir l’épargne afin que le pays puisse sortir de la récession. Il est clair que Keynes avait une approche de la pensée économique différente de celle de Marx parce qu’il écrivait avec l’intention de résoudre le problème mondial actuel, la Grande Dépression, plutôt que de critiquer l’injustice du système actuel. Keynes souligne le fait que les gens sont habitués à prendre certaines décisions à différents moments du cycle économique, et aussi que les particuliers et les entreprises devaient changer leur façon de voir l’épargne afin que le pays puisse sortir de la récession. Il est clair que Keynes avait une approche de la pensée économique différente de celle de Marx parce qu’il écrivait avec l’intention de résoudre le problème mondial actuel, la Grande Dépression, plutôt que de critiquer l’injustice du système actuel.
Louer
Sur le plan personnel, le charme de Keynes était tel qu’il était généralement bien reçu partout où il allait – même ceux qui se retrouvaient du mauvais côté de sa langue parfois pointue lui en voulaient rarement. [123] Le discours de Keynes à la clôture des négociations de Bretton Woods a été accueilli par une standing ovation durable, rare dans les relations internationales, alors que les délégués ont reconnu l’ampleur de ses réalisations malgré une mauvaise santé. [25]
L’économiste de l’école autrichienne Friedrich Hayek était le critique contemporain le plus éminent de Keynes, avec des points de vue très opposés sur l’économie. [49] Pourtant, après la mort de Keynes, il écrivit : « Il était le seul homme vraiment grand que j’aie jamais connu, et pour qui j’avais une admiration sans bornes. Le monde serait un endroit bien plus pauvre sans lui. [124] Un collègue Nicholas Davenport a rappelé, “Il y avait des forces émotives profondes de Maynard… On pourrait sentir son humanité. Il n’y avait rien de l’intellectuel froid à son sujet.” [125]
Lionel Robbins , ancien chef du département d’économie de la London School of Economics , qui s’est engagé dans de nombreux débats houleux avec Keynes dans les années 1930, avait ceci à dire après avoir observé Keynes dans les premières négociations avec les Américains alors qu’il élaborait des plans pour Bretton Woods : [ 49]
Cela s’est très bien passé. Keynes était dans son humeur la plus lucide et persuasive : et l’effet était irrésistible. À de tels moments, je me surprends souvent à penser que Keynes doit être l’un des hommes les plus remarquables qui aient jamais vécu – la logique rapide, le coup d’oiseau de l’intuition, la fantaisie vive, la vision large, surtout le sens incomparable de la forme physique de mots, tous se combinent pour faire quelque chose de plusieurs degrés au-delà de la limite de la réalisation humaine ordinaire.
Douglas LePan , [49] un fonctionnaire du haut-commissariat du Canada , a écrit :
Je suis envoûté. C’est la plus belle créature que j’aie jamais écoutée. Appartient-il à notre espèce ? Ou est-il d’un autre ordre? Il y a chez lui quelque chose de mythique et de fabuleux. Je sens en lui quelque chose de massif et de sphinx, et pourtant aussi un soupçon d’ailes.
Bertrand Russell [126] a nommé Keynes l’une des personnes les plus intelligentes qu’il ait jamais connues, commentant : [127]
L’intellect de Keynes était le plus vif et le plus clair que j’aie jamais connu. Quand je me disputais avec lui, j’avais l’impression de prendre ma vie en main, et j’en sortais rarement sans ressentir quelque chose d’imbécile.
La nécrologie de Keynes dans The Times comprenait le commentaire: “Il y a l’homme lui-même – radieux, brillant, effervescent, gay, plein de blagues espiègles … C’était un homme humain véritablement dévoué à la cause du bien commun.” [51]
Critiques
En tant qu’homme du centre décrit par certains comme ayant le plus grand impact de tous les économistes du XXe siècle, [42] Keynes a attiré de nombreuses critiques des deux côtés de l’échiquier politique. Dans les années 1920, Keynes était considéré comme anti-establishment et était principalement attaqué par la droite. Dans les « années 1930 rouges », de nombreux jeunes économistes favorisaient les vues marxistes , même à Cambridge, [28] et alors que Keynes s’engageait principalement avec la droite pour essayer de les persuader des mérites d’une politique plus progressiste, les critiques les plus virulentes contre lui sont venues de gauche, qui voyait en lui un partisan du capitalisme. À partir des années 1950 et au-delà, la plupart des attaques contre Keynes sont de nouveau venues de la droite.
En 1931 , Friedrich Hayek a longuement critiqué le Traité sur la monnaie de Keynes de 1930 . [128] Après avoir lu The Road to Serfdom de Hayek, Keynes écrivit à Hayek [129] “Moralement et philosophiquement, je me trouve d’accord avec pratiquement tout cela”, mais conclut la lettre avec la recommandation :
Ce dont nous avons donc besoin, à mon avis, ce n’est pas d’un changement de nos programmes économiques, qui ne ferait en pratique que désillusionner les résultats de votre philosophie ; mais peut-être même le contraire, à savoir un agrandissement de celles-ci. Votre plus grand danger est l’échec pratique probable de l’application de votre philosophie aux États-Unis.
