Balance commerciale

La balance commerciale , la balance commerciale ou les exportations nettes (parfois symbolisées par NX ), est la différence entre la valeur monétaire des exportations et des importations d’un pays sur une certaine période. ^[1] Parfois, une distinction est faite entre une balance commerciale de biens et une balance de services. La balance commerciale mesure un flux d’exportations et d’importations sur une période de temps donnée. La notion de balance commerciale ne signifie pas que les exportations et les importations sont “en équilibre” les unes avec les autres.

Solde cumulé du compte courant 1980–2008 sur la base des données du Fonds monétaire international Solde cumulé du compte courant par habitant 1980–2008 sur la base des données du Fonds monétaire international

Si un pays exporte une valeur supérieure à ce qu’il importe, il a un excédent commercial ou une balance commerciale positive , et inversement, si un pays importe une valeur supérieure à ce qu’il exporte, il a un déficit commercial ou une balance commerciale négative. En 2016, environ 60 pays sur 200 affichaient un excédent commercial . L’idée que les déficits commerciaux bilatéraux sont mauvais en eux-mêmes est massivement rejetée par les experts commerciaux et les économistes. ^{[2] [3] [4] [5] [6]}

Explication

Balance commerciale des biens et services (pays de la zone euro) Balance commerciale des États-Unis depuis 1960 Balance commerciale et politique commerciale des États-Unis (1895-2015) Balance commerciale des marchandises du Royaume-Uni (depuis 1870)

La balance commerciale fait partie du compte courant , qui comprend d’autres transactions telles que les revenus de la position extérieure globale nette ainsi que l’aide internationale. Si le compte courant est excédentaire, la position extérieure nette du pays augmente en conséquence. De même, un déficit diminue la position nette d’actifs internationaux.

La balance commerciale est identique à la différence entre la production d’un pays et sa demande intérieure (la différence entre les biens qu’un pays produit et le nombre de biens qu’il achète à l’étranger ; cela n’inclut pas l’argent dépensé à nouveau en actions étrangères, ni ne prend en compte dans le concept d’importer des biens pour produire pour le marché intérieur).

La mesure de la balance commerciale peut être problématique en raison des problèmes d’enregistrement et de collecte des données. Pour illustrer ce problème, lorsque les données officielles de tous les pays du monde sont additionnées, les exportations dépassent les importations de près de 1 % ; il semble que le monde ait une balance commerciale positive avec lui-même. Cela ne peut pas être vrai, car toutes les transactions impliquent un crédit ou un Débit égal sur le compte de chaque nation. On pense généralement que l’écart s’explique par des transactions destinées à blanchir de l’argent ou à échapper aux impôts, à la contrebande et à d’autres problèmes de visibilité. Alors que l’exactitude des statistiques des pays en développement serait suspecte, la plupart des écarts se produisent en fait entre les pays développés de statistiques fiables. ^{[7] [8] [9]}

Les facteurs qui peuvent affecter la balance commerciale comprennent :

• Le coût de production (terre, main-d’œuvre, capital, impôts, incitations, etc.) dans l’économie exportatrice par rapport à ceux de l’économie importatrice ;
• Le coût et la disponibilité des matières premières, des biens intermédiaires et des autres intrants ;
• Mouvements des taux de change ;
• Taxes ou restrictions commerciales multilatérales, bilatérales et unilatérales ;
• Les barrières non tarifaires telles que les normes environnementales, de santé ou de sécurité ;
• La disponibilité de devises suffisantes pour payer les importations ; et
• Prix ​​des biens fabriqués à domicile (influencés par la réactivité de l’offre)

En outre, la balance commerciale est susceptible de différer tout au long du cycle économique . Dans une croissance tirée par les exportations (comme le pétrole et les premiers produits industriels), la balance commerciale se déplacera vers les exportations pendant une expansion économique. ^{[ citation nécessaire ]} Cependant, avec une croissance tirée par la demande intérieure (comme aux États-Unis et en Australie), la balance commerciale se déplacera vers les importations au même stade du cycle économique.