Sur la question pressante de l’époque, à savoir si les dépenses déficitaires pouvaient sortir un pays de la dépression, Keynes a répondu à la critique de Hayek [130] de la manière suivante :
Je devrais… conclure plutôt différemment. Je dois dire que ce que nous voulons, ce n’est pas aucune planification, ou encore moins de planification, je dois même dire que nous en voulons presque certainement plus. Mais la planification doit avoir lieu dans une communauté dans laquelle autant de personnes que possible, dirigeants et partisans, partagent entièrement votre position morale. Une planification modérée sera suffisamment sûre si ceux qui la réalisent sont correctement orientés dans leur esprit et leur cœur vers la question morale.
Lorsqu’on lui a demandé pourquoi Keynes avait exprimé son accord « moral et philosophique » avec Hayek’s Road to Serfdom , Hayek a déclaré : [131]
Parce qu’il croyait qu’il était encore fondamentalement un libéral anglais classique et qu’il n’était pas tout à fait conscient de la distance à laquelle il s’était éloigné. Ses idées de base étaient encore celles de la liberté individuelle. Il ne réfléchissait pas assez systématiquement pour voir les conflits. Il était, en un sens, corrompu par la nécessité politique.
Selon certains observateurs, [ qui ? ] Hayek a estimé que «l’orthodoxie keynésienne» après la Seconde Guerre mondiale donnait trop de pouvoir à l’État et que de telles politiques conduiraient au socialisme. [132]
Alors que Milton Friedman a décrit la théorie générale comme “un grand livre”, il soutient que sa séparation implicite des grandeurs nominales des grandeurs réelles n’est ni possible ni souhaitable. La politique macroéconomique, selon Friedman, ne peut influencer de manière fiable que le nominal. [133] Lui et d’autres monétaristes ont par conséquent soutenu que l’économie keynésienne pouvait entraîner la stagflation , la combinaison d’une faible croissance et d’une forte inflation dont souffraient les économies développées au début des années 1970. Plus au goût de Friedman était le Traité sur la réforme monétaire (1923), qu’il considérait comme le meilleur ouvrage de Keynes en raison de son accent sur le maintien de la stabilité des prix intérieurs. [133]
Joseph Schumpeter était un économiste du même âge que Keynes et l’un de ses principaux rivaux. Il a été parmi les premiers critiques à soutenir que la théorie générale de Keynes n’était pas une théorie générale, mais un cas particulier. [134] Il a dit que le travail a exprimé “l’attitude d’une civilisation de décomposition”. Après la mort de Keynes, Schumpeter a écrit une brève biographie Keynes l’économiste– sur le plan personnel, il était très positif à propos de Keynes en tant qu’homme, louant sa nature agréable, sa courtoisie et sa gentillesse. Il a évalué certains des travaux biographiques et éditoriaux de Keynes comme parmi les meilleurs qu’il ait jamais vus. Pourtant, Schumpeter est resté critique à l’égard de l’économie de Keynes, liant l’infécondité de Keynes à ce que Schumpeter considérait comme une vision essentiellement à court terme. Il considérait Keynes comme ayant une sorte de patriotisme inconscient qui l’empêchait de comprendre les problèmes des autres nations. Pour Schumpeter “le keynésianisme pratique est un semis qui ne peut pas être transplanté dans un sol étranger : il y meurt et devient toxique en mourant.” [135] “Schumpeter admirait et enviait Keynes, mais quand Keynes mourut en 1946, la nécrologie de Schumpeter donna à Keynes le même faux-clef,Adam Smith dans l’ Histoire de l’analyse économique , le « discrédit de ne pas ajouter une seule innovation aux techniques d’analyse économique ». [136]
Le président Harry S. Truman était sceptique quant à la théorie keynésienne : “Personne ne pourra jamais me convaincre que le gouvernement peut dépenser un dollar qu’il n’a pas”, a-t-il déclaré à Leon Keyserling , un économiste keynésien qui a présidé le Conseil des conseillers économiques de Truman . [43]
Vues sur la race
Keynes a parfois expliqué le meurtre de masse qui a eu lieu au cours des premières années de la Russie soviétique sur une base raciale, comme faisant partie de la «nature russe et juive», plutôt que comme le résultat du régime communiste. Après un voyage en Russie, il écrivit dans son Short View of Russia qu’il y a “de la bestialité dans les natures russe et juive quand, comme maintenant, elles sont alliées”. Il a également écrit que “de la cruauté et de la stupidité de l’ancienne Russie, rien ne pourrait jamais émerger, mais (…) sous la cruauté et la stupidité de la nouvelle Russie, un grain d’idéal peut se cacher”. [137]
Certains critiques ont cherché à montrer que Keynes avait des sympathies pour le nazisme , et un certain nombre d’écrivains l’ont décrit comme antisémite . Les lettres privées de Keynes contiennent des portraits et des descriptions, dont certaines peuvent être qualifiées d’antisémites, tandis que d’autres de philosémitiques . [138] [139]
Les chercheurs ont suggéré que ceux-ci reflètent les clichés courants à l’époque qu’il a acceptés sans critique, plutôt que tout racisme. [140] À plusieurs reprises, Keynes a utilisé son influence pour aider ses amis juifs, notamment lorsqu’il a réussi à faire pression pour que Ludwig Wittgenstein soit autorisé à résider au Royaume-Uni, explicitement afin de le sauver de sa déportation vers l’Autriche occupée par les nazis . Keynes était un partisan du sionisme , siégeant dans des comités soutenant la cause. [140]