La balance commerciale monétaire est différente de la balance commerciale physique ^[10] (qui est exprimée en quantité de matières premières, également appelée consommation totale de matières). Les pays développés importent généralement une quantité substantielle de matières premières des pays en développement. Généralement, ces matériaux importés sont transformés en produits finis et peuvent être exportés après avoir ajouté de la valeur. Les statistiques de la balance commerciale financière masquent les flux de matières. La plupart des pays développés ont un important déficit commercial physique parce qu’ils consomment plus de matières premières qu’ils n’en produisent.

Exemples

Exemple historique

De nombreux pays du début de l’Europe moderne ont adopté une politique de mercantilisme , qui a émis l’hypothèse qu’un excédent commercial était bénéfique pour un pays. Les idées mercantilistes ont également influencé la manière dont les nations européennes réglementaient les politiques commerciales avec leurs colonies, promouvant l’idée que les ressources naturelles et les cultures commerciales devaient être exportées vers l’Europe, les produits transformés étant réexportés vers les colonies en retour. Des idées telles que le bullionisme ont stimulé la popularité du mercantilisme dans les gouvernements européens. ^[11]

Exportations de marchandises (1870–1992) Politique commerciale, exportations et croissance dans certains pays européens

Une première déclaration concernant la balance commerciale est apparue dans Discourse of the Common Wealth of this Realm of England , 1549: “Nous devons toujours prendre garde que nous n’achetons pas plus aux étrangers que nous ne leur vendons, car c’est ainsi que nous devrions nous appauvrir et les enrichir”. .” ^[12] De même, une explication systématique et cohérente de la balance commerciale a été rendue publique par Thomas Mun en 1630 “Le trésor de l’Angleterre par le commerce extérieur, ou, La balance de notre commerce extérieur est la règle de notre trésor”. ^[13]

Depuis le milieu des années 1980, les États-Unis connaissent un déficit croissant de biens échangeables , notamment avec les pays asiatiques (Chine et Japon) qui détiennent désormais d’importantes sommes de la dette américaine qui a en partie financé la consommation. ^{[14] [15] [16]} Les États-Unis ont un excédent commercial avec des nations comme l’Australie. La question des déficits commerciaux peut être complexe. Les déficits commerciaux générés par les biens échangeables tels que les produits manufacturés ou les logiciels peuvent affecter l’emploi intérieur à des degrés différents de ceux des déficits commerciaux des matières premières. ^[15]

Les économies qui ont des excédents d’épargne, comme le Japon et l’Allemagne, ont généralement des excédents commerciaux. La Chine, une économie à forte croissance, a eu tendance à enregistrer des excédents commerciaux. Un taux d’épargne plus élevé correspond généralement à un excédent commercial. En conséquence, les États-Unis, avec leur faible taux d’épargne, ont eu tendance à enregistrer des déficits commerciaux élevés, en particulier avec les pays asiatiques. ^[15]

Certains ont dit que la Chine poursuit une politique économique mercantiliste. ^{[17] [18] [19]} La Russie mène une politique basée sur le protectionnisme, selon laquelle le commerce international n’est pas un jeu “gagnant-gagnant” mais un jeu à somme nulle : les pays excédentaires s’enrichissent aux dépens des pays déficitaires. ^{[20] [21] [22] [23]}

En 2016

Balance commerciale de certaines zones géographiques

Sources : Eurostat 2016 [24] · [25]

Exemple de pays : Arménie

Au cours des deux dernières décennies, la balance commerciale arménienne a été négative, atteignant 203,9 millions USD en mars 2019, ce qui était alors considéré comme le plus élevé, mais le ratio le plus récent du même indicateur est de -273,5 millions USD en octobre 2021, ce qui est évidemment l’une des conséquences de la guerre de 6 semaines entre l’Arménie et l’Azerbaïdjan à l’automne 2020. ^{[26] [27]} La ​​raison du déficit commercial est que le commerce extérieur de l’Arménie est limité par son enclavement et les différends frontaliers avec la Turquie et l’Azerbaïdjan. , respectivement à l’ouest et à l’est. La situation se traduit par le fait que le pays signale généralement d’importants déficits commerciaux. ^[28]