Les allégations selon lesquelles il était raciste ou avait des convictions totalitaires ont été rejetées par Robert Skidelsky et d’autres biographes. [25] Professeur Gordon Fletcher a écrit que “la suggestion d’un lien entre Keynes et n’importe quel soutien de totalitarisme ne peut pas être soutenue”. [53] Une fois que les tendances agressives des nazis envers les Juifs et les autres minorités sont devenues apparentes, Keynes a clairement exprimé sa haine du nazisme. En tant que pacifiste de longue date, il avait initialement favorisé l’endiguement pacifique de l’Allemagne nazie , mais il a commencé à préconiser une résolution énergique alors que de nombreux conservateurs plaidaient toujours pour l’apaisement. Après le début de la guerre, il a vivement critiqué la gauche pour avoir perdu son sang-froid face à Adolf Hitler , en disant :
L’intelligentsia de gauche était la plus bruyante pour exiger qu’il soit résisté à tout prix à l’agression nazie. Quand il s’agit d’une confrontation, à peine quatre semaines se sont écoulées avant qu’ils ne se souviennent qu’ils sont pacifistes et écrivent des lettres défaitistes à vos colonnes, laissant la défense de la liberté et de la civilisation au colonel Blimp et au Old School Tie, pour qui Three Cheers. [49]
Opinions sur l’inflation
Keynes a été caractérisé comme étant indifférent ou même positif à l’égard d’une légère inflation . [141] Il avait en effet exprimé une préférence pour l’inflation plutôt que la déflation , affirmant que si l’on doit choisir entre les deux maux, il vaut « mieux décevoir le rentier » que de faire souffrir les familles populaires . [142] Il a également soutenu l’hyperinflation allemande comme moyen de se libérer des obligations de réparation. Cependant, Keynes était également conscient des dangers de l’inflation. [53] Dans Les conséquences économiques de la paix , il écrit :
Lénine aurait déclaré que la meilleure façon de détruire le système capitaliste était de débaucher la monnaie. Par un processus continu d’inflation, les gouvernements peuvent confisquer, secrètement et sans surveillance, une partie importante de la richesse de leurs citoyens. Il n’y a pas de moyen plus subtil et plus sûr de renverser les bases existantes de la société que de débaucher la monnaie. Le processus engage toutes les forces cachées de la loi économique du côté de la destruction, et le fait d’une manière que pas un homme sur un million n’est capable de diagnostiquer. [141]
Opinions sur le libre-échange et le protectionnisme
Le tournant de la Grande Dépression
Au début de sa carrière, Keynes était un économiste proche d’ Alfred Marshall , profondément convaincu des bienfaits du libre-échange. A partir de la crise de 1929, constatant l’engagement des autorités britanniques à défendre la parité-or de la livre sterling et la rigidité des salaires nominaux, il adhère progressivement aux mesures protectionnistes. [143]
Le 5 novembre 1929, entendu par le comité Macmillan pour sortir l’économie britannique de la crise, Keynes indique que l’introduction de droits de douane sur les importations contribuera à rééquilibrer la balance commerciale. Le rapport de la commission indique dans une section intitulée “Contrôle des importations et aide à l’exportation”, que dans une économie où il n’y a pas de plein emploi, l’introduction de tarifs peut améliorer la production et l’emploi. Ainsi la réduction du déficit commercial favorise la croissance du pays. [143]
En janvier 1930, au Conseil consultatif économique, Keynes proposa l’introduction d’un système de protection pour réduire les importations. A l’automne 1930, il propose un tarif uniforme de 10% sur toutes les importations et des subventions du même taux pour toutes les exportations. [143] Dans le Traité de la monnaie , publié à l’automne 1930, il reprend l’idée de tarifs douaniers ou autres restrictions commerciales dans le but de réduire le volume des importations et de rééquilibrer la balance commerciale. [143]
Le 7 mars 1931, dans le New Statesman and Nation , il écrit un article intitulé Proposition for a Tariff Revenue . Il a souligné que la réduction des salaires entraînait une réduction de la demande nationale qui contraignait les marchés. Au lieu de cela, il propose l’idée d’une politique expansionniste combinée à un système tarifaire pour neutraliser les effets sur la balance commerciale. L’application de tarifs douaniers lui paraissait “incontournable, quel que soit le Chancelier de l’Échiquier”. Ainsi, pour Keynes, une politique de relance économique n’est pleinement efficace que si le déficit commercial est résorbé. Il propose une taxe de 15% sur les produits manufacturés et semi-manufacturés et de 5% sur certaines denrées alimentaires et matières premières, d’autres nécessaires à l’exportation étant exonérées (laine, coton). [143]
En 1932, dans un article intitulé The Pro- and Anti-Tariffs , publié dans The Listener , il envisageait la protection des agriculteurs et de certains secteurs comme l’automobile et la sidérurgie, les jugeant indispensables à la Grande-Bretagne. [143]
La critique de la théorie de l’avantage comparatif
Dans la situation d’après-crise de 1929, Keynes jugea les hypothèses du modèle de libre-échange irréalistes. Il a critiqué, par exemple, l’hypothèse néoclassique de l’ajustement des salaires. [143] [144]
Dès 1930, dans une note au Conseil consultatif économique, il doutait de l’intensité du gain de la spécialisation dans le cas des produits manufacturés. Lors de sa participation au Comité MacMillan, il a admis ne plus “croire à un très haut degré de spécialisation nationale” et a refusé “d’abandonner toute industrie incapable, pour l’instant, de survivre”. Il critique également la dimension statique de la théorie des avantages comparatifs qui, selon lui, en fixant définitivement les avantages comparatifs, conduit en pratique à un gaspillage des ressources nationales. [143] [144]
Dans le Daily Mail du 13 mars 1931, il qualifie de “non-sens” l’hypothèse d’une parfaite mobilité sectorielle de la main-d’œuvre puisqu’elle stipule qu’une personne mise au chômage contribue à une réduction du taux de salaire jusqu’à ce qu’elle trouve un emploi. Mais pour Keynes, ce changement d’emploi peut entraîner des coûts (recherche d’emploi, formation) et n’est pas toujours possible. D’une manière générale, pour Keynes, les hypothèses de plein emploi et de retour automatique à l’équilibre discréditent la théorie de l’avantage comparatif. [143] [144]
En juillet 1933, il publie un article dans le New Statesman and Nation intitulé National Self-Sufficiency , dans lequel il critique l’argument de la spécialisation des économies, qui est à la base du libre-échange. Il propose ainsi la recherche d’une certaine autonomie. A la spécialisation des économies prônée par la théorie ricardienne des avantages comparatifs, il préfère le maintien d’une diversité d’activités pour les nations. [144] Il y réfute le principe du commerce pacifique. Sa vision du commerce est devenue celle d’un système où les capitalistes étrangers se disputent de nouveaux marchés. Il défend l’idée de produire sur le sol national quand c’est possible et raisonnable et exprime sa sympathie pour les partisans du protectionnisme. [145] Il note dans Autosuffisance nationale : [145] [143]
Un degré considérable de spécialisation internationale est nécessaire dans un monde rationnel dans tous les cas où elle est dictée par de grandes différences de climat, de ressources naturelles, d’aptitudes indigènes, de niveau de culture et de densité de population. Mais sur une gamme de plus en plus large de produits industriels, et peut-être aussi de produits agricoles, j’ai commencé à douter que la perte économique d’autosuffisance nationale soit suffisamment importante pour l’emporter sur les autres avantages d’amener progressivement le produit et le consommateur dans le cadre de même organisation nationale, économique et financière. L’expérience s’accumule pour prouver que la plupart des processus modernes de production de masse peuvent être exécutés dans la plupart des pays et des climats avec une efficacité presque égale.
Il écrit aussi dans Autosuffisance nationale : [143]
Je sympathise donc avec ceux qui voudraient minimiser, plutôt qu’avec ceux qui voudraient maximiser, l’enchevêtrement économique entre les nations. Les idées, la connaissance, la science, l’hospitalité, les voyages, voilà des choses qui devraient par nature être internationales. Mais que les biens soient fabriqués à la maison chaque fois que cela est raisonnablement et commodément possible, et, surtout, que la finance soit principalement nationale.
Plus tard, Keynes a eu une correspondance écrite avec James Meade centrée sur la question des restrictions à l’importation. Keynes et Meade ont discuté du meilleur choix entre quota et tarif. En mars 1944, Keynes entama une discussion avec Marcus Fleming après que ce dernier eut écrit un article intitulé Quotas versus depreciation . A cette occasion, on voit qu’il a définitivement pris une position protectionniste après la Grande Dépression. Il a estimé que les quotas pourraient être plus efficaces que la dépréciation monétaire pour faire face aux déséquilibres extérieurs. Ainsi, pour Keynes, la dépréciation de la monnaie n’était plus suffisante et des mesures protectionnistes devenaient nécessaires pour éviter les déficits commerciaux. Pour éviter le retour des crises dues à un système économique autorégulateur, il lui paraissait indispensable de réguler les échanges et d’arrêter le libre-échange (déréglementation du commerce extérieur). [143]
Il souligne que les pays qui importent plus qu’ils n’exportent affaiblissent leur économie. Lorsque le déficit commercial augmente, le chômage augmente et le PIB ralentit. Et les pays excédentaires exercent une « externalité négative » sur leurs partenaires commerciaux. Ils s’enrichissent aux dépens des autres et détruisent la production de leurs partenaires commerciaux. John Maynard Keynes pensait que les produits des pays excédentaires devaient être taxés pour éviter les déséquilibres commerciaux. [146] Ainsi, il ne croit plus à la théorie de l’avantage comparatif (sur laquelle repose le libre-échange) selon laquelle le déficit commercial n’a pas d’importance, puisque les échanges sont mutuellement bénéfiques. Cela explique aussi sa volonté de remplacer la libéralisation du commerce international ( Free Trade) avec un système réglementaire visant à éliminer les déséquilibres commerciaux dans ses propositions pour l ‘ accord de Bretton Woods .