Opinions sur l’impact économique

L’idée que les déficits commerciaux bilatéraux sont mauvais en eux-mêmes est massivement rejetée par les experts commerciaux et les économistes. ^{[2] [3] [4] [5] [6]} Selon le FMI , les déficits commerciaux peuvent causer un problème de balance des paiements , ce qui peut affecter les pénuries de devises et nuire aux pays. ^[29] D’autre part, Joseph Stiglitz souligne que les pays excédentaires exercent une « externalité négative » sur les partenaires commerciaux, et constituent une menace pour la prospérité mondiale, bien plus que ceux en déficit. ^{[30] [31] [32]} Ben Bernankeaffirme que “les déséquilibres persistants au sein de la zone euro sont… malsains, car ils conduisent à des déséquilibres financiers ainsi qu’à une croissance déséquilibrée. Le fait que l’Allemagne vende tellement plus qu’elle n’achète redirige la demande de ses voisins (ainsi que d’autres pays du monde), réduisant la production et l’emploi en dehors de l’Allemagne.” ^[33] Selon Carla Norrlöf , les déficits commerciaux présentent trois principaux avantages pour les États-Unis : ^[34]

1. Une consommation supérieure à la production : les États-Unis bénéficient du meilleur côté du marché en étant capables de consommer plus qu’ils ne produisent
2. L’utilisation de biens intermédiaires fabriqués à l’étranger de manière efficace améliore la productivité des entreprises américaines : les États-Unis utilisent le plus efficacement la division mondiale du travail
3. Un vaste marché dont dépendent d’autres pays pour leurs exportations renforce le pouvoir de négociation des États-Unis dans les négociations commerciales

Un article de 2018 du National Bureau of Economic Research rédigé par des économistes du Fonds monétaire international et de l’Université de Californie à Berkeley, a révélé dans une étude de 151 pays sur la période 1963-2014 que l’imposition de droits de douane avait peu d’effet sur la balance commerciale. ^[35]

Théorie classique

Adam Smith sur la balance commerciale

Dans la partie précédente de ce chapitre, j’ai essayé de montrer, même sur les principes du système commercial, combien il est inutile d’imposer des restrictions extraordinaires à l’importation de marchandises en provenance des pays avec lesquels la balance commerciale est supposée être désavantageuse. Rien, cependant, ne peut être plus absurde que toute cette doctrine de la balance commerciale, sur laquelle, non seulement ces restrictions, mais presque toutes les autres réglementations du commerce sont fondées. Quand deux places commercent entre elles, cette doctrine [absurde] suppose que, si la balance est égale, ni l’une ni l’autre ne perd ni ne gagne ; mais s’il penche en quelque degré d’un côté, l’un d’eux perd et l’autre gagne en proportion de sa déclinaison de l’équilibre exact.

— Smith, 1776, livre IV, ch. iii, partie ii ^[36]

Théorie keynésienne

Au cours des dernières années de sa vie, John Maynard Keynes était très préoccupé par la question de l’équilibre du commerce international. Il était le chef de la délégation britannique à la Conférence monétaire et financière des Nations Unies en 1944 qui a établi le système de Bretton Woods de gestion monétaire internationale. Il était le principal auteur d’une proposition – le soi-disant plan Keynes – pour une union internationale de compensation. Les deux principes directeurs du plan étaient que le problème du règlement des soldes impayés devait être résolu en «créant» de la «monnaie internationale» supplémentaire, et que débiteur et créancier devaient être traités presque de la même manière comme des perturbateurs de l’équilibre. En fin de compte, cependant, les plans ont été rejetés, en partie parce que “l’opinion américaine était naturellement réticente à accepter le principe d’égalité de traitement si nouveau dans les relations débiteur-créancier”. ^[37]

Le nouveau système n’est pas fondé sur le libre-échange (libéralisation ^[38] du commerce extérieur ^[39] ) mais plutôt sur la régulation du commerce international, afin d’éliminer les déséquilibres commerciaux : les nations excédentaires auraient une forte incitation à obtenir s’en débarrasser, et ce faisant, ils élimineraient automatiquement les déficits des autres nations. ^[40]Il a proposé une banque mondiale qui émettrait sa propre monnaie – le bancor – qui serait échangeable avec des monnaies nationales à des taux de change fixes et deviendrait l’unité de compte entre les nations, ce qui signifie qu’elle serait utilisée pour mesurer le déficit commercial ou le commerce d’un pays. surplus. Chaque pays aurait une facilité de découvert sur son compte bancaire auprès de l’International Clearing Union. Il a souligné que les excédents entraînent une faible demande globale mondiale – les pays en excédent exercent une “externalité négative” sur les partenaires commerciaux et constituent bien plus que ceux en déficit une menace pour la prospérité mondiale. ^[41] Dans “L’autosuffisance nationale” The Yale Review, Vol. 22, non. 4 (juin 1933) , ^{[42] [43]}il a déjà souligné les problèmes créés par le libre-échange.