Opinions sur les déséquilibres commerciaux
Keynes était le principal auteur d’une proposition – le soi-disant plan Keynes – pour une union internationale de compensation . Les deux principes directeurs du plan étaient que le problème du règlement des soldes impayés devait être résolu en «créant» de la «monnaie internationale» supplémentaire, et que débiteur et créancier devaient être traités presque de la même manière comme des perturbateurs de l’équilibre. En fin de compte, cependant, les plans ont été rejetés, en partie parce que “l’opinion américaine était naturellement réticente à accepter le principe d’égalité de traitement si nouveau dans les relations débiteur-créancier”. [147]
Le nouveau système n’est pas fondé sur le libre-échange (libéralisation [148] du commerce extérieur [149] ) mais plutôt sur la régulation du commerce international, afin d’éliminer les déséquilibres commerciaux : les nations excédentaires auraient intérêt à le réduire , et ce faisant, ils élimineraient automatiquement les déficits des autres nations. [150]Il a proposé une banque mondiale qui émettrait sa monnaie – le bancor – qui était échangeable avec des monnaies nationales à des taux de change fixes et deviendrait l’unité de compte entre les nations, ce qui signifie qu’elle serait utilisée pour mesurer le déficit commercial ou l’excédent commercial d’un pays. . Chaque pays aurait une facilité de découvert sur son compte bancaire auprès de l’International Clearing Union. Il a souligné que les excédents entraînent une faible demande globale mondiale – les pays excédentaires exercent une “externalité négative” sur les partenaires commerciaux et constituent, bien plus que ceux en déficit, une menace pour la prospérité mondiale. [151]
Dans son article de 1933 de la Yale Review “National Self-Sufficiency,” [152] [153] il soulignait déjà les problèmes créés par le libre-échange. Son point de vue, soutenu par de nombreux économistes et commentateurs à l’époque, était que les pays créanciers pouvaient être tout aussi responsables que les pays débiteurs du déséquilibre des échanges et que les deux devraient être dans l’obligation de rétablir l’équilibre des échanges. Ne pas le faire pourrait avoir de graves conséquences. Selon les mots de Geoffrey Crowther , alors rédacteur en chef de The Economist, “Si les relations économiques entre les nations ne sont pas, par un moyen ou un autre, assez proches de l’équilibre, alors il n’y a pas d’ensemble d’arrangements financiers qui peuvent sauver le monde des résultats appauvrissants du chaos.” [154]
Ces idées ont été éclairées par des événements antérieurs à la Grande Dépression lorsque – de l’avis de Keynes et d’autres – les prêts internationaux, principalement par les États-Unis, ont dépassé la capacité d’un investissement sain et ont ainsi été détournés vers des utilisations non productives et spéculatives, qui à leur tour invité par défaut et un arrêt soudain du processus de prêt. [155]
Influencés par Keynes, les textes économiques de l’immédiat après-guerre ont mis l’accent sur l’équilibre commercial. Par exemple, la deuxième édition du populaire manuel d’introduction, An Outline of Money , [156] a consacré les trois derniers de ses dix chapitres aux questions de gestion des changes et en particulier au “problème d’équilibre”. Cependant, ces dernières années, depuis la fin du système de Bretton Woods en 1971, avec l’influence croissante des écoles de pensée monétaristes dans les années 1980, et en particulier face à d’importants déséquilibres commerciaux durables, ces préoccupations – et en particulier les préoccupations concernant la effets déstabilisateurs des excédents commerciaux importants – ont largement disparu de l’économie traditionnellediscours [157] et les idées de Keynes ont glissé de la vue. [158] Ils reçoivent à nouveau une certaine attention à la suite de la crise financière de 2007-2008 . [159]
Vie privée
Des relations
Les premières relations amoureuses et sexuelles de Keynes étaient exclusivement avec des hommes. [160] Keynes avait eu des relations à Eton et à Cambridge ; importants parmi ces premiers partenaires étaient Dilly Knox et Daniel Macmillan. [19] [161] Keynes était ouvert sur ses affaires et, de 1901 à 1915, a tenu des journaux intimes séparés dans lesquels il a répertorié ses nombreuses rencontres sexuelles. [162] [163] La relation de Keynes et plus tard l’amitié étroite avec Macmillan devaient être chanceuses, car la compagnie de Macmillan a d’ abord publié son tract Conséquences économiques de la paix . [164]
Les attitudes au sein du groupe Bloomsbury , dans lequel Keynes était avidement impliqué, étaient relâchées à propos de l’homosexualité. Keynes, avec l’écrivain Lytton Strachey , avait refaçonné les attitudes victoriennes des apôtres de Cambridge : “depuis [leur] époque, les relations homosexuelles entre les membres étaient pendant un temps courantes”, écrivait Bertrand Russell . [165] L’artiste Duncan Grant , qu’il a rencontré en 1908, était l’un des grands amours de Keynes. Keynes était également impliqué avec Lytton Strachey, [160] bien qu’ils soient pour la plupart des rivaux amoureux, pas des amants. Keynes avait gagné les affections d’ Arthur Hobhouse , [166]et comme avec Grant, s’est brouillé avec un Strachey jaloux pour cela. [167] Strachey s’était déjà trouvé rebuté par Keynes, notamment à cause de sa manière de “traiter statistiquement ses amours”. [168]
Les opposants politiques ont utilisé la sexualité de Keynes pour attaquer son travail universitaire. [169] Une ligne d’attaque a soutenu qu’il n’était pas intéressé par les ramifications à long terme de ses théories parce qu’il n’avait pas d’enfants. [169]
Les amis de Keynes du groupe Bloomsbury ont d’abord été surpris lorsque, dans ses dernières années, il a commencé à poursuivre des relations avec des femmes, [170] se démontrant bisexuel . [171] Ray Costelloe (qui a épousé plus tard Oliver Strachey ) était un des premiers intérêts hétérosexuels de Keynes. [172] En 1906, Keynes avait écrit à propos de cet engouement : « Je semble être tombé un peu amoureux de Ray, mais comme elle n’est pas un homme, je n’ai pas [été] capable de penser à des mesures appropriées pour prendre.” [173]
Mariage
En 1921, Keynes écrivait qu’il était tombé “très amoureux” de Lydia Lopokova , une ballerine russe bien connue et l’une des vedettes des Ballets russes de Sergei Diaghilev . [174] Dans les premières années de sa cour, il a entretenu une liaison avec un homme plus jeune, Sebastian Sprott , en tandem avec Lopokova, mais a finalement choisi Lopokova exclusivement. [175] [176] Ils se sont mariés en 1925, avec l’ancien amant de Keynes, Duncan Grant , comme témoin. [126] [160]“Quel mariage de beauté et d’intelligence, la belle Lopokova et John Maynard Keynes” disait-on à l’époque. Keynes a plus tard commenté à Strachey que la beauté et l’intelligence étaient rarement trouvées chez la même personne, et que c’est seulement en Duncan Grant qu’il avait trouvé la combinaison. [177] L’union était heureuse, le biographe Peter Clarke écrivant que le mariage a donné à Keynes “un nouvel objectif, une nouvelle stabilité émotionnelle et un pur délice dont il ne s’est jamais lassé”. [31] [178] Le couple espérait avoir des enfants, mais cela ne s’est pas produit. [31]
Parmi les amis de Keynes à Bloomsbury, Lopokova a été, du moins au départ, l’objet de critiques pour ses manières, son mode de conversation et ses origines sociales supposées humbles – la dernière des causes ostensibles étant particulièrement notée dans les lettres de Vanessa et Clive Bell , et de Virginia Woolf . . [179] [180] Dans son roman Mrs Dalloway (1925), Woolf fonde le personnage de Rezia Warren Smith sur Lopokova. [181] EM Forster a écrit plus tard dans la contrition de “Lydia Keynes, chacun dont le mot devrait être enregistré”: [182] “Comment nous tous avions l’habitude de la sous-estimer”. [179]
Soutien aux arts
Keynes pensait que la poursuite de l’argent pour lui-même était une condition pathologique et que le but propre du travail était de fournir des loisirs. Il voulait des heures de travail plus courtes et des vacances plus longues pour tous. [55]
Keynes s’intéresse à la littérature en général et au théâtre en particulier et soutient financièrement le Cambridge Arts Theatre , ce qui permet à l’institution de devenir l’une des principales scènes britanniques en dehors de Londres. [126]
L’intérêt de Keynes pour l’opéra classique et la danse l’a amené à soutenir le Royal Opera House de Covent Garden et la Ballet Company de Sadler’s Wells . Pendant la guerre , en tant que membre du CEMA (Conseil pour l’encouragement de la musique et des arts), Keynes a aidé à obtenir des fonds gouvernementaux pour maintenir les deux sociétés pendant la fermeture de leurs salles. Après la guerre, Keynes a joué un rôle déterminant dans la création du Conseil des arts de Grande-Bretagne et en a été le président fondateur en 1946. Dès le début, les deux organisations qui ont reçu les subventions les plus importantes du nouvel organisme étaient le Royal Opera House et Sadler’s Wells.
Keynes a constitué une importante collection d’œuvres d’art, comprenant des œuvres de Paul Cézanne , Edgar Degas , Amedeo Modigliani , Georges Braque , Pablo Picasso et Georges Seurat (dont certaines peuvent maintenant être vues au Fitzwilliam Museum ). [126] Il aimait collectionner des livres; il a rassemblé et protégé de nombreux papiers d’ Isaac Newton . En partie sur la base de ces articles, Keynes a décrit Newton comme “le dernier des magiciens”. [184]
Vues philosophiques
Keynes, comme d’autres membres du groupe Bloomsbury , a été grandement influencé par la philosophie de GE Moore , qu’il a décrite en 1938 comme “toujours ma religion sous la surface”. [185] Selon Moore, les états d’esprit étaient les seules choses valables en elles-mêmes, la plus importante étant “les plaisirs des relations humaines et la jouissance des beaux objets”. [186] [187] Le biographe de Virginia Woolf raconte une anecdote sur la façon dont Virginia Woolf, Keynes et TS Eliot ont discuté de religion lors d’un dîner, dans le contexte de leur lutte contre la moralité de l’ère victorienne . [188] Keynes a peut-être été confirmé ,[189] mais selon l’université de Cambridge il était clairement un agnostique , qu’il est resté jusqu’à sa mort. [190] Selon un biographe, “il n’a jamais été capable de prendre la religion au sérieux, la considérant comme une étrange aberration de l’esprit humain” [189] mais a également ajouté qu’il en est venu à “la valoriser pour des raisons sociales et morales” plus tard dans la vie. [191] Un autre biographe écrit qu’il “a brisé la foi familiale et est devenu un ‘agnostique féroce ‘ ” pendant son séjour à Eton. [192] Une connaissance de Cambridge s’est souvenue de lui comme “un athée avec une dévotion à la chapelle du roi”. [193]À Cambridge, il était fortement associé à la Cambridge Heretics Society, un groupe athée déclaré qui promouvait la laïcité et l’humanisme . [194]
Investissements