Son point de vue, soutenu par de nombreux économistes et commentateurs à l’époque, était que les pays créanciers pouvaient être tout aussi responsables que les pays débiteurs du déséquilibre des échanges et que les deux devraient être dans l’obligation de rétablir l’équilibre des échanges. Ne pas le faire pourrait avoir de graves conséquences. Pour reprendre les mots de Geoffrey Crowther , alors rédacteur en chef de The Economist , « Si les relations économiques entre les nations ne sont pas, d’une manière ou d’une autre, assez proches de l’équilibre, alors il n’y a pas d’ensemble d’arrangements financiers qui peuvent sauver le monde de la résultats appauvrissants du chaos.” ^[44]

Ces idées ont été éclairées par des événements antérieurs à la Grande Dépression lorsque – de l’avis de Keynes et d’autres – les prêts internationaux, principalement par les États-Unis, ont dépassé la capacité d’un investissement sain et ont ainsi été détournés vers des utilisations non productives et spéculatives, qui à leur tour invité par défaut et un arrêt soudain du processus de prêt. ^[45]

Influencés par Keynes, les textes économiques de l’immédiat après-guerre ont mis l’accent sur l’équilibre commercial. Par exemple, la deuxième édition du populaire manuel d’introduction, An Outline of Money , ^[46] a consacré les trois derniers de ses dix chapitres aux questions de gestion des changes et en particulier au «problème d’équilibre». Cependant, ces dernières années, depuis la fin du système de Bretton Woods en 1971, avec l’influence croissante des écoles de pensée monétaristes dans les années 1980, et en particulier face à des déséquilibres commerciaux importants et durables, ces préoccupations – et en particulier les préoccupations concernant effets déstabilisateurs des excédents commerciaux importants – ont largement disparu de l’économie traditionnellediscours ^[47] et les idées de Keynes ont glissé de la vue. ^[48] ​​Ils reçoivent à nouveau une certaine attention à la suite de la Crise financière de 2007-08 . ^[49]

Théorie Monétariste

Avant la théorie Monétariste du XXe siècle, l’économiste et philosophe du XIXe siècle Frédéric Bastiatont exprimé l’idée que les déficits commerciaux étaient en réalité une manifestation de profit plutôt qu’une perte. Il a proposé comme exemple de supposer que lui, un Français, exportait du vin français et importait du charbon britannique, réalisant un profit. Il se crut en France et envoya en Angleterre un tonneau de vin qui valait 50 francs. La douane enregistrerait une exportation de 50 francs. Si en Angleterre, le vin se vendait 70 francs (ou l’équivalent en livre), qu’il utilisait ensuite pour acheter du charbon, qu’il importait en France, et qu’il valait 90 francs en France, il aurait fait un bénéfice de 40 francs. Mais la douane dirait que la valeur des importations dépassait celle des exportations et était déficitaire par rapport au grand livre de la France.

Par reductio ad absurdum , Bastiat a fait valoir que le déficit commercial national était un indicateur d’une économie prospère, plutôt qu’un échec. Bastiat a prédit qu’une économie prospère et en croissance entraînerait des déficits commerciaux plus importants, et qu’une économie en déclin et en échec entraînerait une réduction des déficits commerciaux. Cela a été plus tard, au 20e siècle, repris par l’économiste Milton Friedman .

Dans les années 1980, Friedman, économiste lauréat du prix Nobel et partisan du monétarisme , a soutenu que certaines des préoccupations concernant les déficits commerciaux sont des critiques injustes dans une tentative de pousser des politiques macroéconomiques favorables aux industries exportatrices.