Keynes a finalement été un investisseur prospère, construisant une fortune privée. Ses actifs ont été presque anéantis à la suite du crash de Wall Street de 1929 , qu’il n’avait pas prévu, mais il a rapidement récupéré. À la mort de Keynes, en 1946, sa valeur nette s’élevait à un peu moins de 500 000 £, soit environ 20,5 millions de livres sterling (27,1 millions de dollars) en 2018. La somme avait été amassée malgré un soutien somptueux à divers organismes de bienfaisance et philanthropies, et son éthique qui l’a fait réticent à vendre sur un marché en baisse, dans les cas où il considérait un tel comportement comme susceptible d’aggraver une crise. [195]
Keynes a géré la dotation du King’s College de Cambridge à partir des années 1920, initialement avec une stratégie infructueuse basée sur la synchronisation du marché, mais s’est ensuite concentrée sur les actions cotées en bourse de petites et moyennes entreprises qui versaient d’importants dividendes . [196] Il s’agissait d’une décision controversée à l’époque, car les actions étaient considérées comme à haut risque et la dotation séculaire était traditionnellement investie dans des terres agricoles et des actifs à revenu fixe comme des obligations. [197] Keynes a obtenu la permission d’investir une petite minorité d’actifs dans des actions, et sa gestion adroite a fait que cette partie de la dotation est devenue la majorité des actifs de la dotation.[197] La composante active de son portefeuille a surperformé un indice boursier britannique en moyenne de 6% [196] à 8% par an sur un quart de siècle, ce qui lui a valu une mention favorable par des investisseurs ultérieurs tels que Warren Buffett et George Soros . [198] Joel Tillinghast de Fidelity Investments décrit Keynes comme l’un des premiers praticiens de l’ investissement axé sur la valeur , une école de pensée formalisée aux États-Unis par Benjamin Graham et David Dodd à la Columbia Business School dans les années 1920 et 1930. [196] Cependant, on pense que Keynes a développé ses idées de manière indépendante. [197]Keynes considérait également comme un pionnier de la diversification financière car il reconnaissait l’importance de détenir des actifs à «risques opposés» comme il l’écrivait «puisqu’ils sont susceptibles d’évoluer dans des directions opposées en cas de fluctuations générales»; [199] et aussi en tant que premier investisseur international qui a évité le biais du pays d’origine en investissant substantiellement dans des actions en dehors du Royaume-Uni. [200] Ken Fisher a qualifié Keynes d’exception à la règle selon laquelle les économistes font généralement d’horribles investisseurs. [199]
Vie politique
Keynes a été membre à vie du Parti libéral , qui jusque dans les années 1920 avait été l’un des deux principaux partis politiques du Royaume-Uni et, jusqu’en 1916, avait souvent été le pouvoir dominant au sein du gouvernement. Keynes avait aidé à faire campagne pour les libéraux aux élections à partir de 1906 environ, mais il a toujours refusé de se présenter lui-même aux élections, bien qu’on lui ait demandé de le faire à trois reprises en 1920. À partir de 1926, lorsque Lloyd George est devenu chef des libéraux, Keynes a pris un rôle majeur dans la définition de la politique économique du parti, mais à ce moment-là, les libéraux avaient été déplacés vers le statut de tiers parti par le Parti travailliste en pleine croissance, orienté vers les travailleurs . [17]
En 1939, Keynes avait la possibilité d’entrer au Parlement en tant que député indépendant avec le siège de l’Université de Cambridge . Une élection partielle pour le siège devait avoir lieu en raison de la maladie d’un conservateur âgé , et le maître du Magdalene College avait obtenu l’accord qu’aucun des principaux partis ne présenterait de candidat si Keynes choisissait de se présenter. Keynes a décliné l’invitation car il estimait qu’il exercerait une plus grande influence sur les événements s’il restait un agent libre. [31]
Keynes était un partisan de l’eugénisme . [201] Il a été directeur de la British Eugenics Society de 1937 à 1944. Pas plus tard qu’en 1946, peu de temps avant sa mort, Keynes déclarait que l’eugénisme était “la branche la plus importante, la plus significative et, j’ajouterais, la plus authentique de la sociologie qui existe”. .” [202]
Keynes a un jour fait remarquer que “la jeunesse n’avait pas d’autre religion que le communisme et c’était pire que rien”. [188] Le marxisme “n’était fondé sur rien de mieux qu’un malentendu de Ricardo “, et, avec le temps, il (Keynes) “s’occuperait à fond des marxistes” et d’autres économistes pour résoudre les problèmes économiques que leurs théories “menaçaient de causer”. [188]
En 1931, Keynes avait ce qui suit à dire sur le léninisme : [203]
Comment puis-je accepter une doctrine qui érige en bible, au-delà de toute critique, un manuel obsolète dont je sais non seulement qu’il est scientifiquement erroné mais sans intérêt ni application au monde moderne ? Comment puis-je adopter un credo qui, préférant la boue au poisson, exalte le prolétariat grossier au-dessus de la bourgeoisie et de l’ intelligentsia, qui avec tous leurs défauts, sont la qualité de la vie et portent sûrement les germes de toute réalisation humaine ? Même s’il nous faut une religion, comment la trouver dans les détritus troubles de la librairie rouge ? Il est difficile pour un fils d’Europe occidentale instruit, décent et intelligent de trouver ici ses idéaux, à moins qu’il n’ait d’abord subi un étrange et horrible processus de conversion qui a changé toutes ses valeurs.
Keynes était un fervent partisan des droits des femmes et, en 1932, il devint vice-président de la Marie Stopes Society, qui dispensait une formation sur le contrôle des naissances . Il a également fait campagne contre la discrimination à l’égard des femmes et les inégalités salariales. Il était un fervent militant pour la réforme des lois contre l’homosexualité . [55]
Armoiries héraldiques
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Remarques Accordé le 16 mai 1944 [204] Devise Me Tutore Tutus Eris ( Avec moi comme chef, vous serez en sécurité ) [205] |
La mort
Tout au long de sa vie, Keynes a travaillé énergiquement pour le bien du public et de ses amis ; même quand sa santé était mauvaise, il travaillait pour régler les finances de son ancien collège. [206] Participant à la mise en place du système de Bretton Woods , il a travaillé à l’instauration d’un système monétaire international bénéfique pour l’ économie mondiale . En 1946, Keynes a subi une série de crises cardiaques , qui se sont finalement avérées fatales. Ils ont commencé lors des négociations du prêt anglo-américain à Savannah, en Géorgie , où il tentait d’obtenir des conditions favorables pour le Royaume-Uni auprès des États-Unis, un processus qu’il a qualifié d ‘«enfer absolu». [42][207] Quelques semaines après son retour des États-Unis, Keynes mourut d’une crise cardiaque à Tilton, sa maison de ferme près de Firle , East Sussex , Angleterre, le 21 avril 1946, à l’âge de 62 ans. [17] [208] Contre sa volonté (il voulait que ses cendres soient déposées dans la crypte de King’s), ses cendres ont été dispersées sur les Downs au-dessus de Tilton. [209]
Les deux parents de Keynes lui ont survécu: son père John Neville Keynes (1852–1949) de trois ans et sa mère Florence Ada Keynes (1861–1958) de douze ans. Le frère de Keynes, Sir Geoffrey Keynes (1887–1982) était un chirurgien, un érudit et un bibliophile distingué. Ses neveux sont Richard Keynes (1919-2010), physiologiste, et Quentin Keynes (1921-2003), aventurier et bibliophile. Keynes n’avait pas d’enfants; sa veuve, Lydia Lopokova , est décédée en 1981.
Représentations culturelles
Dans le roman Island of Sheep (1936) de John Buchan , le personnage du financier Barralty est basé sur Keynes. [210]
Dans le film Wittgenstein (1993), réalisé par Derek Jarman , Keynes était joué par John Quentin. [211]
Le docudrame Paris 1919 , basé sur le livre de Margaret MacMillan , mettait en vedette Paul Bandey dans le rôle de Keynes. [212]
Dans la série de la BBC sur le groupe Bloomsbury, Life In Squares , Keynes a été interprété par Edmund Kingsley. [213]
Le roman Mr Keynes ‘Revolution (2020) d’EJ Barnes raconte la vie de Keynes dans les années 1920. [214]
Love Letters , basé sur la correspondance de Keynes et Lydia Lopokova, a été interprété par Tobias Menzies et Helena Bonham-Carter à Charleston en 2021. [215]
Ouvrages
Livres
- Monnaie et finances indiennes de 1913
- 1919 Les conséquences économiques de la paix
- 1921 Un traité sur les probabilités
- 1922 Révision du Traité
- 1923 Un traité sur la réforme monétaire
- 1926 La fin du laissez-faire
- 1930 Un traité sur l’argent
- 1931 Essais de persuasion
- 1936 La théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie
- 1940 Comment payer la guerre : un plan radical pour le chancelier de l’Échiquier
- 1949 Deux Mémoires . Éd. par David Garnett (Sur Carl Melchior et GE Moore .)
Articles et brochures
(Une liste partielle.)
- 1915 L’économie de la guerre en Allemagne
- 1922 L’inflation comme méthode d’imposition
- 1925 Suis-je un libéral?
- 1926 Laissez-Faire et communisme
- 1929 Lloyd George peut-il le faire ?
- 1930 Possibilités économiques pour nos petits-enfants
- 1931 La fin de l’étalon-or (Sunday Express)
- 1931 La grande crise de 1930
- 1933 Les moyens de la prospérité
- 1933 Une lettre ouverte au président Roosevelt (New York Times)
- 1933 Essais de biographie
- 1937 La théorie générale de l’emploi
Voir également
- Esprits animaux (Keynes) – Facteurs qui influencent le comportement humain
- Demande effective – Demande dans un marché contraint
- Libéralisme intégré – Système économique mondial, 1945 aux années 1970
- Système financier mondial – Cadre mondial des flux de capitaux
- Libéralisme au Royaume-Uni – Panorama du libéralisme au Royaume-Uni
- Famille Keynes – Famille anglaise notoire
- Consensus d’après-guerre – Période de l’histoire politique britannique, 1945 aux années 1970
- École de Stockholm (économie) – École de pensée économique (années 1930)
- Mariana Mazzucato – économiste et professeur italo-américaine
Références
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- Keynes, The end of laissez-faire (1926)
- Keynes, Economic Possibilities for our Grandchildren (1930)
- Keynes, The raising of prices (1933)
- Keynes, National Self-Sufficiency (1933)
- Keynes, An Open Letter to President Roosevelt (1933)
- Keynes, La théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie (1936)
- “John Maynard Keynes (1883–1946)” . L’Encyclopédie concise de l’économie . Bibliothèque d’économie et de liberté (2e éd.). Fonds Liberté . 2008.
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