Friedman a fait valoir que les déficits commerciaux ne sont pas nécessairement importants, car des exportations élevées augmentent la valeur de la monnaie, réduisant les exportations susmentionnées, et vice versa pour les importations, supprimant ainsi naturellement les déficits commerciaux non dus à l’investissement . Depuis 1971, lorsque l’administration Nixon a décidé d’abolir les taux de change fixes, les déficits commerciaux accumulés du compte courant américain ont totalisé 7,75 billions de dollars en 2010. Ce déficit existe car il est compensé par les investissements entrant aux États-Unis – uniquement par la définition de l’équilibre des paiements, tout déficit du compte courant qui existe est compensé par un afflux d’investissements étrangers.

À la fin des années 1970 et au début des années 1980, les États-Unis avaient connu une inflation élevée et les positions politiques de Friedman avaient tendance à défendre le dollar plus fort à cette époque. Il a affirmé sa conviction que ces déficits commerciaux n’étaient pas nécessairement préjudiciables à l’économie du moment puisque la monnaie revient au pays (le pays A vend au pays B, le pays B vend au pays C qui achète au pays A, mais le déficit commercial ne comprend que A et B). Cependant, il peut prendre une forme ou une autre, y compris l’éventuel compromis du contrôle étranger des actifs. Selon lui, le “scénario du pire” de la monnaie ne revenant jamais au pays d’origine était en fait le meilleur résultat possible : le pays achetait en fait ses marchandises en les échangeant contre des morceaux de papier fabriqués à bas prix. Comme l’a dit Friedman,^[50]

Cette position est une version plus raffinée du théorème découvert pour la première fois par David Hume . ^[51] Hume a fait valoir que l’Angleterre ne pouvait pas bénéficier en permanence des exportations, car la thésaurisation de l’or (c’est-à-dire la monnaie) rendrait l’or plus abondant en Angleterre; par conséquent, les prix des marchandises anglaises augmenteraient, rendant leurs exportations moins attrayantes et rendant les importations de marchandises étrangères plus attrayantes. De cette façon, les balances commerciales des pays s’équilibreraient.

Friedman a présenté son analyse de la balance commerciale dans Free to Choose , largement considéré comme son ouvrage populaire le plus important.

Les effets de la balance commerciale sur le PIB d’un pays

Les exportations augmentent directement et les importations réduisent directement la balance commerciale d’une nation (c’est-à-dire les exportations nettes). Un excédent commercial est une balance commerciale nette positive et un déficit commercial est une balance commerciale nette négative. Étant donné que la balance commerciale est explicitement ajoutée au calcul du produit intérieur brut de la nation en utilisant la méthode des dépenses pour calculer le produit intérieur brut (c’est-à-dire le PIB), les excédents commerciaux sont des contributions et les déficits commerciaux sont des « freins » au PIB de leur nation ; cependant, les biens fabriqués à l’étranger vendus (par exemple, au détail) contribuent au PIB total. ^{[52] [53] [54]}

Balance commerciale vs balance des paiements

Apprendre encore plus Cette section est sous forme de liste mais peut mieux se lire en prose . ( avril 2016 )Vous pouvez aider en convertissant cette section , le cas échéant. Une aide à la modification est disponible.
Balance commerciale	Balance des paiements
Ne comprend que les importations et les exportations visibles, c’est-à-dire les importations et les exportations de marchandises. La différence entre les exportations et les importations s’appelle la balance commerciale. Si les importations sont supérieures aux exportations, on parle parfois de balance commerciale défavorable. Si les exportations dépassent les importations, on parle parfois de balance commerciale favorable.	Comprend tous les articles visibles et invisibles exportés et importés du pays en plus des exportations et des importations de marchandises.
Comprend les revenus reçus ou payés au titre des importations et des exportations de marchandises. Il ne montre que les éléments de revenus.	Comprend tous les éléments de revenu et de capital, qu’ils soient visibles ou non. La balance commerciale fait donc partie de la balance des paiements.

Voir également

• Maladie hollandaise
• Problème de transfert

Références

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54. ^ “produit intérieur brut – Définition et formule” . Récupéré le 15 mars 2018 .

Liens externes

Wikisource contient le texte de l’ article de 1911 de l’ Encyclopædia Britannica ” Balance of Trade “.

• Où vont les dollars américains lorsque les États-Unis enregistrent un déficit commercial ? du magazine Dollars & Sense
• Statistiques de l’OCDE sur la balance commerciale
• Aide à l’exportation du gouvernement américain
• Le déficit commercial américain illustré dans une infographie